Resultados de Alea Group Holdings (Bermuda) Ltd en el semestre finalizado el 30 de junio de 2004

22 Sep, 2004, 21:10 BST de Alea Group Holdings (Bermuda) Ltd.

LONDRES, September 22 /PRNewswire/ --

    
    - Los beneficios suscritos son más del doble de los previstos en el
      crecimiento

    - Los beneficios suscritos antes de las inversiones han aumentado un 108%
      hasta los 23,1 millones de dólares (6 meses hasta el 30 de junio de 
      2003: 11,1 millones de dólares), reflejando el crecimiento de las 
      ganancias premium

    - Los beneficios operativos (1) han aumentado un 74% hasta alcanzar los
      61,4 millones de dólares (2003: 35,3 millones de dólares)

    - Las reserva de ganancias netas aumentó un 34% hasta los 872 millones de
      dólares (2003: 651 millones de dólares), lo que representa los ingresos
      futuros tangibles

    - Los beneficios antes de impuestos han conseguido un valor de 24,2
      millones de dólares (2003: 41,4 millones de dólares), incluyendo las 
      pérdidas de inversión de 29,2 millones de dólares (2003: 1 millón de 
      dólares)

    - Los ingresos brutos de inversión han crecido un 32% hasta alcanzar los
      36,2 millones de dólares (2003: 27,4 millones de dólares)

    - La media combinada (2) ha sido de 95,7% (2003: 97,1%), lo que demuestra
      la importancia de la disciplina y del control de gastos

    - Ganancias por acción (EPS) operativas completamente diluido de 0,26
      dólares (2003: 0,26 dólares); EPS completamente diluidas de 0,09 
      dólares (2003: 0,32 dólares)

    - Primeros dividendos interinos de 0,03 dólares por acción

    - El 99% de los 1.859 millones de dólares se han invertido en activos
      (2003: 1.335 millones de dólares) catalogados como AA o superiores

    - El valor neto de los activos es de 4,20 dólares por acción (2,34 libras
      esterlinas)

    - El retorno de las inversiones anual ha sido de 12,7% (3)

Mark Ricciardelli, consejero delegado, comentó sobre los resultados:

"Alea ha realizado lo que dijo que haría. hemos experimentado un crecimiento de los beneficios operativos considerable al mismo tiempo que hemos conseguido mantener la disciplina en los suscriptores y realizado una gestión eficaz de los costes. Se ha conseguido capturar una cantidad premium escrita muy interesante en cuanto a los términos atractivos teniendo en cuenta el riguroso sistema de control que se conseguirá a partir de la segunda mitad de este año".

"Hemos conseguido una importante plataforma con una estrategia centrada en el bajo riesgo, seguros de los mercados pequeños y medianos y clientes de reaseguración en Norteamérica, Europa y Reino Unido. Seguimos experimentando oportunidades para generar el retorno sostenible en los mercados elegidos".

Mark Ricciardelli y Amanda Atkins serán los analistas que presenten los resultados a las 10 a.m. de hoy en el London Underwriting Centre. La presentación se emitirá en la página web www.aleagroup.com.

    
    Notas

    (1) los beneficios operativos son las suscripciones después del retorno
        de las inversiones, antes de la provisión de ecualización de los 
        impuestos pero después de la deuda mostrada por los intereses.

    (2) La media combinada es el gasto total y la media de total de gastos.
        La media de gastos es el total de la adquisición y los gastos 
        administrativos, y en ella se incluyen los cargos netos técnicos de 
        reaseguramiento, menos los ingresos técnicos divididos por las 
        ganancias premium. La media de pérdidas también se calcula en una 
        base neta.

    (3) RoE son los beneficios operativos después de impuestos como
        porcentaje de la media de los fondos de activos de los accionistas.

Resumen de beneficios y de pérdidas

    
                                               Six months ended   Year ended
                                              30 Jun 04 30 Jun 03  31 Dec 03
                                                  $'000     $'000      $'000
                                              Unaudited  Restated    Audited
                                                993,171   771,828  1,300,182
 
    Gross premiums written
                                                863,111   644,484  1,028,711
 
    Net premiums written
                                                539,146   377,532    858,481
 
    Earned premiums, net of reinsurance
 
    Underwriting result before longer term
    rate of return                               23,057    11,053     27,692
    Longer term rate of return allocated to
    the technical account                        40,531    26,727     57,811
    Underwriting result                          63,588    37,780     85,503
    Movement in claims equalisation provision   (2,135)   (1,782)    (3,771)
    Balance on the technical account -
    general business                             61,453    35,998     81,732
 
                                                 36,191    27,396     56,337
 
    Gross investment income
                                                  1,133    10,115     12,146
 
    Net realised gains on investments
                                               (29,155)     (984)   (29,173)
 
    Net unrealised losses on investments
                                                (2,785)   (1,983)    (3,975)
 
    Other investment expenses
                                                  5,384    34,544     35,335
 
    Actual investment return
    Allocated investment return transferred    (40,531)  (26,727)   (57,811)
    to the technical account - general
    business
                                                (2,154)   (2,456)    (4,718)
 
    Debt interest
                                                 24,152    41,359     54,538
 
    Profit on ordinary activities before tax
    Comprising:
                                                 61,434    35,324     80,785
 
    Operating profit
                                               (35,147)     7,817   (22,476)
 
    Short-term fluctuations in investment
    return
                                                (2,135)   (1,782)    (3,771)
 
    Movement in claims equalisation provision
                                                 24,152    41,359     54,538
                                                (7,716)   (6,724)   (13,528)
 
    Tax charge on profit on ordinary
    activities
                                                 16,436    34,635     41,010
 
    Profit on ordinary activities after tax
    Minority interest - gain on subordinated          -         -      7,500
    preferred shares issued by subsidiaries
    Interim dividend payable (3 cents per       (5,238)         -          -
    share (2003:
 
    Nil)
 
    Retained profit for the period               11,198    34,635     48,510

REPASO DE LAS OPERACIONES

El grupo ha experimentado un importante crecimiento en todas las medidas suscritas, con lo que se ha logrado demostrar el éxito en su estrategia de suscripción de beneficios para los seguros de los pequeños y medianos mercados y los clientes de seguros y reaseguración de Norteamérica, Europa y Reino Unido. Creemos que esta disciplina cada vez será más importante al entrar en un mercado en el que las condiciones de precio se espera que cambien.

Nuestra cartera es gestionada por los equipos locales, quienes comprenden el mercado y quienes, gracias a ello, han sido capaces de seleccionar y poner precio con éxito, a los riesgos más importantes. Esto ha recibido el suplemento de nuestra importante infraestructura de control y proceso de gestión de riesgos, que se han asegurado que están desarrollando su trabajo en el momento correcto antes de entrar en nuevos mercados o de escribir nuevas líneas empresariales.

Contamos con una exposición limitada a los negocios con víctimas anteriores a 1999. Antes de 1999 la mayor parte de nuestro crecimiento se produjo en Europa, donde desde 1987, las víctimas no han contabilizado más del 28% de los ingresos premium totales suscritos en cualquier año. En 1999 empezamos a entrar en lo negocios con víctimas de Norteamérica, habiendo conseguido suscribir cerca de 55 millones de dólares en cifras premium a lo largo del año. Este crecimiento no se empezó a experimentar hasta 2002, cuando los términos y condiciones de la industria comenzaron a mejorar de forma importante antes de que se produjera la tragedia del 11 de septiembre de 2001. Las reservas del primer semestre de 2004 se han mantenido según lo acordado.

En el periodo de las últimas 5 y 6 semanas se ha registrado uno de los periodos de huracanes más activos. Los huracanes Charley, Frances e Ivan han contribuido a crear la segunda temporada peor en lo que respecta a los huracanes desde el Huracán Andrew de 1992. A pesar de ello Alea está satisfecha de las pérdidas, que presentarán sus efectos en los resultados del segundo semestre, y que estarán incluidas en el programa de reaseguramiento. Es demasiado pronto para determinar el impacto financiero final neto del grupo. Creemos que los últimos huracanes impactarán de forma positiva en las cifras de 2005.

Resultados de las operaciones

Como aumento de los seguros globales y de los procesos de reaseguración, hemos conseguido llevar a cabo el desarrollo de unos importantes negocios diversificados, por medio de las líneas geográficas y de productos. Hemos conseguido prestar una respuesta rápida a las tendencias de los mercados, utilizando nuestra compañía de holdings de las Islas Bermudas para situar la capacidad de forma adecuada.

Durante los últimos años hemos experimentado un importante crecimiento de nuestra cartera de seguros. En la primera mitad de 2004 los seguros representaban el 34% de las pérdidas totales brutas contraídas (excluyendo las de Bristol West), lo que equivale a una subida de un 11% en 2001. Realizamos la suscripción del reaseguramiento de Alea Europe y Alea North America, y del aseguramiento a través de nuestros especialistas de las operaciones de aseguración de los programas de Norteamérica, Alea Alternative Risk. Alea London ha conseguido la suscripción de las emisiones y el reaseguramiento.

Alea London - Seguros y reaseguramiento

Alea London son nuestras operaciones de mercado no sindicadas en Londres, realizando la gestión de los libros de las fuentes internacionales a través del mercado de brokers de Londres. Los negocios de seguros de Londres representan el 41% de las suscripciones brutas totales (excluyendo las de Bristol West) durante la primera mitad de 2004, en comparación con el 47% del año completo 2003. Tendemos a conseguir cada vez más negocios de seguros en la segunda mitad del año.

Durante la primera mitad de 2004 las carteras de seguros (excluyendo la de Bristol West) y la de reaseguramiento fueron de cerca de un 60% de víctimas y de un 40% de propiedades, incluyendo la cartera de catástrofes propias del grupo. hemos conseguido una amplia gama de negocios de aseguramiento, incluyendo el adeudamiento general, propiedad y del motor. Un riesgo típico es el de los fontaneros autónomos y el de los jardineros paisajistas.

Una importante proporción de las actividades de Alea London son el exceso de líneas empresariales, las cuales han demostrado un extraordinario crecimiento. En línea con los planes anunciados anteriormente, Alea London ha comenzado a expandir su cartera de fuera de los EE UU, consiguiendo acuerdos estratégicos con Endsleigh & Kinetic para conseguir la suscripción de la emisión de los especialistas del motor en Reino Unido. Estos contratos han contribuido a conseguir unas suscripciones de las cifras brutas premium de 6,1 millones de dólares, y se espera que se consiga el despliegue de 14 millones de dólares en la segunda mitad del año, y de 30 millones de dólares del total en más de la mitad del periodo de tiempo del contrato. Se prevé que estos acuerdos mejoren las previsiones durante este periodo y el futuro.

    
                                                 Six months ended
                                             30 June 04 30 June 03 Change
                                                     $m         $m
    Gross premiums written(1)                     349.0      379.4   (8%)
    Net premiums earned                           234.1      174.0    35%
    Underwriting result after allocated            31.6       26.1    21%
    investment return
    Loss ratio                                    57.8%      53.3%      -
    Combined ratio                                90.5%      88.5%      -

(1) Incluyendo a Bristol West

Las consecuciones de los beneficios premium brutos de Alea London en la primera mitad de 2004 (excluyendo las de Bristol West) crecieron un 10% hasta alcanzar los 232,1 millones de dólares (2003: 211,7 millones de dólares). Esto refleja la profundidad de las relaciones existentes, con 24 millones de dólares en negocios existentes relacionados con las ampliaciones de los contratos y la renovación de la media de retención del 81%.

Los beneficios premiums brutos conseguidos a través del contrato con Bristol West fueron de 116,9 millones de dólares, lo que supone un descenso de un 30% en comparación con el periodo comparable de 2003 (167,7 millones de dólares). Este contrato, que se no se espera que se renueve para 2005, generó 2,1 millones de dólares de beneficios suscritos en la primera mitad de 2004, y 1,6 millones de dólares en la primera mitad durante el periodo equivalente de 2003.

Las clases de víctimas están experimentando un aumento en nuestros mercados objeto. A pesar de que las tasas de riesgos propios se han producido, seguimos experimentando la disciplina del mercado. En cuanto a lo que respecta a la propiedad general y a las víctimas, ambas seguirán siendo atractivas, por lo que deberán mostrar su continuidad hasta el año 2005.

Alea Europe - Reaseguramiento

Alea Europe ha reasegurado sus negocios de víctimas y propiedades. Los mercados clave seguirán siendo Alemania, Francia y España en los que cuenta con una presencia establecida. Esto le ha permitido reducir el avance frente a su posición en muchos de los contratos, proporcionando un mayor control en lo que respecta a los términos y condiciones, todo ello gracias a la profunda comprensión de su base de clientes. La propiedad y las víctimas representan el 91% de las pérdidas totales premium suscritas en la primera mitad de 2004, y hasta un 66% del total en 2001. Los clientes típicos son las compañías de seguros mutualistas con manos de 500 millones de dólares de capital.

    
                                                   Six months ended
                                             30 June 04 30 June 03 Change
                                                     $m         $m
    Gross premiums written                        222.3      170.6    30%
    Net premiums earned                           103.5       81.3    27%
    Underwriting result after allocated           (1.3)        4.1      -
    investment return
    Loss ratio                                    74.5%      66.0%      -
    Combined ratio                               110.8%     101.9%      -

El aumento de la cifra premium bruta se ha debido principalmente a la importante retención empresarial, como resultado de las excelentes relaciones con los clientes, y la importante cantidad de nuevos negocios. La mayor parte de las renovaciones de Alea Europe en el primer trimestre, por lo que el crecimiento del segundo trimestre se espera que sea inferior. En la primera mitad la media de la retención fue de un 73%.

Los actuales resultados anuales de Alea Europe siguen siendo importantes, pero la introducción del proceso de alocación mejorado ha creado un cargo de 4 millones de dólares en comparación con la cifra premium del año anterior. Además del rigurosos proceso de reserva, que ha experimentado un aumento principalmente en el fortalecimiento de los negocios proporcionales en 2000 y los años anteriores. Alea Europe terminó con esos negocios en 2002.

Alea Europe está compuesta por el 19% de las ganancias netas premium del grupo, además de la cartera de reservas. Gracias a estos cambios pequeños en las proyecciones de pérdidas definitivas hemos conseguido un gran impacto relativo de la media combinada, sobre todo de la fase interna. Los ajustes han servido para aumentar la media de pérdidas de Alea Europe en unos 10 puntos, y la del grupo en unos 2 puntos.

Las medias en todos los países de Europa y en todos los países se han mantenido, sino han mejorado.

Alea North America ('ANA') - Reaseguramiento

ANA es nuestro principal punto de acceso al mercado de reaseguramientos de Norteamérica, y se ha centrado en las soluciones tradicionales de reaseguramiento para las compañías de seguros de pequeños y medianos mercados y los aseguradores especiales. Los negocios de ANA se dividen en motor, compensación de trabajadores y adeudamiento general y profesional. la volatilidad de las ganancias se ha reducido al centrarse en los negocios de los trabajadores. Un riesgo característico sería el de la cobertura profesional de los contables de las afueras, o de las compañías de construcción de las familias con cobertura general, que construyen menos de cinco propiedades al año.

ANA se ha conseguido diferenciar del resto al centrase en el servicio. Una encuesta reciente independiente ha desvelado que ANA es la primera entre los brokers, acentuando la fortaleza de las relaciones con los suscriptores, servicio de respuesta y reclamaciones de pagos a tiempo. La media de la retención de la renovación de ANA en la primera mitad de 2004 fue de un 95%.

    
                                                   Six months ended
                                             30 June 04 30 June 03 Change
                                                     $m         $m
    Gross premiums written                        213.7      147.0    45%
    Net premiums earned                           101.8       92.5    10%
    Underwriting result after allocated            18.2        4.5   306%
    investment return
    Loss ratio                                    58.7%      75.8%      -
    Combined ratio                                95.7%     109.2%      -

El crecimiento premium medio suscrito se debió a la gran retención experimentada por medio de las tasas, los importantes volúmenes de los nuevos negocios y la continuidad del crecimiento de las tasas primarias en la cartera de central de víctimas. El crecimiento se apoyó en el capital adicional situado en ANA después de IPO. El crecimiento lento relativo de las cifras premium netas conseguidas en comparación con las cifras premium brutas refleja un elemento relativamente pequeño en la cartera de lo que respecta a las renovaciones en enero, además de la cantidad importante de negocios conseguidos en el segundo semestre de 2003.

Las condiciones suscritas en los negocios de víctimas de EE UU han seguido siendo importantes, a pesar de que se han producido algunas cifras invariadas tras cuatro años de aumento sostenido. La media de los seguros primarios de ANA contabiliza un objetivo especial que ha seguido siendo positivo. Las condiciones de los tratados de los seguros siguen siendo importantes en la mayor parte de las zonas en las que las tendencias en cuanto a las condiciones y términos son estables.

Alea Alternative Risk ('AAR') - Seguros

Nuestro programa especial de seguros de Norteamérica en cuanto a las operaciones AAR han servido para conseguir la suscripción de los productos integrados con los socios que están preparados para compartir los riesgos de los seguros, y que como consecuencia han conseguido actividades de demandas de control de las actividades. Un riesgo típico de esto serían las operaciones de distribución regionales.

La distribución de AAR se realiza a través de los Agentes Generales de Administración (MGA), quienes han participado en el riesgo financiero, frecuentemente en su forma de capturar o de realizar el alquiler de las estructuras de captura, asegurándose el interés compartido del resultado suscrito. El crecimiento de AAR se ha conseguido a través de las relaciones con el set central de MGA y con los administradores de las terceras partes. AAR controla a todos sus socios, y ha conseguido 134 compatibilidades, finanzas, demandas y auditorías suscritas en lo que va de año. El equipo de suscripciones de AAR cuenta con una media de 20 años de experiencia en este mercado.

    
                                                   Six months ended
                                             30 June 04 30 June 03 Change
                                                     $m         $m
    Gross premiums written                        208.2       74.8   178%
    Net premiums earned                            99.7       29.8   235%
    Underwriting result after allocated            15.1        3.1   386%
    investment return
    Loss ratio                                    61.7%      56.8%      -
    Combined ratio                                92.4%      96.1%      -

Las cifras premium brutas suscritas AAR han experimentado un crecimiento en línea al de los planes internos, y reflejan principalmente el aumento del número de las oportunidades dentro de este sector. El crecimiento neto de las cifras premiums conseguido se ha debido al flujo del aumento de las cifras premium conseguido en 2003, sobre todo en la segunda mitad, junto a las importantes renovaciones en el primer semestre de 2004. AAR cuenta con una renovación del 92% del tipo medio de la retención en la primera mitad de 2004. La media de las ganancias netas conseguidas en forma de tipo premium ha sido del 55% (2003: 45%), y los volúmenes premium sustanciales se han compartido con el socio a través de la captura o de los acuerdos de comparición de riesgos.

En el segundo trimestre de 2004 las medias de las cuentas de los pequeños y medianos negocios se han situado entre un 1% y un 5%. También han empezado a surgir algunas presiones en lo que respecta a los términos y condiciones. AAR cree que a pesar de que el mercado de los seguros especializados no crecerá de una forma tan rápida como en los años anteriores, las oportunidades de los beneficios sostenidos se mantendrán.

REPASO FINANCIERO

Media combinada

La media combinada durante la primera mitad de 2004, calculada en una base neta, fue de un 95,7% (2003: 97,1%). Esta mejora se ha debido sobre todo a la media del gasto, que fue un 33,8% (2003: 35,3%) inferior. Esta mejora refleja nuestra inversión continua en el desarrollo de infraestructuras y la gestión de riesgos, que se cree que es esencial para conseguir el crecimiento controlado y la media de pérdidas estable. Nuestra media de pérdidas en el primer semestre de 2004 fue de un 61,9% (2003: 61,8%).

Seguimos mejorando nuestra eficacia y productividad. A pesar de que es demasiado pronto para determinar el impacto de la media de los gastos hemos conseguido identificar algunos de los ahorros, incluyendo el cierre de nuestras oficinas de Manhattan, que cerraremos en el primer trimestre de 2005. Otras de las eficacias de la escala saldrán a la luz en el momento en el que se siga desarrollando la reserva.

Ganancias premium brutas y netas

Las ganancias brutas y netas suscritas aumentaron un 29% hasta alcanzar la cifra de 993,2 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento de todas sus operaciones. El nivel de las ganancias netas conseguidas aumentó un 43% hasta alcanzar los 539,1 millones de dólares (2003: 377,5 millones de dólares). En lo que respecta al avance, esperamos que se produzca un aumento de las oportunidades de crecimiento en todas nuestras operaciones. Teniendo en cuenta el aumento del tamaño de la base premium, no esperamos que la media del crecimiento sea tan elevada como en el pasado.

Nuestras reservas premium netas han aumentado un 34% hasta los 872 millones de dólares (2003: 651 millones de dólares). Las cifras premium suelen tardar conseguirse a los tres años para conseguir las cuentas de beneficios. Estas plantillas son de las clases de negocios y de las unidades operativas. En general, en la actualidad suele suponer el 40% del primer año, 50% del segundo año y 10% del tercer año. Las importantes condiciones suscritas en la primera mitad de 2004 se reconocerán en las cuentas de beneficios y pérdidas de 2004, 2005 y 2006.

Beneficios suscritos

Los beneficios suscritos antes del retorno de las inversiones aumentaron en un 108% hasta los 23,1 millones de dólares en la primera mitad de 2004 (2003: 11,1 millones de dólares). Esto refleja un crecimiento de las ganancias premium y de la relativa pérdia del legado de los temas de la exposición a los negocios de las víctimas de EE UU por medio del grupo en lo que respecta a los negocios de antes de 2001.

Los beneficios suscritos después del retorno de las inversiones de 63,6 millones de dólares fueron un 68% mayores que los de la primera mitad de 2003. El retorno de las inversiones fue de 40,5 millones de dólares (2003: 26,7 millones de dólares). El grupo consiguió entrar dentro de la lista ABI SORP de compañías del Reino Unido incluidas en la base de contabilidad tecnológica de la tasa de retorno a largo plazo, que el grupo ha calculado que será de un 4,5%. La tasa del retorno a largo plazo se estima que sea la de los resultados de las inversiones a largo plazo.

Beneficios operativos

Los beneficios operativos, definidos como los beneficios suscritos después de las inversiones realizadas en la deuda e intereses pero antes de los cambios de la provisión de ecualización de las demandas ('CEP'), aumentaron en un 74% hasta conseguir los 61,4 millones de dólares en el primer semestre de 2004 (2003: 35,3 millones de dólares) debido a las razones anteriormente mencionadas.

CEP se ha establecido según la Interim Prudential Sourcebook para los inversores del Reino Unido con el propósito de mitigar las medias excepcionalmente elevadas de las pérdidas altas en los años futuros. Las cantidades proporcionadas no son adeudos, ya que son la suma de las provisiones necesarias para cumplir con los costes anticipados del establecimiento de las solicitudes en la fecha de la hoja de cálculo. El movimiento de la provisión en la primera mitad de 2004 fue de 2,1 millones de dólares (2003: 1,8 millones de dólares).

Beneficios antes de impuestos

Los beneficios antes de impuestos para la primera mitad de 2004 fueron de 24,2 millones de dólares (2003: 41,4 millones de dólares). Esta reducción refleja una reducción de unos 29,1 millones de dólares en las inversiones actuales de 5,4 millones de dólares. El retorno actual de las inversiones incluye los ingresos brutos de las inversiones, las ganancias netas conseguidas y las pérdidas y los gastos de inversión. Los ingresos de las inversiones durante el primer semestre de 2004 crecieron un 32% hasta alcanzar los 36,1 millones de dólares (2003: 27,4 millones de dólares), lo que refleja el importante flujo de caja positivo del grupo.

La reducción del retorno actual de las inversiones ha reflejado el aumento de las pérdidas netas no reflejadas de 29,2 millones de dólares (2003: 1 millón de dólares), y de las reducciones netas de las ganancias, que fueron de 1,1 millones de dólares (10,1 millones de dólares) más que las del aumento de las inversiones brutas. Estos movimientos reflejan el aumento del rendimiento de los bonos durante la primera parte del año.

Las ganancias de las inversiones no conseguidas y de las pérdidas representan la diferencia entre el valor en el mercado de los activos de inversión y de la fecha de la hoja de cuentas y de su precio de adquisición. El movimiento de ganancias y pérdidas no conseguidas está compuesto por el aumento neto o el descenso del periodo en el valor de las inversiones conseguidas por medio de la fecha de la hoja de cuentas, junto con el cambio de las ganancias anuales no conseguidas y de las inversiones vendidas durante este periodo. El resto de las ganancias y pérdidas se incluye en la cuenta de beneficios y pérdidas.

Respecto a la duración de los ingresos de la cartera de inversión aumentará hasta alcanzar a las pérdidas conseguidas por medio del rendimiento de los movimientos. El grupo ha conseguido un flujo de caja positivo, todo ello a través del aumento de los tipos de interés, que han impactado de forma positiva en la declaración de ingresos durante el periodo. No existen registros de la inversión durante 2003 o 2004. Así se excluyen los beneficios no conseguidos de las pérdidas antes de impuestos, que serían de 53,4 millones de dólares, lo que supone un aumento de un 26% en comparación con la primera mitad de 2003.

Impuestos

El tipo de impuestos efectivo es de un 31,9% cuando se comparó con el 24,8% conseguido en el año completo 2003, lo que refleja una incidencia geográfica del resultado suscrito, ingresos por inversiones y pérdidas no conseguidas.

Las estrategias de inversión, normativa e impuestos del grupo están diseñadas para maximizar el retorno de los inversores a largo plazo. Esto ha servido como mejora de la acumulación de activos en Bermudas, utilizando la capacidad de Bermuda para prestar su ayuda al resto de entidades emisoras. Los cargos por impuestos en cualquier otro periodo dependen de la incidencia geográfica de los beneficios conseguidos por las operaciones del grupo. Esperamos que el tipo de impuestos anual sea inferior.

Ganancias por acción

Las EPS operativas fueron de 0,26 dólares por acción en la primera mitad de 2003 y 2004. Las EPS plenamente diluidas fueron de 0,09 dólares para la primera mitad de 2004 (2003: 0,32 dólares), lo que refleja las pérdidas no conseguidas dentro de la cartera de inversión.

Finanzas

El grupo ha negociado el alquiler a plazos de unas nuevas instalaciones por valor de 250 millones de dólares. Estas instalaciones, que no incluyen las garantías de las filiales operativas, se espera que cierren el 28 de septiembre de 2004 y que se utilizarán principalmente para llevar a cabo la refinanciación de los acuerdos con respaldo bancario, según los cuales se llevaron a práctica 176,9 millones de dólares a fecha del 30 de junio de 2004. Las nuevas instalaciones de préstamos no amortizables tendrán un vencimiento de tres años. Se tiene previsto que se produzca un descenso de la cantidad en unos 200 millones de dólares iniciales, sobre todo debidos a la sustitución de las instalaciones existentes. La balance resultante de estas instalaciones se utilizará para llevar a cabo acciones empresariales generales durante el transcurso.

Los términos más favorables de estas nuevas instalaciones se espera que se produzcan por medio de los ahorros anuales de los intereses, que serán de 1,5 millones de dólares basándose en la cantidad existente en el préstamo. A pesar de ello, la sustitución de las antiguas instalaciones se cristalizará como el lanzamiento de los gastos capitalizados, que serán de unos 2 millones de dólares, teniendo en cuenta que serán cargos en la segunda mitad de 2004. El margen de intereses de las nuevas instalaciones está sometido a las tasas de crédito, pero seguirá manteniendo un nivel mínimo de 90 puntos básicos por encima de LIBOR hasta el 1 de junio de 2005, y un mínimo de 57,5 puntos básicos por encima de LIBOR posteriormente.

Dividendo

El 19 de noviembre de 2004 se pagará el dividendo interino de 0,03 dólares por acción. El dividendo interino se pagará a los accionistas registrados a fecha del 22 de octubre de 2004. Los accionistas tendrán la opción de recibir su dividendos en dólares, libras esterlinas o francos suizos. Si no se elige ninguna divisa, la moneda seleccionada será el dólar. Los accionistas deberán elegir su divisa al devolver la elección de la divisa por medio del agente de pago, Capita IRG plc, el 22 de octubre de 2004. La elección de la divisa se realizará por medio de Capita IRG plc. los equivalentes a las libras esterlinas y los francos suizos se calcularán según la referencia dela tasa prevaleciente el 29 de octubre de 2004.

Activos totales

Los activos totales aumentaron un 21% hasta alcanzar la cifra de 3.911 millones de dólares, pasando de los 3.224 millones de dólares del 30 de junio de 2003, creciendo un 13% en comparación con los 3.477 millones de dólares a fecha de 31 de diciembre de 2003, lo que refleja la continuidad del crecimiento de todas las unidades operativas.

Inversión de activos

Los activos invertidos a fecha de 30 de junio de 2004 fueron de 1.859 millones en comparación con los 1.335 millones de dólares del año anterior. Este aumento refleja sobre todo el flujo positivo de las operaciones de 197,6 millones de dólares, que ha aumentado un 49%, aumentando hasta los 133 millones de dólares en la primera mitad de 2003. Alea no ha realizado ninguna inversión desde 2000, pero podría invertir en las clases de activos adicionales de forma modesta como parte de su conservadora estrategia de inversión.

La duración media de la cartera de inversiones a fecha de 30 de junio de 2004 fue de 3,7 años. Basándose en los activos invertidos a fecha de 30 de junio de 2004 con un descenso o aumento de 100 puntos básicos de los tipos de interés en la curva de rendimiento se conseguirían unos beneficios o pérdidas de cerca de 60 millones de dólares, respectivamente.

La media del retorno anual de las inversiones fue de un 0,6% en comparación con los 5,5% de la primera mitad de 2003. El impacto de las inversiones produjo unas ganancias y pérdidas que experimentaron un descenso durante el primer semestre de 2004 en un 3,1% en comparación con el aumento del retorno en el mismo periodo de 2003, que fue de un 1,4%. Los resultados de las inversiones estuvieron en línea con las expectativas.

De los activos totales invertidos, 1.634 millones de dólares se gestionaron a través de los managers de fondos de terceras partes, con la mezcla de activos detallada en la tabla inferior. El resto de activos invertidos estuvo formado por depósitos dentro de las instituciones de crédito, depósitos de fondos mutuos e inversiones en valores de ingresos fijos.

    
    Asset class                               30 June 2004 30 June 2003
    US government                                      36%          34%
    US mortgage                                        25%          22%
    US corporate                                       11%          10%
    EU & Switzerland government and corporate          13%          16%
    Asset backed securities                             5%           7%
    Canadian government and provinces                   4%           5%
    US municipalities                                   2%           2%
    Cash and other                                      4%           4%

A fecha de 30 de junio de 2004, el 87% de la cartera estaba catalogada como AAA (2003: 87%), y el 99% fue catalogado como AA o superior (2003: 99%).

    
    Aprobado por el consejo de administración
    20 de septiembre de 2004

Notas de los editores:

1. Riesgos e incertidumbres

Este comunicado puede contener algunas previsiones sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, por lo que los resultados finales podrían diferir sensiblemente de lo expresado en dichas previsiones.

2. Historia de Alea

Alea es una compañía global de reaseguración y seguros especializados centrada en la suscripción de beneficios y retorno de las inversiones. Cuenta con gran experiencia en una amplio abanico de productos de reaseguración de propiedades y víctimas, seguros riesgos alternativos y riesgos definidos, manteniendo además una importante presencia en los principales mercados mundiales de seguros y reaseguramiento.

Alea tiene su sede en Hamilton (Islas Bermudas), y realiza sus operaciones en Reino Unido, EE UU, Islas Bermudas, Suiza, Australia y Jersey.

Alea tiene sus orígenes en las tesis de investigación desarrolladas en 1997 por KKR 1996 Fund (Overseas) Limited Partnership, su principal accionista: para crear un nuevo reasegurador global que ha servido para generar beneficios sostenibles a largo plazo.

El núcleo de las tesis es la disciplina de las suscripciones, control importante, amplias capacidades de la reaseguración e importantes capacidades del reaseguramiento y de los mercados de selección, centrándose en las líneas volátiles de los negocios a largo plazo y en las relaciones con los clientes de los pequeños y medianos negocios, con lo que se conseguirán mayores beneficios en todos los entornos de mercado.

Alea ha adquirido o construido una infraestructura local, licencias y relaciones con los clientes para poder reaccionar de forma rápida a las atractivas oportunidades de retorno de los principales mercados a nivel mundial. Ha mejorado su plataforma para desarrollar sus negocios de actividades diversificados por clases y geografías.

3. Cotización

Alea cotiza en la Bolsa de Londres con el símbolo "ALEA". Más información sobre Alea en www.aleagroup.com.

4. Calendario Financiero 2004

20 de octubre de 2004, finalización de la fecha de dividendos interinos ordinarios para 2004

22 de octubre de 2004, fecha del registro para la consecución de los dividendos ordinarios para 2004

19 de noviembre de 2004, pago de los dividendos ordinarios interinos para 2004

15 de marzo de 2005 (+) Anuncio preliminar de los resultados del año completo 2004

(+) Provisional

5. Tipo de cambio

El tipo de cambio a fecha de 30 de junio de 2004 fue de:

1 libra esterlina = 1,81 dólares (hoja de cuentas)

1 libra esterlina = 1,82 (perfil y pérdida de contabilidad)

FUENTE Alea Group Holdings (Bermuda) Ltd.