Resultados del tercer trimestre y de lo que va de año de Magna

07 Nov, 2004, 18:01 GMT de Magna International Inc.

AURORA, Ontario, November 5 /PRNewswire/ -- Magna International Inc. (TSX: MG.A, MG.B; NYSE: MGA) ha presentado hoy los resultados para el tercer trimestre y los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004.

    
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                                 THREE MONTHS ENDED      NINE MONTHS ENDED
                                    SEPTEMBER 30,           SEPTEMBER 30,
                              ----------------------- -----------------------
                                  2004        2003        2004        2003
                              ----------- ----------- ----------- -----------

    Sales                     $    4,784  $    3,566  $   15,000  $   10,722

    Net income(1)             $      137  $       48  $      514  $      381

    Net income from continuing
     operations(1),(2)        $      137  $      122  $      514  $      448

    Diluted earnings per
     share(1)                 $     1.55  $     0.44  $     5.31  $     3.82

    Diluted earnings per share
     from continuing
     operations(1),(2)        $     1.55  $     1.21  $     5.31  $     4.52

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(1) La renta neta y la renta neta de las operaciones continuas, los beneficios por acción diluidos y los beneficios por acción de las operaciones continuas han sido calculados de acuerdo con los principios de contabilidad comúnmente aceptados en Canadá.

(2) La renta neta de las operaciones continuas y los beneficios por acción diluidos de las operaciones continuas reflejan la declaración de Magna Entertainment Corp. ("MEC") por operaciones discontinuas hasta el 29 de agosto de 2003. A fecha 2 de septiembre de 2003, distribuimos a nuestros accionistas a fecha 29 de agosto de 2003, el 100% de las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto y las acciones clase B de MI Developments Inc. ("MID"), donde se incluye nuestro anterior interés de control el MEC.

Para más información, consultar las notas 3 y 4 de los resultados provisionales no auditados para el tercer trimestre, adjuntos a este comunicado.

Todos los resultados se expresan en millones de dólares estadounidenses, excepto las cantidades por acción.

TRES MESES FINALIZADAOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2004

Obtuvimos ventas de 4.800 millones de dólares en el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004, un aumento del 34% frente al tercer trimestre de 2003. El mayor nivel de ventas de 2004 refleja el incremento del 16% del contenido medio de dólares por vehículo en Norteamérica y el incremento del 69% contenido medio de dólares por vehículo en Europa, en comparación con el mismo trimestre de 2003. El aumento del contenido medio de dólares por vehículo en Norteamérica se debe principalmente al lanzamiento de nuevos programas a lo largo o después del tercer trimestre de 2003, el fortalecimiento del dólar canadiense frente al dólar estadounidense, las adquisiciones completadas durante o tras el tercer trimestre de 2003 y un aumento de los contenidos de la producción de determinados programas. Estos aumentos se ven compensados parcialmente por una reducción en el volumen de producción de vehículos de determinados programas y las concesiones de precio al cliente. El aumento en el contenido medio de dólares por vehículo en Europa se debe principalmente al lanzamiento de nuevos programas durante o tras el tercer trimestre de 2003, en particular el lanzamiento de un programas completos de ensamblaje de vehículos en Magna Steyr, el fortalecimiento del euro y la libra esterlina frente al dólar canadiense y el aumento de la producción de determinados programas. Estos aumentos se compensan parcialmente por las disposiciones de plantas y las concesiones de precio al cliente. Durante el tercer trimestre de 2004, la producción de vehículos en Norteamérica descendió aproximadamente un 1% y la producción de vehículos en Europa aumentó aproximadamente un 2%, ambas cifras en comparación con el mismo trimestre de 2003.

Obtuvimos una renta de las operaciones continuas para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004 de137 millones de dólares, lo que representa un incremento del 12% o 15 millones en comparación con el mismo trimestre del pasado año. Del aumento de 15 millones en la renta neta de operaciones continuas, 6 millones proceden del deterioro de pérdida registrado en el tercer trimestre de 2003 asociado a algunas propiedades inmobiliarias de MID. La renta neta para el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004 ha sido de 137 millones.

Los beneficios por acción diluidos de las operaciones continuas del tercer trimestre de 2004 fueron de 1,55 dólares, un incremento del 28% o 0,34 dólares frente al tercer trimestre de 2003. Del aumento de 0,34 dólares en los beneficios diluidos por acción, , 0,18 dólares se atribuyen a un beneficio de 18 millones en divisas de la amortización de nuestros valores preferentes en septiembre de 2004, y 0,06 se asocian al deterioro de la pérdida registrado en el tercer trimestre de 2003 asociado a algunas propiedades inmobiliarias de MID. Los beneficios por acción diluidos para el tercer trimestre de 2004 han sido también de 1,55.

Durante el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004, hemos generado 317 millones en activos de operaciones, antes de cambios en los activos y valores no activos en circulación, y hemos invertido 72 millones en activos y valores no activos en circulación. Las actividades totales de inversión para el tercer trimestre de 2004 han sumado 566 millones, 353 millones para la compra de filiales, 211 millones para adiciones de activos fijos y un aumento de 2 millones en otros activos.

NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2004

Hemos realizado unas ventas de 15.000 millones en los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004, un aumento del 40% sobre el periodo comparable de 2003. El mayor nivel de ventas para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004, reflejan un aumento del 19% en el contenido medio de dólares por vehículo en Norteamérica y del 80% en el contenido medio de dólares por vehículo en Europa sobre el periodo comparable de 2003. El aumento en el contenido medio de dólares por vehículo en Norteamérica se debe principalmente al se debe principalmente al lanzamiento de nuevos programas a lo largo o después del tercer trimestre de 2003, el fortalecimiento del dólar canadiense frente al dólar estadounidense, y las adquisiciones completadas en - tras ese periodo. Estos aumentos se ven compensados parcialmente por una reducción en el volumen de producción de vehículos de determinados programas y las concesiones de precio al cliente. El aumento en el contenido medio de dólares por vehículo en Europa se debe principalmente al lanzamiento de nuevos programas durante o tras el tercer trimestre de 2003, en particular el lanzamiento de un programas completos de ensamblaje de vehículos en Magna Steyr, el fortalecimiento del euro y la libra esterlina frente al dólar canadiense y el aumento de la producción de determinados programas. Estos aumentos se compensan parcialmente por las disposiciones de plantas y las concesiones de precio al cliente. Durante el tercer trimestre de 2004, la producción de vehículos en Norteamérica descendió aproximadamente un 1% y la producción de vehículos en Europa aumentó aproximadamente un 2%, ambas cifras en comparación con el mismo trimestre de 2003.

Obtuvimos un renta de las operaciones continuas para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 de 514 millones, un aumento frente al periodo comparable del 15% o 66 millones. Del aumento de 66 millones en la renta neta por operaciones continuas, 6 millones proceden del deterioro de pérdida registrado en el tercer trimestre de 2003 asociado a algunas propiedades inmobiliarias de MID. La renta neta para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 ha sido de 514 millones.

Los beneficios por acción diluidos de las operaciones continuas fueron de 5,31 para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004, lo que representa un aumento frente al periodo comparable del 17% o 0,79 dólares por acción. Del aumento de 0,79 dólares, 0,18 dólares se atribuyen a un beneficio de 18 millones en divisas de la amortización de nuestros valores preferentes en septiembre de 2004, y 0,06 se asocian al deterioro de la pérdida registrado en el tercer trimestre de 2003 asociado a algunas propiedades inmobiliarias de MID. Los beneficios por acción diluidos para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 fueron de 5,31 dólares.

Durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 generamos 1.100 millones de activos antes de cambios en los activos y valores no activos en circulación, y 84 millones en activos y valores no activos en circulación. Las actividades totales de inversión para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 sumaron 983 millones, incluidos 531millones en adiciones de activos fijos, 417 millones en la compra de filiales y un aumento de 35 en otros activos.

Mark Hogan, presidente de Magna, comentó: "Hemos obtenido unos resultados sólidos en el tercer trimestre a pesar el complicado entorno de industria. Mientras nuestros beneficios se han visto positivamente afectados por los últimos y exitosos lanzamientos, continuamos haciendo importantes inversiones para futuros programas de vehículos que aumentarán nuestros beneficios por ventas en los próximos años."

En el Comentario y análisis de los resultados de las operaciones y situación financiera de la directiva hay una explicación más detallada de los resultados económicos consolidados para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 y en los resultados y notas consolidados provisionales que se adjuntan a este comunicado.

OTROS ASUNTOS

Nuestro Consejo de Administración ha declarado un dividendo trimestral ordinario atribuible a las acciones en circulación de clase A con voto subordinado y de clase B para el trimestre fiscal finalizado el 30 de septiembre de 2004. El dividendo de 0,38 dólares por acción se pagará a partir del 15 de diciembre de 2004 a los accionistas registrados a fecha 30 de noviembre de 2004.

Además hemos anunciado los cambios pendientes en nuestros símbolos de cotización en la Toronto Stock Exchange ("TSX"). Desde el 15 de noviembre de 2004, a las acciones de clase A con voto subordinado de Magna International Inc. comercializará con el símbolo "MG.SV.A", y las acciones de clase B bajo el símbolo "MG.MV.B". Estos cambios son el resultado de una nueva convención de símbolos adoptada por la TSX. El símbolo "MGA" para las acciones de clase A con voto subordinado en la New York Stock Exchange no se ve afectado por estos cambios.

PREVISIÓN 2004

Todas las cantidades abajo expresadas excluyen el posible efecto de las adquisiciones.

Esperamos que la media total en el año 2004 de contenido por vehículo se sitúe entre 620 dólares y 627 dólares en América del Norte y entre 560 dólares y 565 dólares en Europa. Además, la compañía ha asumido los volúmenes de producción de vehículos de 2004 y estima que sea aproximadamente de 15,9 millones de unidades en América del Norte y aproximadamente 16,2millones de unidades en Europa. Basándose en el contenido medio en dólares por vehículo de Norteamérica y Europa, los tipos de cambio actuales, los volúmenes y las ventas anticipadas de automóviles y otras ventas relacionadas, esperamos conseguir unas ventas en el año completo 2004 que estén situadas entre los 20.300 y los 20.600 millones en comparación con las ventas de 2003, que fueron de 15.300 millones de dólares. Esperamos un aumento de las ventas durante este año como resultado del crecimiento de las ganancias durante el ejercicio completo 2004. Además, esperamos un gasto de activos fijos en 2004 que esté situado entre los 825 y los 850 millones.

Magna, uno de los proveedores más diversificados de la industria de la automoción del mundo, se dedica al diseño, desarrollo y fabricación de sistemas para la automoción, montajes y componentes. Diseña y monta vehículos completos, principalmente para su venta a fabricantes de equipo original de coches y camiones ligeros en Norteamérica, Europa, Méjico, Sudamérica y Asia. Algunos de los productos de Magna son los siguientes: productos interiores, asientos completos, sistemas de instrumentación y paneles para puertas, piezas para aislamiento de sonidos (a través de Intier Automotive Inc.); piezas y montajes forjados y laminados (a través de Cosma International), espejos para interiores y exteriores (a través de Magna Mirror Systems); espejos interiores y exteriores, sistemas de iluminación y productos electrónicos avanzados (a través de Magna Donnelly Corporation); diversas piezas de plástico y sistemas decorativos exteriores , incluyendo paneles de cuerpo y frontales (a través de Decoma International Inc.); componentes para motores, sistemas de transmisión, sistemas de alimentación y circuitos de refrigeración (a través de Tesma International Inc.); diversos componentes para grupos de transmisión y servicios de ingeniería y montaje a través de Magna Steyr.

Magna tiene más de 81.000 empleados en 219 fábricas y 49 centros de desarrollo e ingeniería en 22 países.

Realizaremos una teleconferenia para los accionistas y analistas interesados para comentar los resultados del tercer trimestre el jueves 4 de noviembre a las 5:00 p.m. EST. La teleconferencia será codirigda por Mark T. Hogan, Presidente, y Vincent J. Galifi, Vicepresidente ejecutivo. número de teléfono para escuchar la rueda de prensa es el 1-800-377-5794. El número para las llamadas internacionales es el 1-416-641-6677. Llame al menos 10 minutos antes de que comience la rueda de prensa. La rueda de prensa también se emitirá en Internet a través de http://www.magna.com/. La presentación que acompaña a la teleconferencia estará disponible en nuestra página web la tarde del jueves antes de que comience la teleconferencia.

Para más información contacte con Vincent J. Galifi o Louis Tonelli en el teléfono +1 905 726 7100.

Para preguntas sobre la teleconferencia, llame al +1-905-726-7103.

Este comunicado puede contener algunas previsiones sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, por lo que los resultados finales podrían diferir sensiblemente de lo expresado en dichas previsiones. Las previsiones sujetas a riesgos pueden incluir resultados financieros y otras previsiones, además de declaraciones relacionadas con los planes futuros, objetivos o resultados económicos, o asunciones relacionadas con los planes futuros, objetivos o resultados económicos, u otras asunciones relacionadas con alguna de las previsiones. Todas las previsiones sujetas a riesgos se basan en las asunciones o análisis realizados por nosotros en lo que respecta a la experiencia y percepción de las tendencias históricas, condiciones actuales y expectativas de los desarrollos futuros, además de otros factores que creemos que son adecuados según las circunstancias. A pesar de ello, los resultados actuales y los desarrollos confirmarán las expectativas y previsiones estando pendientes de varios riesgos, asunciones e incertidumbres. Estos riesgos, asunciones e incertidumbres están relacionados en principio con los riesgos asociados a la industria del automóvil, e incluyen todos los artículos incluidos en el documento adjunto de la Discusión y Análisis de los Resultados y Operaciones y Posición Financiera de Administración. Además, para una discusión más detallada, las referencias realizadas sobre riesgos, asunciones, incertidumbres y otros factores incluidas en el Annual Information Form de la Canadian Securities Commissions y en el informe anual Form 40 F cumplimentado con la United States Securities and Exchange Commission y documentos posteriores. Para la evaluación de estas declaraciones sujetas a riesgos, los lectores deberán considerar de forma específica los diferentes factores que podrían hacer que los eventos actuales - los resultados fueran diferentes a las previsiones indicadas en las declaraciones sujetas a riesgos. A no ser que no sea necesario a través de las leyes de seguridad aplicables, no hay necesidad de realizar la actualización o revisión de las previsiones sujetas a riesgo e incertidumbres para reflejar la información posterior, eventos o resultados de las circunstancias.

Más información sobre Magna disponible en la página web www.magna.com. Existen copias de los datos financieros y de otros documentos públicos en Internet en el Sistema de Administración de Valores de Canadá para Analistas y Activadores de los Documentos Electrónicos (SEDAR) al que se puede acceder desde www.sedar.com.

    
    MAGNA INTERNATIONAL INC.
    CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME AND RETAINED EARNINGS
    (Unaudited)
    (United States dollars in millions, except per share figures)

                                    Three months ended    Nine months ended
                                       September 30,         September 30,
                                  --------------------- ---------------------
                            Note       2004       2003       2004       2003
    -------------------------------------------------------------------------
                                             (restated             (restated
                                                note 2)               note 2)

    Sales                         $   4,784  $   3,566  $  15,000  $  10,722
    -------------------------------------------------------------------------

    Cost of goods sold                4,126      2,981     12,816      8,866
    Depreciation and
     amortization                       150        131        425        369
    Selling, general and
     administrative            9        281        244        872        728
    Interest income, net                 (5)        (3)        (7)       (10)
    Equity income                        (1)        (3)       (10)       (10)
    -------------------------------------------------------------------------
    Operating income                    233        216        904        779
    Other loss                 3          -         (6)         -         (6)
    -------------------------------------------------------------------------
    Income from continuing
     operations before
     income taxes and
     minority interest                  233        210        904        773
    Income taxes                         84         74        326        266
    Minority interest                    12         14         64         59
    -------------------------------------------------------------------------
    Net income from
     continuing operations              137        122        514        448
    Net loss from
     discontinued
     operations - MEC        3,4          -        (74)         -        (67)
    -------------------------------------------------------------------------
    Net income                    $     137  $      48  $     514  $     381
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Financing charges on
     Preferred Securities
     and other paid-in
     capital                      $      (5) $      (5) $     (15) $     (15)
    Foreign exchange gain
     on redemption of
     Preferred Securities      5         18          -         18          -
    -------------------------------------------------------------------------
    Net income available
     to Class A Subordinate
     Voting and Class B
     Shareholders                       150         43        517        366
    Retained earnings,
     beginning of period              2,681      2,825      2,390      2,570
    Dividends on Class A
     Subordinate Voting
     and Class B Shares                 (37)       (32)      (107)       (96)
    Distribution of
     MID shares                3          -       (552)         -       (552)
    Adjustment for change
     in accounting policy
     related to asset
     retirement obligation     2          -          -         (6)        (4)
    -------------------------------------------------------------------------
    Retained earnings,
     end of period                $   2,794  $   2,284  $   2,794  $   2,284
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Earnings per Class A
     Subordinate Voting
     or Class B Share from
     continuing operations:
      Basic                       $    1.55  $    1.22  $    5.35  $    4.54
      Diluted                     $    1.55  $    1.21  $    5.31  $    4.52
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Earnings per Class A
     Subordinate Voting
     or Class B Share:
      Basic                       $    1.55  $    0.45  $    5.35  $    3.84
      Diluted                     $    1.55  $    0.44  $    5.31  $    3.82

    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Cash dividends paid
     per Class A
     Subordinate Voting
     or Class B Share             $    0.38  $    0.34  $    1.10  $    1.02
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Average number of
     Class A Subordinate
     Voting and Class B
     Shares outstanding
     during the period
     (in millions):
      Basic                            96.8       95.9       96.6       95.7
      Diluted                          97.4       96.5       97.3       96.1
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                           See accompanying notes



    MAGNA INTERNATIONAL INC.
    CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
    (Unaudited)
    (United States dollars in millions)

                                    Three months ended    Nine months ended
                                       September 30,         September 30,
                                  --------------------- ---------------------
                            Note       2004       2003       2004       2003
    -------------------------------------------------------------------------
                                             (restated             (restated
                                                note 2)               note 2)
    Cash provided from
     (used for):

    OPERATING ACTIVITIES
    Net income from
     continuing operations        $     137  $     122  $     514  $     448
    Items not involving
     current cash flows                 180        188        610        513
    -------------------------------------------------------------------------
                                        317        310      1,124        961
    Changes in non-cash
     operating assets
     and liabilities                    (72)      (379)        84       (606)
    -------------------------------------------------------------------------
                                        245        (69)     1,208        355
    -------------------------------------------------------------------------

    INVESTMENT ACTIVITIES
    Fixed asset additions              (211)      (188)      (531)      (499)
    Purchase of subsidiaries   6       (353)        (8)      (417)        (8)
    Decrease in investments               3          5          6          9
    Increase in other assets             (2)       (53)       (35)      (117)
    Proceeds from disposition             3         15         22         25
    -------------------------------------------------------------------------
                                       (560)      (229)      (955)      (590)
    -------------------------------------------------------------------------

    FINANCING ACTIVITIES
    Net issues of debt         6        262        119        210        111
    Redemption of
     Preferred Securities      5       (300)         -       (300)         -
    Preferred Securities
     distributions                       (6)        (7)       (19)       (20)
    Issue of subordinated
     debentures by
     subsidiaries                         -          -          -         66
    Repayments of
     debentures' interest
     obligations                         (2)        (1)        (5)        (4)
    Issues of Class A
     Subordinate Voting Shares            -         32         26         38
    Issues of shares
     by subsidiaries                      3          1         13         13
    Dividends paid to
     minority interests                  (5)        (4)       (14)       (11)
    Dividends                           (37)       (51)      (107)      (115)
    -------------------------------------------------------------------------
                                        (85)        89       (196)        78
    -------------------------------------------------------------------------

    Effect of exchange
     rate changes on cash
     and cash equivalents                43        (11)        16        103
    -------------------------------------------------------------------------

    Net increase (decrease) in
     cash and cash equivalents
     during the period                 (357)      (220)        73        (54)
    Cash and cash equivalents,
     beginning of period              1,958      1,287      1,528      1,121
    -------------------------------------------------------------------------
    Cash and cash equivalents,
     end of period                $   1,601  $   1,067  $   1,601  $   1,067
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

     Ver notas

    MAGNA INTERNATIONAL INC.
    CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
    (Unaudited)
    (United States dollars in millions)

                                                  September 30,  December 31,
                                            Note          2004          2003
    -------------------------------------------------------------------------
                                                                   (restated
                                                                      note 2)
    ASSETS
    Current assets
    Cash and cash equivalents                        $   1,601     $   1,528
    Accounts receivable                                  3,166         2,615
    Inventories                                          1,411         1,116
    Prepaid expenses and other                             134           112
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         6,312         5,371
    -------------------------------------------------------------------------
    Investments                                            127           127
    Fixed assets, net                                    3,740         3,313
    Goodwill, net                              6           691           505
    Future tax assets                                      147           181
    Other assets                               6           249           317
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     $  11,266     $   9,814
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY
    Current liabilities
    Bank indebtedness                          7     $     153     $     298
    Accounts payable                                     3,130         2,471
    Accrued salaries and wages                             440           368
    Other accrued liabilities                              357           244
    Income taxes payable                                    26            19
    Long-term debt due within one year                      78            35
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         4,184         3,435
    -------------------------------------------------------------------------
    Deferred revenue                                        67            80
    Long-term debt                           6,7           724           267
    Debentures' interest obligation                         37            41
    Other long-term liabilities                            253           230
    Future tax liabilities                                 256           230
    Minority interest                         13           666           613
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         6,187         4,896
    -------------------------------------------------------------------------

    Shareholders' equity
    Capital stock                             10
      Class A Subordinate Voting Shares
       (issued: 95,846,793;
        December 31, 2003 - 95,310,518)                  1,610         1,587
      Class B Shares
       (convertible into Class A
        Subordinate Voting Shares)
       (issued: 1,094,733;
        December 31, 2003 - 1,096,509)                       -             -
    Preferred Securities                       5             -           277
    Other paid-in capital                                   73            68
    Contributed surplus                        9            15             3
    Retained earnings                                    2,794         2,384
    Currency translation adjustment                        587           599
    -------------------------------------------------------------------------
                                                         5,079         4,918
    -------------------------------------------------------------------------
                                                     $  11,266     $   9,814
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

    Compromisos y contingencias  (nota 12)

    Ver notas

MAGNA INTERNATIONAL INC. NOTAS DE LA DECLARACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA (No auditada) (Todas las cantidades se expresan en dólares de EE UU y las cantidades tabuladas en millones, excepto en las cifras de las acciones, a no ser que se indique lo contrario)

1. BASE DE LA PRESENTACIÓN

La declaración financiera consolidada provisional ha sido elaborada en dólares estadounidenses siguiendo la política contable establecida en el ejercicio 2003, excepto los cambios referidos en la nota 2.

La declaración consolidada provisional no se ajusta en todos sus aspectos a los principios contables generalmente aceptados. En consecuencia, debe ser comparada con la memoria del ejercicio 2003 para una mejor comprensión.

En opinión de la dirección, la declaración provisional de resultados consolidados refleja todos los ajustes necesarios para presentar con exactitud la posición financiera de la compañía a 30 de septiembre de 2004 y los resultados de explotación y flujos de caja en los periodos de tres y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 y 2003.

2. CAMBIOS DE CONTABILIDAD

(a) Compensaciones con acciones

En noviembre de 2003, el CICA (Canadian Institute of Chartered Accountants) modificó la sección 3870 "Compensación basada en acciones y otros pagos basados en acciones " ("CICA 3870"). El estándar revisado requiere el uso del método de valor ponderado para todas las compensaciones basadas en acciones pagadas a los empleados. Como permite la CICA 3870, la compañía adoptó estas nuevas recomendaciones a partir del 1 de enero de 2003. Para las concesiones anteriores al 1 de enero de 2003, la compañía continúa empleando el método del valor intrínseco (ver nota 9).

El impacto de este cambio en la política de contabilidad en la renta neta y los beneficios por acción para los periodos de tres y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2003 es como sigue:

    
                                                  Three months   Nine months
                                                         ended         ended
                                                  September 30, September 30,
                                                          2003          2003
            -----------------------------------------------------------------
            Increase in selling, general and
             administrative expenses                 $       -   $         2
            -----------------------------------------------------------------
            Reduction of net income                  $       -   $         2
            -----------------------------------------------------------------
            Reduction of earnings per Class A
             Subordinate Voting or Class B Share
              Basic                                  $       -   $      0.02
              Diluted                                $       -   $      0.02
            -----------------------------------------------------------------

    (b) Obligaciones de los activos retirados

En diciembre de 2003, CICA emitió en el Handbook Section 3110, "Asset Retirement Obligations", que establece los estándares del reconocimiento, medida y evaluación de las obligaciones de los activos retirados y de los costes de retirada relacionados con los activos. La compañía adoptó estas nuevas recomendaciones con efecto a partir del 1 de enero de 2004 con una base retroactiva. Los cambios retroactivos de la hoja de cuentas consolidada a fecha de 31 de diciembre de 2003 fueron los siguientes:

    
            Increase in fixed assets                               $      13
            Increase in future tax assets                                  2
            -----------------------------------------------------------------

            Increase in other long-term liabilities                $      23
            Decrease in minority interest                                 (1)
            -----------------------------------------------------------------

            Decrease in retained earnings                          $      (6)
            Decrease in currency translation adjustment                   (1)
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------

3. DISTRIBUCIÓN DE LAS ACCIONES MEDIAS

El 19 de agosto de 2003, los accionistas de Magna aprobaron la distribución para los accionistas del 100% de las acciones de MI Developments Inc. ("MID"), una filial de la compañía. MID es dueña de todos los negocios de la rama de automoción inmobiliaria de Magna, y la compañía controla todos los intereses de Magna Entertainment Corp. ("MEC"). A fecha de 2 de septiembre de 2003, la compañía distribuyó el 100% de las acciones subordinadas de Clase A y B con derecho a voto a los accionistas registrados antes del 29 de agosto de 2003, por lo que según esto ya no hay ningún interés de propiedad en MID y MEC.

Según CICA 3475, "Disposición de activos de larga vida y operaciones discontinuas ", la compañía reconoce un deterioro de la pérdida de no activos a fecha de distribución igual al exceso del valor actual de los activos distribuidos de la compañía el día de la distribución. La compañía registra unas pérdidas por deterioro de 68 millones asociadas a MEC y de 6 millones asociadas a algunas propiedades inmobiliarias de MID. La evaluación de deterioro de completó de forma individual para las propiedades inmobiliarias de MID y según el asesoramiento del valor ponderado del interés de control de MID en MEC.

Justo antes de la distribución de las acciones MID, la compañía aumentó el capital declarado de sus acciones de clase B mediante una transferencia de beneficios retenidos por valor de 10 millones. El 29 de agosto de 2003, la compañía registró la distribución de acciones MID mediante una reducción del valor de los accionistas de 1.492 millones, lo que representa la inversión neta de Magna en MID, tras los cargos por deterioro descritos anteriormente, más los costes asociados a la distribución. Esta distribución se estructuró como el retorno del capital declarado de acciones de clase A con voto subordinado y las acciones de clase B de 939 y 1 millón, respectivamente. El resto de la reducción en el valor de los accionistasha sido registrado como beneficios retenidos por valor de 552 millones.

Según CICA 3475, los resultados financieros de MEC se han presentado como las operaciones discontinuadas hasta el 29 de agosto de 2003 (nota 4). A pesar de ello, como Magna y sus filiales operativas seguirán ocupando sus instalaciones en acuerdo a largo plazo con MID, las operaciones de los negocios inmobiliarios de MID no pueden verse reflejadas por las operaciones discontinuadas. Así, los resultados de los negocios inmobiliarios se han desvelado siguiendo con las operaciones de los negocios inmobiliarios dentro de las declaraciones financieras consolidadas hasta el 29 de agosto de 2003.

4. OPERACIONES DISCONTINUAS MEC

Los ingresos y gastos de la compañía, flujo de caja, activos y adeudo relacionados con MEC es el siguiente

Declaración de renta:

    
                                                    Two months  Eight months
                                                         ended         ended
                                                     August 29,    August 29,
                                                          2003          2003
        ---------------------------------------------------------------------

        Sales                                        $      67     $     525
        Costs and expenses                                  84           520
        ---------------------------------------------------------------------
        Operating income (loss)                            (17)            5
        Impairment loss recorded on distribution
         (note 3)                                          (68)          (68)
        ---------------------------------------------------------------------
        Loss before income taxes and minority
         interest                                          (85)          (63)
        Income taxes                                        (7)            3
        Minority interest                                   (4)            1
        ---------------------------------------------------------------------
        Net loss                                     $     (74)    $     (67)
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

        Statements of cash flows:

                                                    Two months  Eight months
                                                         ended         ended
                                                     August 29,    August 29,
                                                          2003          2003
        ---------------------------------------------------------------------

        Cash provided from (used for):

        OPERATING ACTIVITIES
        Net loss                                     $     (74)    $     (67)
        Items not involving current cash flows              70            92
        ---------------------------------------------------------------------
                                                            (4)           25
        Changes in non-cash operating assets
         and liabilities                                     -            (7)
        ---------------------------------------------------------------------
                                                            (4)           18
        ---------------------------------------------------------------------

        INVESTMENT ACTIVITIES
        Fixed asset additions                              (17)          (45)
        Increase in other assets                            (4)          (16)
        Proceeds from disposition                            1             2
        ---------------------------------------------------------------------
                                                           (20)          (59)
        ---------------------------------------------------------------------

        FINANCING ACTIVITIES
        Net repayment of debt                               (3)          (46)
        Issues of subordinated debentures
         by subsidiary                                       -           145
        ---------------------------------------------------------------------
                                                            (3)           99
        ---------------------------------------------------------------------

        Effect of exchange rate changes on cash
         and cash equivalents                               (3)            3
        ---------------------------------------------------------------------

        Net increase (decrease) in cash and cash
         equivalents during the period                     (30)           61
        Cash and cash equivalents,
         beginning of period                               197           106
        ---------------------------------------------------------------------
        Cash and cash equivalents, end of period     $     167     $     167
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

5. AMORTIZACIÓN DE VALORES PREFERENTES

En agosto de 2004, la compañía emitió la posibilidad de amortización de 165 millones de dólares canadienses del 8,65% de todos sus valores preferentes de clase A y 170 millones de dólares estadounidenses del 8,875% de sus valores preferentes de serie B (de renta trimestral acumulable) para el 30 de septiembre de 2004 y el 21 de septiembre de 2004, respectivamente. Los valores preferentes se amortizaron a un precio del 100% de la cantidad principal más el interés no pagado y acumulado, excluyendo el de la fecha de amortización.

En la amortización, la compañía reconoció un beneficio de divisa extranjera de 18 millones registrado directamente en los beneficios retenidos. De acuerdo con las recomendaciones de la CICA, el beneficio por divisa extranjera de 18 millones ha sido registrado como renta disponible para acciones de clase A subordinadas a voto o acciones de clase B para los accionistas y reflejadas en el cálculo de los beneficios básicos y por acción.

6. ADQUISICIONES

(a) El 29 de septiembre de 2004, la compañía completó la adquisición de las operaciones internacionales de New Venture Gear, Inc. ("NVG"), filial de Daimler Chrysler Corporation's ("DCC"). NVG es un distribuido líder de cajas de transferencia y otros productos para vehículos con unas ventas de 2003 de aproximadamente 1.500 millones. Entre sus clientes se encuentran DaimlerChrysler, General Motors, Ford, Volkswagen y Porsche. El negocios está compuestos de una planta de fabricación de 1,8 millones de pies cuadrados alquilada en Syracuse, Nueva York, una planta de 95.000 pies en Roitzsch (Alemania) y un centro arrendado de I+D en Troy (EEUU).

La transacción incluyó la creación de una nueva empresa de acción conjunta llamada New Process Gear, Inc. ("NPG") que adquirió los activos de fabricación y que ahora opera en la planta de Syracuse. Magna posee ahora el 80% de la empresa conjunta NPG y DCC el 20% restante. Magna va a consolidar el 100% de NPG desde la fecha de cierre y a contabilizar el interés restante de DCC como deuda ya que este interés será comprado por Magna a un precio fijo y determinado.

El valor total de la adquisición del 100% de NVG es de 431millones, sujeto a los ajustes propios del cierre. El precio de compra se satisfizo con una combinación de 351millones en activos y 80 millones en pagarés de cupón cero a pagar a DCC, que tienen un valor nominal de 95 millones a pagar en diciembre de 2008.

En conexión con la adquisición NVG, Magna emitió cinco series de pagarés de cupón cero con un precio agregado de emisión de 365 millones de dólares canadienses (287 millones el día de la emisión) y un valor a la liquidación de 415 millones de dólares canadienses. Los pagarés que expiran en distintas fechas de diciembre de 2008, se vendieron en Canadá de modo privado.

El exceso del precio de compra de NVG sobre el valor contable de los activos netos adquiridos de 100 millones ha sido registrado de buena voluntad hasta la finalización del pago del precio de compra.

(b) El 2 de enero de 2004, Tesma International Inc. ("Tesma"), una filial de la compañía, completando la adquisición de Davis Industries Inc. ("Davis"). Davis produce componentes de transmisión estampados y fabricación en tres instalaciones de fabricación de EE UU. Para el año 30 de septiembre de 2003, Davis consiguió unas ventas de cerca de 130 millones de dólares.

La consideración total de la adquisición de Davis consiguió una cantidad de 75 millones de dólares, formada por un pago de 45 millones de dólares en activos, que se consiguió como depósito y se incluyó en otros activos a fecha de 31 de diciembre de 2003 y se lanzó de forma subsiguiente, y por medio de la deuda asumida de 30 millones de dólares. La amortización del fondo de comercio conseguida a través de la adquisición fue de 42 millones de dólares.

(c) Durante 2004 la compañía llevó a cabo algunas pequeñas adquisiciones entre las que se incluyeron varias instalaciones pequeñas y centros de ingeniería. La consideración total de las adquisiciones mostradas anteriormente llegaron a una cifra cercana a los 102 millones de dólares, formados por 69 millones de dólares de activos y 33 millones en deuda asumida.

El precio de compra de las alocaciones de estas adquisiciones es preliminar, y los ajustes del precio de compra y de las alocaciones preliminares puede producirse como resultado de la obtención de más información sobre el valor de los activos, adeudamiento asumido, ajuste del precio de compra tras los acuerdos de adquisición y revisiones de las estimaciones preliminares del valor justo realizado en la fecha de adquisición.

7. DEUDA Y COMPROMISOS

Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004, Decoma International Inc. ("Decoma"), una filial de la compañía, devolvió su crédito a 364 días de 300 millones con un crédito a 3 años por valor de 400 millones de dólares que expira el 30 de septiembre de 2007.

Por ello, las cifras reflejadas anteriormente como deuda bancaria se han reclasificado como deuda a largo plazo el 30 de septiembre de 2004.

8. PLANES FUTUROS DE BENEFICIO PARA EMPLEADOS

La compañía obtuvo unos gastos de beneficios futuros para empleados tal y como se muestra a continuación:

    
                                   Three months ended     Nine months ended
                                       September 30,         September 30,
                                  --------------------- ---------------------
                                       2004       2003       2004       2003
        ---------------------------------------------------------------------

        Defined benefit pension
         plans and other          $       4  $       5  $      14  $      13
        Termination and long
         service arrangements             6          4         13         11
        Retirement medical
         benefits plan                    2          2          6          5
        ---------------------------------------------------------------------
                                  $      12  $      11  $      33  $      29
        ---------------------------------------------------------------------
        ---------------------------------------------------------------------

9. COMPENSACIÓN BASADA EN ACCIONES

(a) La siguiente tabla muestra la previsión continuada de la cantidad de opciones (el número de opciones en la tabla se expresa según los números completos y no se ha redondeado en millones):

    
                                                       2004
                                     ----------------------------------------
                                        Options outstanding
                                     --------------------------
                                                      Exercise       Options
                                         Options       price(i)  exercisable
                                              No.         Cdn$            No.
            -----------------------------------------------------------------

            Beginning of year          3,046,450         82.31     1,991,950
            Granted                       15,000        105.19             -
            Exercised                   (117,600)        62.63      (117,600)
            Vested                             -             -        43,625
            Cancelled                     (3,000)        97.47             -
            -----------------------------------------------------------------
            March 31                   2,940,850         83.20     1,917,975
            Granted                            -             -             -
            Exercised                   (414,474)        71.43      (414,474)
            Vested                             -             -             -
            Cancelled                          -             -             -
            -----------------------------------------------------------------
            June 30                    2,526,376         85.13     1,503,501
            Granted                      100,000        100.69             -
            Exercised                          -             -             -
            Vested                             -             -        44,375
            Option repricing related
             to MID distribution(b)            -             -             -
            -----------------------------------------------------------------
            September 30               2,626,376         85.72     1,547,876
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------


                                                       2003
                                     ----------------------------------------
                                        Options outstanding
                                     --------------------------
                                                      Exercise       Options
                                         Options       price(i)  exercisable
                                              No.         Cdn$            No.
            -----------------------------------------------------------------

            Beginning of year          3,377,875         89.19     1,958,375
            Granted                      320,000         93.19             -
            Exercised                    (36,850)        66.55       (36,850)
            Vested                             -             -        65,000
            Cancelled                          -             -             -
            -----------------------------------------------------------------
            March 31                   3,661,025         89.77     1,986,525
            Granted                       40,000         93.17             -
            Exercised                    (64,150)        68.46       (64,150)
            Vested                             -             -         8,000
            Cancelled                   (115,000)       104.08       (42,000)
            -----------------------------------------------------------------
            June 30                    3,521,875         89.73     1,888,375
            Granted                            -             -             -
            Exercised                   (621,025)        74.83      (621,025)
            Vested                             -             -        25,000
            Option repricing related
             to MID distribution(b)            -        (11.98)            -
            -----------------------------------------------------------------
            September 30               2,900,850         80.74     1,292,350
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------

(i) El precio que se ha mostrado representa el precio medio en dólares canadienses.

(ii) Como resultado del impacto diluido de la distribución MID (nota 3 ), todos emitidos según las opciones no ejercitadas de las Acciones Subordinadas de Clase A con Derecho a Voto de Magna a fecha de 2 de septiembre de 2003 se ajustaron en un descenso de 11,98 dólares canadienses según los ajustes del mecanismo prescritos por la Bolsa de Toronto.

(iii) Antes de 2003 la compañía no reconoció los gastos por compensación del precio fijo de las "stock options". Con efecto a partir del 1 de enero de 2003, la compañía adoptó las provisiones de reconocimiento del valor justo de CICA 3/870 "Stock-Based Compensation and Other Stock-Based Payments" para todas las "stock options" concedidas después del 1 de enero de 2003. El valor justo de las "stock options" se estima en la fecha de su concesión utilizando la opción del modelo de precio de Black-Scholes.

Las asunciones del precio medio utilizado el la evaluación del precio justo de las stock options, el valor justo del precio medio de las opciones concedidas o modificadas y los gastos de compensación obtenidos a través de la venta y gastos generales y administrativos son los siguientes:

    
                                    Three months ended    Nine months ended
                                       September 30,         September 30,
                                   -------------------- ---------------------
                                       2004       2003       2004       2003
            -----------------------------------------------------------------

            Risk free interest rate   3.70%          -      3.04%      4.25%
            Expected dividend yield   2.00%          -      1.70%      2.12%
            Expected volatility         31%          -        32%        28%
            Expected time until
             exercise               4 years          -    4 years    4 years
            -----------------------------------------------------------------

            Weighted average fair
             value of options
             granted or modified
             in period (Cdn$)     $   24.64  $       -  $   28.64  $   21.17
            -----------------------------------------------------------------

            Compensation expense
             recorded in selling,
             general and
             administrative
             expenses             $       1  $       1  $      14  $       2
            -----------------------------------------------------------------

Durante el periodo de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2004, los acuerdos de las opciones y de algunos de los antiguos empleados de la compañía se vieron modificados, lo que provocó una compensación de cargos de una sola vez de cerca de 12 millones de dólares. Estos cargos representan el resto de la evaluación y de la compensación no reconocida y de los gastos relacionados con las opciones garantizadas en 2003, y del valor justo de la fecha de modificación de todas las opciones que se concedieron antes del 1 de enero de 2003.

Si las provisiones de reconocimiento del valor justo se hubiera adoptado con efecto a partir del 1 de enero de 2002 para todas las stock options conseguidas después del 1 de enero de 2002, los ingresos netos pro- forma de la compañía y las ganancias pro-forma básicas y diluidas por Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A o de Clase B para los periodos de tres meses y seis meses terminados el 30 de junio de 2004 y 2003 hubieran sido los siguientes:

    
                                    Three months ended    Nine months ended
                                       September 30,         September 30,
                                   -------------------- ---------------------
                                       2004       2003       2004       2003
            -----------------------------------------------------------------

            Net income as
             reported             $     137  $      48  $     514  $     381
            Pro forma adjustment
             for the fair value of
             stock options granted
             prior to January 1,
             2003                        (1)        (1)         1         (2)
            -----------------------------------------------------------------

            Pro forma net income  $     136  $      47  $     515  $     379
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------

            Pro forma earnings per
             Class A Subordinate
             Voting or Class B
             Share
              Basic               $    1.54  $    0.44  $    5.36  $    3.81
              Diluted             $    1.54  $    0.43  $    5.32  $    3.79
            -----------------------------------------------------------------

(d) La compañia ha otorgado accioines subordinadas de clase A con derecho a voto a algunos de sus ejecutivos y filiales públicas en forma de acciones rstringidas. Estas acciones estarán a disposición de los ejecutivos sujetas a la muerte súbita y la discapacidad, tras un periodo de aproximadamente tres años, a que se cumplan algunas condiciones establecidas y a que se emitan en cantidades iguales en un periodo de diez años. El valor ponderado de las acciones restringidas se amortiza con el gasto de compensación de la fecha efectiva de la donación hasta el último día de inversión. A fecha 30 de septiembre de 2004, la compensación no amortizada asociada a las acciones restringidas era de 26millones (2003 -17 millones). A fecha 30 de septiembre de 2004, la compensación no amortizada asociada a las acciones restringidas asociadas a una de las filiales de la compañía era de 4 millones (2003 - nulo).

(e) El superávit de contribución está compuesto del gasto por compensación de acciones menos el valor ponderado a la fecha en la que la donación se haya realizado y haya sido reclasificada, y el gasto de compensación por acciones restringidas menos la parte de acciones restringidas que hayan sido emitidas a ejecutivos y reclasificadas como capital compartido. La siguiente tabla refleja el programa continuo de superávit de contribución:

    
                                                          2004          2003
            -----------------------------------------------------------------

            Balance, beginning of year               $       3   $         -
            Stock-based compensation expense                12             1
            Exercise of options                             (1)            -
            -----------------------------------------------------------------
            March 31                                        14             1
            Stock-based compensation expense                 -             1
            -----------------------------------------------------------------
            June 30                                  $      14   $         2
            Stock-based compensation expense                 1             1
            -----------------------------------------------------------------
            September 30                             $      15   $         3
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------

10. CANTIDAD DE CAPITAL

(a) La siguiente tabla muestra el número máximo de Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A y de Clase B que se conseguirían en caso de que se ejercitasen todos los instrumentos a fecha de 29 de octubre de 2004:

    
            Class A Subordinate Voting and Class B Shares
             outstanding at October 29, 2004                      96,941,526
            Stock options                                          2,626,376
            -----------------------------------------------------------------
                                                                  99,567,902
            -----------------------------------------------------------------
            -----------------------------------------------------------------

Las cantidades de arriba excluyen las Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A emitidas, las opciones de la compañía para establecer un 7,08% de la deuda subordinada y de los Valores Preferentes sobre la amortización o el vencimiento.

(b) La cantidad de Acciones con Derecho a Voto Subordinadas de Clase A se ha reducido a la cifra de 9 millones de dólares, relacionados con las Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A que no han sido publicadas por los ejecutivos de la compañía teniendo en cuenta el acuerdo de valores restringidos. Estas acciones han sido excluidas del cálculo de las ganancias básicas por acción, pero se han incluido en el cálculo de las acciones diluidas por acción.

11. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

    
                            Three months ended         Three months ended
                            September 30, 2004         September 30, 2003
                        -------------------------- --------------------------
                                            Fixed                      Fixed
                          Total            assets,   Total            assets,
                          sales   EBIT(i)     net    sales   EBIT(i)     net
    -------------------------------------------------------------------------

    Public Operations
      Decoma
       International
       Inc.             $   639  $    12  $   702  $   574  $    31  $   633
      Intier Automotive
       Inc.               1,278       41      547    1,069       21      510
      Tesma
       International
       Inc.                 322       20      365      255       22      290

    Wholly Owned
     Operations
      Magna Steyr         1,429       52      772      659       13      486
      Other Automotive
       Operations         1,157       76    1,278    1,041       95    1,002

    Corporate and other     (41)      27       76      (32)      31       76
    -------------------------------------------------------------------------
    Total reportable
     segments           $ 4,784  $   228  $ 3,740  $ 3,566  $   213  $ 2,997
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

                              Nine months ended          Nine months ended
                             September 30, 2004         September 30, 2003
                        -------------------------- --------------------------
                                            Fixed                      Fixed
                          Total            assets,   Total            assets,
                          sales   EBIT(i)     net    sales   EBIT(i)     net
    -------------------------------------------------------------------------

    Public Operations
      Decoma
       International
       Inc.             $ 2,048  $   105  $   702  $ 1,763  $   140  $   633
      Intier Automotive
       Inc.               4,081      160      547    3,233       94      510
      Tesma
       International
       Inc.               1,025       94      365      803       78      290

    Wholly Owned
     Operations
      Magna Steyr         4,272      156      772    1,703       25      486
      Other Automotive
       Operations         3,701      320    1,278    3,327      334    1,002

    Corporate and other    (127)      62       76     (107)      98       76
    -------------------------------------------------------------------------
    Total reportable
     segments           $15,000  $   897  $ 3,740  $10,722  $   769  $ 2,997
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

(i) EBIT representa la deuda neta de operaciones antes de gastos e impuestos.

12. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

(a) El 10 de junio de 2004, Intier Automotive Inc. ("Intier"), una filial de la compañía, recibió la declaración de demanda emitida por el Tribunal de Justicia Superior de Ontario a través de C-MAC Invotronics Inc., una filial de Solectron Corporation. La demandante es una proveedora de partes electromecánicas de electrónica y componentes del automóvil de Intier. La declaración de la demanda alega, entre otras cosas, lo siguiente:

- Utilización inadecuada de la información confidencial y tecnología de la empresa demandante por medio de Intier con el objetivo de diseñar y fabricar algunas partes y componentes del automóvil.

- Rotura del contrato relacionada con el incumplimiento de Intier sobre algunas obligaciones preferentes de fuentes según el acuerdo de alianza estratégico firmado por las partes al mismo tiempo de la disposición de la compañía de la división empresarial de Invotronics de la demandante en septiembre de 2000.

Los demandantes pretenden, entre otras cosas, conseguir daños por compensación por una cantidad de 150 millones de dólares canadienses y daños por valor de 10 millones de dólares canadienses. A pesar de las fases principales del litigio, Intier piensa que cuenta con defensas válidas de las demandas de la demandante, y con ello pretende defender este caso con fuerza.

(b) La compañía y su filial Magna Donnelly Corporation ("Magna Donnelly") han sido recientemente demandadas por Ford Motor Company y la filial de la compañía Intier Automotive Inc. o sus filiales ("Intier") para una acusación frente al Tribunal Superior de Justicia de Ontario así como en los tribunales estatales de Carolina del Norte y Florida como resultado del papel de Magna Donnelly como distribuidor de picaportes para Ford y del papel de Intier como distribuidor de componentes y ensamblajes de componentes para los modelos Ford F-150, F-250, Expedition, Lincoln Navigator y Blackwood producidos por Ford entre noviembre de 1995 y abril de 2000. Se anticipan procedimientos de clase en Massachusetts y en otros estados. En estos procedimiento, los demandantes quieren daños por compensación (para cubrir la reparación de los vehículos), daños punitivos, la minuta de los abogados e intereses. Cada una de las acciones emprendidas de basan en quejas similares y alegan que el sistema de cierre de las puertas era defectuoso y que no cumplía la legislación de seguridad para vehículos aplicable y que los acusados conspiraron para esconder los defectos alegados al consumidor final. Estos procedimientos están en sus etapas iniciales y no han sido ratificados por ningún tribunal. La compañía niega estas acusaciones y quiere defender vigorosamente su inocencia, y si es necesario tomará las medidas necesarias para consolidar procedimientos legales en la medida de lo posible. Ya que estas acciones se encuentran en su etapa inicial, es difícil predecir su resultado.

13. EVENTOS POPSTERIORES

El 25 de octubre de 2004, la compañía anunció que había realizado propuestas separadas a las respectivas juntas de administración de sus tres filiales públicas, Intier, Decoma y Tesma, para adquirir todas las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de cada una de las filiales propiedad de Magna. Cada propuesta, que se llevará a cabo mediante un plan de orden aprobado por los tribunales según la ley de Ontario, es independiente y no está condicionada a la finalización de las otras transacciones. Además de la aprobación del tribunal, cada transacción necesitará la aprobación de los accionistas de cada filial, aprobación por la mayoría de los votos de los accionistas de Magna y sus afiliados.

Según las propuestas, los accionistas de Intier, Decoma y Tesma recibirán 0,3847, 0,1453 y 0,4388 de una acción subornidad de clase A de Magna por cada acción subordinada de clase A con derecho a voto de Intier, Decoma y Tesma, respectivamente. Según el precio medio de mercado establecido para cada volumen ("VWAP") de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía en los 20 días finalizados el 22 de octubre de 2004, el precio total de las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto en circulación de cada filial que no sean propiedad de la compañía es de aproximadamente 250, 300 y 700 millones de dólares canadienses respectivamente, o un total combinado de 1.300 millones de dólares canadienses. Según el VWAP de la compañía de las acciones subordinadas de clase A de la compañía en los 20 días comerciales hasta el 22 de octubre de 2004, el precio total de compra será satisfecho con la emisión de aproximadamente 13,9 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía, en caso de que los accionistas de las filiales reciban todas las existencias, o aproximadamente 7,1 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía y 625 millones en activos, en caso de que los accionistas de cada filial prefieran recibir la mayor cantidad de activos.

Además del precio de compra, la compañía asumiría la responsabilidad de los acuerdos de acciones existentes, en caso de que un máximo de 2,4 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto se emitan durante la validez de los acuerdos de opción a un precio ponderado de aproximadamente 61 dólares canadienses.

14. CIFRAS COMPARATIVAS

Algunas de las cifras comparativas ha sido reclasificadas para coincidir con los métodos de presentación del periodo presente.

MAGNA INTERNATIONAL INC.

Comentarios y análisis de la dirección de los resultados de operaciones y la posición económica a fecha 4 de noviembre de 2004

Todas las cantidades en este debate y análisis de la dirección del análisis de los resultados de las operaciones y la posición financiera ("MD &A, por sus siglas en inglés") se proporcionan en dólares y todas las cantidades tabulares se expresan en dólares, excepto las cifras por acción y el contenido por vehículo, a menos que venga señalado de otra forma. Donde decimos ""nosotros", "nos", "nuestro" o "Magna", queremos decir Magna International Inc. y sus subsidiarias, además de las entidades controladas, a no ser que en el contexto se necesite lo contrario.

Este MD&A se debe leer junto a los resultados financieros no auditados de los tres meses y el año que acaban el 30 de septiembre de 2004, incluidos aquí, y los resultados financieros auditados y el MD&A para el año finalizado el 31 de diciembre de 2003, incluido nuestro informe anual 2003 para los accionistas. Las declaraciones financieras consolidadas auditadas de los tres y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004.

VISIÓN GENERAL

Somos el abastecedor de automoción más diversificado del mundo. Diseñamos, desarrollamos y fabricamos módulos, ensamblajes y componentes de automoción y ensamblamos vehículos completos, principalmente para vender el equipo original de los fabricantes ("OEM, por sus siglas en inglés") de coches y camiones ligeros en Norteamérica, Europa, México, Sudamérica y Asia. Proporcionamos nuestros productos y servicios según los siguientes grupos de productos en todo el mundo:

Filiales públicas

- Decoma International Inc. ("Decoma")

Componentes exteriores y sistemas que incluyen parachoques, módulos de la parte delantera y trasera, paneles de plástico, módulos del techo, componentes exteriores de recorte, sellado y sistemas de invernadero y componentes ligeros.

- Intier Automotive Inc. ("Intier")

Componentes interiores y de cierre, sistemas y módulos

- Tesma International Inc. ("Tesma")

Tren de potencia (motor, transmisión y combustible) componentes, módulos y sistemas

Filiales en completa propiedad

- Magna Steyr

- Magna Steyr - La ingeniería completa de vehículos y ensamblaje de derivativos de bajo volumen, habitáculos y otros vehículos

- Magna Drivetrain(1) - Tecnologías de tren de construcción completas

Otras operaciones automotivas

- Cosma International

Sistemas de cuerpo de metal estampado, hidroformado y soldado, componentes, ensamblajes y módulos

- Magna Donnelly

Retrovisores exteriores e interiores, iluminación interior y sistemas de acristalamiento, incluyendo electrónicos avanzados

----------------------

(1) Magna Drivetrain incluye los nuevos activos de New Venture Gear desde el 29 de septiembre de 2004 (ver DESTACADOS).

Propuestas de privatización

El 25 de octubre de 2004, anunciamos que hicimos propuestas a los consejos de administración de Decoma, Intier y Tesma para adquirir todas las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto que no poseíamos.

Creemos que estas transaccionies:

- nos permitirán estar mejor posicionados para cubrir las necesidades de nuestros clientes de módulos y sistema mayores que incluyan a uno o más de nuestros grupos de operaciones actuales;

- nos permitirán explotar al máximo las amplias competencias que existen en Magna, particularmente en Magna Steyr;

- nos darán la capacidad de alinear nuestra cartera de productos en la que tenemos capacidades similares en distintos grupos; y

- que nos permitirán duplicar las inversiones, particularmente en nuevos mercados.

Cada propuesta, que se llevará a cabo tras la aprobación de un plan de actuación por parte de un tribunal y según la ley de Ontario law, es independiente y no está condicionada a la conclusión de las otras transacciones. Además de la aprobación del tribunal, para realizar cada transacción es necesario que la mayoría de los accionistas las aprueben. Para obtener más detalles acudir a la Nota 13 de nuestros resultados consolidados provisionales no auditados para los tres y nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 que acompañan a este comunicado.

Hasta la fecha, nuestra filosofía Spinco nos ha proporcionado muchos beneficios, como la descentralización y autonomia, una mejor flexibilidad de operaciones, motivación de la dirección y una mejor contabilidad además del escrutinio público. Sin embargo, con las cambiantes condiciones de industria, en particular, las oportunidades de distribuir módulos mayores y más completos, necesitan cambios en nuestra estructura de operaciones para seguir siendo competitivos a nivel global. A pesar de que ya no vamos a crear nuevos productos, nuestra filosofia fundamental de operaciones y nuestra cultura no han cambiado. Seguimos comprometidos con una filosofia de descentralización, grupos autónomos y acuerdos de incentivos a grupos a largo plazo para continuar potenciando la gestión y a nuestros empleados.

DESTACADOS

Durante el tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004, obtuvimos unos sólidos resultados financieros como:

- Cifra récord de ventas en tercer trimestre de 4.800 millones;

- Cifra récord de renta por operaciones para tercer trimestre de 233 millones;

- Renta neta de 137 millones; y

- Beneficios diluidos por acción de 1,55 dólares.

Otros importantes desarrollos del trimestre han sido:

El 29 de septiembre de 2004, la compañía completó la adquisición de las operaciones internacionales de New Venture Gear, Inc. ("NVG"), filial de Daimler Chrysler Corporation's ("DCC"). NVG es un distribuido líder de cajas de transferencia y otros productos para vehículos con unas ventas de 2003 de aproximadamente 1.500 millones. Entre sus clientes se encuentran DaimlerChrysler, General Motors, Ford, Volkswagen y Porsche. El negocios está compuestos de una planta de fabricación de 1,8 millones de pies cuadrados alquilada en Syracuse, Nueva York, una planta de 95.000 pies en Roitzsch (Alemania) y un centro arrendado de I+D en Troy (EEUU). La adquisición de NVG es una importante adición a nuestro grupo Magna Drivetrain. Creemos que esta es un área de productos en la que tenemos un importante potencial de crecimiento de ventas tanto por la subcontratación de componentes como por la creación eventual de este tipo de módulos. Los negocios deNVG nos darán la capacidad adicional y los recursos necesarios para aprovechar estas oportunidades de crecimiento. También creemos que el negocio adquirido tiene tecnologías y capacidades que complementan las que tenemos en Magna Drivetrain.

El valor total de la adquisición del 100% de NVG es de 431millones, sujeto a los ajustes propios del cierre. El precio de compra se satisfizo con una combinación de 351millones en activos y 80 millones en pagarés de cupón cero a pagar a DCC, que tienen un valor nominal de 95 millones a pagar en diciembre de 2008.

En conexión con la adquisición NVG, Magna emitió cinco series de pagarés de cupón cero con un precio agregado de emisión de 365 millones de dólares canadienses (287 millones el día de la emisión) y un valor a la liquidación de 415 millones de dólares canadienses. Los pagarés que expiran en distintas fechas de diciembre de 2008, se vendieron en Canadá de modo privado.

- Durante septiembre de 2004, amortizamos todas las acciones subordinadas de clase A con dercho a voto de 8,65% y las acciones acumulativas de serie B de 8,875%, los valores preferentes de la compañía por un total de 300 millones en efectivo. En la amortización, obtuvimos un beneficio por divisa extranjera de18 millones que se registró como beneficios retenidos. Aunque este beneficio por divisa extranjera no está incluido en la renta neta, está incluido en la renta disponible de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto o acciones de clase B reflejadas en el cálculo de los beneficios básicos por acción diluidos.

TENDENCIAS Y RIESGOS DE LA INDUSTRIA

Hay numerosas tendencias que han tenido un importante impacto en la industria global del automóvil a lo largo de los últimos años, como:

- una presión mayor por parte de los fabricantes de automóviles a los distribuidores de componentes para reducir los precios y los costes adicionales;

- globalización y consolidación de la industria, tanto por parte de los fabricantes de automóviles como por parte de los distribuidores de componentes;

- el papel en evolución de los distribuidores independientes de componentes y su progresión en la cadena de valores";

- mayor subcontratación y modularización de la producción de vehículos;

- mayor prevalencia de los vehículos de renta reducida construidos a partir de importantes plataformas globales; y

- crecimiento de los fabricantes de automóviles en Norteamérica y Europa.

Las cambiantes tendencias de la industria automovilística global continúan afectanfo al modo en que gestionamos nuestras operaciones o el modo en que creamos nuestrasestrategias de futuro. EN particular, continuamos sintiendo la presión de los clientes de fabricantes de equipos originales que reducen los precios al máximo. Más recientemente, hemos experimentado un ascenso generalizado del precio de la materia prima, especialmente del acero. Nuestros beneficios continúan viéndose afectados negativamente hasta el punto que somos incapaces de compensar totalmente las reducciones de precios al cliente con mejoras en la productividad y ahorro de costes; y los precios del acero siguen subiendo y nosotros necesitamos subir nuestros precios para que las operaciones sean rentables.

Remítase a nuestro MD&A del informe anual del 31 de diciembre de 2003 para ver comentarios más extensos acerca de las principales tendencias de la industria automovilística global y los riesgos que pueden afectar a nuestra capacidad de obtener los resultados deseados

RESULTADOS DE OPERACIONES

Cifras de periodos comparativos

Ventas de la producción de Europa

Nuestro informe sobre la ventas de producción de Europa han incluido históricamente las ventas relacionadas con los negocios de montaje de vehículos completos llevados a cabo por el grupo Magna Steyr (ver el discurso de "Magna Steyr" en el apartado "SEGMENTOS" de más abajo). Con efecto a partir del primer trimestre de 2004, las ventas de producción de Europa y las ventas de vehículos completos se han presentado de forma separada. Las ventas de vehículos completos se calcularon así:

(i) Donde los programas de montaje se contabilizaron en base al valor añadido, se incluyó el 100% del precio de venta a los OEM en las ventas de los vehículos completos

(ii) Donde los programas se contabilizaron con el coste completo anual, las ventas de vehículos completos incluyeron el 100% del precio de venta de los OEM, menos las adquisiciones de las partes de Inter. Compras realizadas por nuestra división de montaje. Estas adquisiciones se incluyen en las ventas europeas.

El periodo comparativo de las ventas de producción de Europa y del montaje de vehículos ha sido realizado para estar conforme con la presentación actual del periodo. No contamos con ninguna venta de la línea de montaje de vehículos en Norteamérica. El contenido medio por vehículo en Europa sigue incluyendo las ventas de producción y las ventas completas de montaje.

Transacción MID

El 2 de septiembre de 2003 distribuimos el 100% de las acciones de MI Developments Inc. ("MID") a nuestros accionistas (la "distribución MID"). MID es dueña sustancialmente de todo lo que era propiedad de nuestra inmobiliaria y nuestros anteriores controles de intereses en Magna Entertainment Corp. ("MEC"). Como resultado de la distribución de MID distribución, ya no contamos con intereses propietarios en MID o MEC. Según las recomendaciones del Instituto Canadiense de Contabilidad Caracterizada ("CICA"), nuestros resultados en todos los periodos anteriores al 29 de agosto de 2003 reflejan los resultados financieros de MEC como operaciones discontinuadas. Aún así, como seguimos ocupando el negocio de la inmobiliaria relacionado con los automóviles bajo acuerdos de alquileres a largo plazo con MID, las operaciones inmobiliarias de MID se presentan como operaciones continuadas de nuestra declaración financiera hasta el 29 de agosto de 2003.

Como se detalla en los resultados financieros consolidados auditados y en el MD&A para el año finalizado el 31 de diciembre de 2003, en el tercer trimestre de 2003 reconocimos una pérdida por deterioro de 6 millones asociados a algunas de las propiedades inmobiliarias de MID, que se han registrado como renta neta de operaciones continuas y unas pérdidas en efectivo por deterioro de 68 asociadas a MEC, que han quedado reflejadas como renta neta de operaciones discontinuas.

    
                                 For the                 For the
                               three months            nine months
                              ended Sept. 30,         ended Sept. 30,
                             ----------------         ---------------
                               2004    2003   Change    2004    2003   Change
    -------------------------------------------------------------------------

    1 Canadian dollar equals
     U.S. dollars             0.766   0.725    +  6%   0.753   0.701    +  7%
    1 euro equals
     U.S. dollars             1.223   1.124    +  9%   1.225   1.112    + 10%
    1 British pound equals
     U.S. dollars             1.816   1.609    + 13%   1.821   1.611    + 13%
    -------------------------------------------------------------------------

La tabla refleja la media del tipo de cambio extranjero entre las divisas más comunes en las que se han llevado a cabo los negocios y el dólar de EE UU. Los cambios más importantes de estos tipos de cambio extranjeros recibieron el impacto de las cantidades en dólares de EE UU, además de los gastos e ingresos.

Los resultados de las operaciones cuyas divisas funcionales se tradujeron el dólares de EE UU utilizaron el tipo de cambio medio de la tabla mostrada anteriormente durante un periodo relevante.

Nuestros resultados también pudieron verse afectados por el impacto de los movimientos de los tipos de cambio de las divisas extranjeras de estas transacciones (como los precios de adquisición de los materiales en bruto indicados en divisas extranjeras). A pesar de ello, como resultado de los programas históricos empleados por nosotros, las transacciones de las divisas extranjeras en el periodo actual no recibieron el impacto de los movimientos recientes de los tipos de cambio. Hemos conseguido unas transacciones de los tipos de cambio extranjeras a una tasa que ha podido aplicarse.

Finalmente, las ganancias y pérdidas procedentes de las adquisiciones de los artículos monetarios con denominaciones de las divisas, que se consiguieron como medio de los gastos de venta, generales y administrativos , impactaron en los resultados presentados.

   
    Sales
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                            2004          2003         Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Vehicle Production Volumes
     (millions of units)
      North America                        3.632         3.657         -   1%
      Europe                               3.724         3.648         +   2%
    -------------------------------------------------------------------------

    Average Dollar Content Per Vehicle
      North America                      $   608       $   522         +  16%
      Europe                             $   592       $   351         +  69%
    -------------------------------------------------------------------------

    Sales
      North American Production          $ 2,210       $ 1,910         +  16%
      European Production                  1,107           892         +  24%
      European Complete Vehicle Assembly   1,098           387         + 184%
      Tooling, Engineering and Other         369           377         -   2%
    -------------------------------------------------------------------------
      Total Sales                        $ 4,784       $ 3,566         +  34%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Las ventas totales para el tercer trimestre alcanzaron una cifra récord, con un crecimiento del 34% o 1,2 dólares por acción hasta los 4.800 millones frente a los 3.600 millones del mismo periodo del pasado año.

Ventas de producción en Norteamérica

Las ventas de producción en Norteamérica crecieron un 16% o 300 millones hasta alcanzar los 2.200 millones para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 1.900 millones del mismo trimestre de 2003. Este aumento en las ventas de producción reflejan un aumento del 16% en nuestra media norteamericana de dólar contenido por vehículo frente al tercer trimestre de 2003, incremento parcialmente compensado por un descenso del 1% en los volúmenes de producción en Norteamérica, frente a los de 2003.

El contenido medio de dólares por vehículo creció un 16% o 86 dólares hasta los 608 del tercer trimestre de 2004 en comparación con los 522 dólares del tercer trimestre de 2003. Este incremento se debe principalmente al lanzamiento de nuevos programas durante o tras el tercer trimestre de 2003, un incremento registrado en las ventas en dólares debido al fortalecimiento del dólar canadiense frente al estadounidense, adquisiciones completadas durante o tras el tercer trimestre de 2003, incluida la adquisición de Tesma de Davis Industries Inc. ("Davis") en enero de 2004, y un aumento del contenido o la producción en algunos de los programas. Estos incrementos se ven compensados parcialmente por el impacto de una reducción en la producción de vehículos de algunos programas y las reducciones de precios al consumidor.

Los nuevos programas, lanzados durantes o después del tercer trimestre de 2003 incluyen los de Chevrolet Equinox, Chevrolet Colorado y GMC Canyon, Chevrolet Malibu, Chrysler 300/300C y Dodge Mágnum, Ford F-150, Cadillac STS y Ford Freestar y Mercury Monterey. Los programas de alto contenido experimentaron un menor volumen de producción, incluyendo los programas General Motors GMT800 , Ford Explorer y Mercury Mountaineer, Buick Rendezvous, GM Minivan, Ford Ranger, BMW Z4 y Chevrolet Venture y Pontiac Montana.

Producción europea y ventas

La producción y las ventas europeas crecieron un 72% o 926 millones hasta los 2.200 millones para el tercer triomestre de 2004 en comparación con los 1.300 millones del tercer trimestre de 2003. Este aumento de las ventas refleja un incremento del 69% en nuestro contenido medio en dólares por vehículo en Europa en combinación con un ascenso del 2% en los volúmenes europeos de producción frente al tercer trimestre de 2003.

El contenido medio en dólares por vehículo creció en un 69% o 241 dólares hasta alcanzar los 592 en el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 351 dólares del tercer trimestre de 2003. Este incremento del contenido se debe principalmente a la presentación del programa de ensamblaje completo de vehículos BMW X3, tras el tercer trimestre de 2003, las mayores ventas en dólares americanos se deben al fortalecimiento del euro y la libra esterlina frente al dólar americano y al aumento del contenido o del volumen de producción en algunos de nuestros programas. Estos aumentos se ven compensados parcialmente por las disposiciones de las fábricas y por las concesiones de precios a los clientes.

El crecimiento del contenido relacionado con nuestros programas de producción lanzados durante el tercer trimestre de 2003 y el aumento de producción de los programas existentes se vieron ensombrecidos en parte por el descenso de producción de otros programas. El lanzamiento de los programas incluye el BMW X3, un programa con el que se cuenta con el contenido de producción además del contrato de montaje, el Volkswagen Golf. Entre los programas en los que se ha aumentado la producción figuran los de BMW 5-Series y Mercedes C-Class. El programa en el que ha descendido la producción es el del Ford Transit.

Herramientas, ingeniería y otras ventas

Las herramientas, la ingeniería y otras ventas continuaron fortaleciéndose con un aumento del 2% u 8 millones de dólares hasta llegar a los 369 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 desde los 377 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El descenso en las ventas de herramientas e ingeniería es el resultado de un descenso en la compra de herramientas de algunas de las divisiones que han presentado nuevos programas tras el tercer trimestre de 2004, parcialmente compensados por la adquisición de otras divisiones que presentarán nuevos progre,as después del tercer trimestre de 2004 y un aumento en las ventas en dólates estadounidenses como resultado del fortalecimiento del euro, el dolar canadiense y la libra esterlina, frente al dólar estadounidense. Vea el comentario de ventas en la sección "SEGMENTOS".

Margen bruto

El margen bruto aumentó un 12% o 73 millones de dólares hasta los 658 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 585 millones de dólares del tercer trimestre de 2003, como resultado del aumento de las ventas comentado anteriormente, y compensado parcialmente por la distribución MID, mediante la cual la renta neta entre compañías obtenida por MID ya no se consolida en los resultados económicos.

Margen bruto como porcentaje total de ventas para el tercer trimestre de 2004 ha sido del 13,8% en comparación con el 16,4% para el tercer trimestre de 2003. El margen bruto como porcentaje de ventas se vio afectado negativamente por el lanzamiento del programa MW X3 de Magna Steyr, los costes de las nuevas instalaciones y otras ineficacias de Decoma, la distribución MID, los costes de Cosma en nuevas instalaciones, el fortalecimiento del euro y la libra esterlina, frente al dólar estadounidense, los elevados precios del acero y las concesiones de precio a los clientes. Estos descensos se han visto parcialmente compensados por el impacto positivo los programas presentados durante o después del tercer trimestre de 2003 y la mejora del rendimiento en numerosas divisiones.

La presentación del BMW X3 ha afectado al margen como porcentaje de ventas ya que los costes asociados al ensamblaje de este conche se reflejan en el precio de venta del vehículo (ver "Magna Steyr" en "SEGMENTOS"). La distribución MID tuvo un gasto de arrendamiento mayor en comparación con el tercer trimestre de 2003. El fortalecimiento del euro frente al dólar estadounidense ha afectado a nuestro porcentaje de margen bruto ya que la mayoría de él se generó en Europa en el tercer trimestre de 2004 en comparación con el tercer trimestre de 2003 y algunos de los márgenes de beneficios por operaciones en Europa son menores que la media.

Depreciación y Amortización

Losa costes por depreciación y amortización aumentaron un 15% - 19 millones de dólares hasta los 150 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 131 millones de dólares para el tercer trimestre de 2003. El aumento en la depreciación y amortización para el tercer trimestre de 2004 se debe principalmente a los mayores activos empleados en los negocios, la depreciación acelerada de algunos activos especificos que finalziarán sus servicios antes de los previsto o por un aumento en la depreciación y amortización en dólares estadounidenses por el fortaleciminento del euro, el dólar canadiense y la libras esterlina, frente al dólar estadounidense, parcialmente compensado por la reducción de la depreciación en la distribución MID.

Selling, General and Administrative ("SG&A")

Los gastos SG&A como porcentaje de ventas descendieron en un 5,9% en el tercer trimestre de 2004 en comparación con el 6,8% para el tercer trimestre de 2003. Los gastos SG&A descendieron como porcentaje de ventas debido principalmente al aumento en las ventas de ensamblaje de vehículos, como se indicó anteriormente. Los gastos SG&A aumentaron un 15% o 37 millones de dólares hasta los 281 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004, en comparación con los 244 millones de dólares para el tercer trimestre de 2003. El aumento en los gastos SG&A para el tercer trimestre de 2004 se asocia a un aumento en el SG&A en dólares estadounidenses debido al fortalecimiento del euro, el dólar canadiense y la libras esterlina, frente al dólar estadounidense, y un coste mayor en infraestructura para soportar el aumento en los niveles de ventas, incluido el gasto de las nuevas presentaciones y los nuevos programas.

Renta operativa

La Renta operativa para el tercer trimestre ha sido un récord de 233 millones de dólares en comparación con los 216 millones de dólares para el tercer trimestre de 2003. El crecimiento del 8% en la renta operativa se debe al aumento del margen bruto de 73 millones de dólares y la renta de intereses de 2 millones de dólares, parcialmente compensada por aumentos en el gasto SG&A y en la depreciación y amortización de 37 millones de dólares y 19 millones de dólares, respectivamente, y un descenso de 2 millones de dólares en la renta de valores.

Otras pérdidas

Para el tercer trimestre de 2003, reconocemos una pérdida por deterioro de no activos de 6 millones de dólares en la fecha de la distribución MID igual al exceso de nuestro valor para algunas propiedades inmobiliarias de MID frente a su valor estimado en la fecha de distribución. La evaluación de deterioro se ha llevado a cabo de forma individual.

Impuestos sobre la renta

Nuestro impuesto sobre la renda efectivo en la renta de operaciones (excluyendo impuestos sobre valores) aumento un 36,2% en el tercer trimestre de 2004 del 34,7% del tercer trimestre de 2003. El aumento en el impuesto efectivo sobre la renta se debe principalmente a un aumento en los tipos de interés en Ontario y un aumento en las pérdidas sin beneficio, parcialmente compensadas por la mezcla de beneficios.

    
    Minority Interest
                                       Net income               Minority
                                  for the three months       interest as at
                                   ended September 30,        September 30,
                                 ---------------------- ---------------------
                                       2004       2003       2004       2003
    -------------------------------------------------------------------------
    Decoma                        $       4  $      16        26%        26%
    Intier                        $      20  $       9        14%        12%
    Tesma                         $      12  $      16        56%        56%
    -------------------------------------------------------------------------

El gasto de interés minoritario descendió en 2 millones o un 14% hasta los 12 millones para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 14 millones del tercer trimestre de 2003. El descenso en el gasto de interés minoritario se debe principalmente a los menores beneficios de Decoma y Tesma, parcialmente compensados por los mayores beneficios y el mayor porcentaje de interés minoritario de Intier.

Renta neta de operaciones continuas

Para el tercer trimestre de 2004, la Renta neta de operaciones continuas aumentó15 millones o un 12% hasta los 137 millones en comparación con los 122 millones del tercer trimestre de 2003. Este aumento en la Renta neta de operaciones continuas es el resultado de un aumento de 17 millones en la renta operativa descrito anteriormente, la reducción de 6 millones en otro tipo de pérdidas y el descenso de 2 millones en el gasto en interés minoritario. Parcialmente compensado por un aumento de 10 millones en impuestos sobre la renta.

Renta neta de operaciones discontinuas - MEC

La renta neta de operaciones discontinuas está formada por los resultados de nuestro antiguo interés de control en MEC. Reconocemos una pérdida por deterioro de 68 millones en la fecha de la distribución MID igual al exceso del valor de nuestra inversión en MEC sobre el valor estimado del interés de control de MID en MEC en la fecha de distribución. Excluyendo la pérdida por deterioro, la pérdida neta de las operaciones discontinuas para el tercer trimestre de 2003 fue de 6 millones de dólares.

    
    Earnings per Share
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                            2004          2003        Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Earnings per Class A Subordinate
     Voting or Class B Share from
     continuing operations
      Basic                              $  1.55       $  1.22        +  27%
      Diluted                            $  1.55       $  1.21        +  28%
    -------------------------------------------------------------------------

    Earnings per Class A Subordinate
     Voting or Class B Share
      Basic                              $  1.55       $  0.45        + 244%
      Diluted                            $  1.55       $  0.44        + 252%
    -------------------------------------------------------------------------

    Average number of Class A Subordinate
     Voting and Class B Shares
     outstanding (millions)
      Basic                                 96.8          95.9        +   1%
      Diluted                               97.4          96.5        +   1%
    -------------------------------------------------------------------------

Los beneficios diluidos por acción de las operaciones continuas para el tercer trimestre de 2004 han sido de 1,55, un aumento del 28% o de 0,34 dólares para el tercer trimestre de 2003 en los beneficios diluidos por acción de las operaciones continuas. De este aumento, 0,18 dólares se asocian al beneficio de 18 millones por cambio de divisa extranjera obtenido en la amortización de los valores preferentes descrito anteriormente y 0,06 dólares proceden de la pérdida por deterioro registrada en el tercer trimestre de 2003 asociada a determinadas posesiones inmobiliarias de MID. Los 10 centavos restantes proceden del aumento de 17 millones en la renta operativa y el descenso de 2 millones de dólares en el interés minoritario, compensado en parte por el aumento de 10 millones en impuestos sobre la renta y una aumento en el número medio de acciones diluidas en circulación durante el trimestre como resultado del ejercicio de opciones y un mayor precio medio de mercado para nuestras acciones subordinas de clase A, lo que ha resultado en que más opciones sean dilutivas.

RETORNO DE LOS FONDOS EMPLEADOS

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Una importante media financiera se utiliza en todas las unidades operativas para evaluar la eficacia del capital utilizado es el retorno de los fondos utilizados. El retorno de los fondos empleados de las operaciones continuadas ("ROFE") se define como EBIT dividido entre la media de los fondos utilizados en el periodo anterior. EBIT se define como los ingresos operativos tal y como se han presentado en la declaración interina consolidada sin auditar antes de intereses, ingresos o gastos. Los fondos empleados se definen como los activos a largo plazo, excluyendo los activos futuros, mas los activos operativos sin activos y el adeudamiento. Los activos no operativos y los adeudos se definen como la suma de las cuentas de los activos recibibles, del inventario y prepago, salarios adquiridos y otros adeudos, ingresos por impuestos pagables e ingresos.

ROFE para el tercer trimestre de 2004, excluyendo la adquisición de NVG, fue del 18,6%, un incremento a partir del 16% del mismo periodo de 2003. La mejora en ROFE se debe a un aumento de 17 millones en la renta operativa, junto al impacto positivo de la distribución MID, ya que MID generó un ROFE por debajo de nuestra media consolidada.

SEGMENTOS

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Refiérase a la nota 29 de nuestro informe de resultados consolidados para 2003, que explica la base de la segmentación. Los segmentos no incluyen los resultados de nuestras operaciones discontinuas.

    
                                    For the three months ended September 30,
                                  -------------------------------------------
                                            2004                 2003
                                  --------------------- ---------------------
                                      Total                 Total
                                      sales     EBIT(i)     sales     EBIT(i)
    -------------------------------------------------------------------------

    Public Operations
      Decoma International Inc.   $     639  $      12  $     574  $      31
      Intier Automotive Inc.          1,278         41      1,069         21
      Tesma International Inc.          322         20        255         22

    Wholly Owned Operations
      Magna Steyr                     1,429         52        659         13
      Other Automotive Operations     1,157         76      1,041         95

    Corporate and Other(ii)             (41)        27        (32)        31
    -------------------------------------------------------------------------
                                  $   4,784  $     228  $   3,566  $     213
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

(i) EBIT representa la renta operativa según aparece en nuestros resultados económicos consolidados provisionales antes de intereses y gastos.

(ii) Incluidos en las tasas de la empresa y de la intercompañía, ingresos por renta antes del 29 de agosto de 2003 y eliminaciones de la venta de la intercompañía.

Las cifras de ventas se han realizado teniendo en cuenta las eliminaciones de los segmentos internos

Decoma International Inc.

Ventas

Las ventas de Decoma aumentaron en 65 millones de dólares o el 11% hasta los 639 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 desde los 574 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El aumento en las ventas se debe principalmente al aumento de las ventas de Decora en Norteamérica y Europa y al contenido medio en dólares por vehiculo, en combinación con un aumento del 2% en los volúmenes europeos de producción, parcialmente compensado por una reducción del 1% en los volúmenes de producción norteamericanos. Compensando parcialmente el auemtno en las ventas de producción se encuentra un descenso en las ventas de herramientas en Europa donde este tipo de ventas en el tercer trimestre de 2003 incluidas las ventas de herramientas del programa Volkswagen Golf presentado en el cuarto trimestre de 2003.

En Norteamérica, el aumento en el contenido medio en dólares por vehículo de Decora se debe principalmente al fortalecimiento del dólar canadiense frente al dólar estadounidense, , el lanzamiento de nuevos programas durante o tras el tercer trimestre de 2003, y el aumento del contenido o la producción en determinados programas, compensado parcialmente por el fin de la producción del programa Ford Windstar, las concesiones de precios a los clientes y los menores volúmenes de programas de camiones.

Los programas presentados durante o tras el tercer trimestre de 2003, incluidos el Chrysler 300/300C y el Dodge Mágnum que sustituyen el programa DaimlerChrysler LH que finalizó su producción en el tercer trimestre de 2003, el Chevrolet Malibu, el Cadillac SRX, el Chevrolet Equinox, el Ford Freestyle, Five Hundred y Montego, y el Jeep Cherokee.

En Europa, el crecimiento del contenido medio de dólares por vehículo de Decora se debe al aumento de las ventas en las nuevas instalaciones, el aumento en las ventas en dólares estadounidenses debido al fortalecimiento del euro y la libra esterlina frente al dólar estadounidense, los lanzamientos de nuevos programas incluidos varios programas Audi y Mercedes y la finalización de los negocios Rover y Opel, parcialmente compensados por un descenso en las ventas previas de Rover y por el fin de la producción del Land Rover Discovery.

El aumento de las ventas en las nuevas instalaciones incluyen el lanzamiento del programa de módulos frontales y tableros para el Volkswagen Golf en el cuarto trimestre de 2003, el lanzamiento del programa de módulos frontales y tableros para el Mercedes A-Class en el tercer trimestre de 2004, el aumento de las ventas del Volkswagen Transit Van, el lanzamiento del programa módulos frontales y tableros para el Volkswagen City Car y varios programas para Porsche.

EBIT

La cifra EBIT de Decoma descendió en un 61% o 19 millones de dólares hasta los 12 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 frente a la cifra EBIT de 31 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. Este descenso se puede atribuir principalmente a: los menores márgenes conseguidos como resultado de la reducción de las ventas de producción en Norteamérica, incluyendo las concesiones al precio, ineficacia operativa de algunas de las instalaciones de Norteamérica y los costes de lanzamiento asociados a algunos programas, así como al aumento del coste de la materia prima; los menores márgenes brutos en Europa son el resultado de los costes asociados a la nueva línea de pintura europea (incluyendo la capacidad en exceso y el rendimiento y el coste de los nuevos lanzamientos), y al aumento en las ventas de ensamblaje y secuenciación con menores márgenes de beneficios como resultado de la inclusión de componentes adquiridos en el precio de coste y de venta; una mayor depreciación en Reino Unido como resultado de los costes por deterioro del cuarto trimestre de 2003; y un mayor coste SG&A para soportar los mayores niveles de ventas.

Decoma está revisando en la actualidad sus planes a largo plazo para sus plantas de Anotech,

Prometall y Decotrim. La recuperabilidad de algunos de sus activos fijos en estas plantas tienen un valor contable de aproximadamente 31millones de dólares y está sujeto a incertidumbres.

Intier Automotive Inc.

Ventas

Las ventas de Intier crecieron en 209 millones de dólares o un 20% hasta los 1.300 millones para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 1.100 millones para el tercer trimestre de 2003. El aumento en las ventas refleja el aumento en la cantidad media de dólares por vehículo de Intier tanto en Norteamérica como en Europa y un aumento del 2% en los volúmenes de producción de vehículos en Europa compensado en parte por un descenso del 1% en los volúmenes de producción en Norteamérica. El aumento en las ventas de producción se ve parcialmente compensado por una reducción en las ventas de herramientas como resultado del menor número de lanzamientos de nuevos productos durante el tercer trimestre de 2004 en comparación con el tercer trimestre de 2003.

En Norteamérica, el aumento del contenido medio de dólares por acción de Intier se debe principalente a los lanzamientos de nuevos productos durante o tras el tercer trimestre de 2003 y a un aumento en las ventas de Intier registradas en dólares americanos debido al fortalecimiento del dólar canadiense frente al dólar estadounidense.

Los programas presentados durante o tras el tercer trimestre de 2003 incluyen la integración interior, el sistema de techo, salpicadero y paneles de puertas para el Cadillac STS, los asientos completos para el Mercury Mariner, los asientos completos, el reposacabezas y el salpicadero para el Chevrolet Equinox, componentes para las caravanas DaimlerChrysler, los asientos completos, el sistema de techo y el tapizado interior del Ford Freestar y el Mercury Monterey, la integración del interior completo, excepto los asientos para el Cadillac SRX, los mecanismos de los asientos para el Honda Accord y Honda Pilot, los paneles para las puertas para el Chevrolet Malibu, y el módulo de cabina y los asientos para el ChevroletColorado y GMC Canyon.

In Europa, el aumento del valor medio en dólares pr vehículo de Intier se debe principalmente al aumento en las ventas en dólares americanos de Intier debido al fortalecimiento del euro y la libra frente al dólar estadounidense, y a los nuevos productos presentados durante o tras el tercer trimestre de 2003, todo ello parcialmente compensado por la disposición de dos plantas europeas en 2004.

Los productos presentados durante o tras el tercer trimestre de 2003 incluyen los paneles para puertas para la serie BMW 1-Series, un picaporte modular lateral para numerosos programas Audi, los paneles para las puertas, el tapizado interior y los sistemas de gestión de carga para el Mercedes A-Class, el salpicadero, la consola, los paneles para las puertas y otros tejidos interiores para la serie BMW 6-Series, sistema de gestión de carga y otros aspectos interiores para el BMW X3, y los asientos completos para el Volkswagen Caddy.

EBIT

La cifra EBIT de Intier aumentó en 20 millones de dólares o 95% hasta los 41 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 21 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. Este aumento es principalmente el resultado de un margen bruto superior como resultado de un aumento de las ventas de los productos presentados, menores costes de lanzamiento asociados con nuevos productos y plantas en comparación con los del mismo trimestre de 2003, las mejoras en las operaciones en determinadas plantas y una menor depreciación y de SG&A como resultado del cierre de algunas divisiones desde el tercer trimestre de 2003. Esto aumento en la cifra EBIT se vió parcialmente compensado por el aumento del precio del acero, el aumento del gasto SG&A y las tasas de afiliación asociadas con el aumento en las ventas, el aumento de los gastos de depreciación y amortización que resulta de la continua inversión de capital y el aumento de los costes asociados con el lanzamiento de los nuevos productos de la división en Europa.

Tesma International Inc.

Ventas

Las ventas de Tesma aumentaron en 67 millones de dólares o un 26% hasta los 322 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 255 millones de dólares para el tercer trimestre de 2003. El aumento en las ventas refleja un aumento en el contenido medio de dólares por vehículo de Tesma tanto en Norteamérica como en Europa y un aumento del 2% en el volumen europeo de producción de vehículos que está parcialmente compensado por un descenso del 1% en el volumen norteamericano de producción. A este aumento de las ventas de Tesma también ha contribuido un aumento en las ventas de herramientas como resultado de la adquisición de Davis en enero de 2004.

En Norteamérica, el contenido medio de dólares por vehículo de Tesma aumentó debido a la adquisición de Davis, el fortalecimiento de dólar canadiense frente al estadounidense, los nuevos programas de desarrollo y el aumento del volumen de producción para algunos programas, parcialmente compensado por una reducción del volumen producción en algunos programas para General Motors y concesiones en los precios al cliente.

Los aumentos en los nuevos lanzamientos y programas incluyen: un aumento del volumen de la producción de los frontales integrados para el motor V6 de alto rendimiento para General Motors; el lanzamiento del sellado para cigüeñal para el motor de 3,8 litros para General Motors y los receptoresde aceite para el motor Line 4 de General Motors; un aumento del volumen de los ensamblajes para varios programas para Volkswagen y camiones de Ford, aumento del lanzamiento de ensamblajes de mástil para los programas de motores Line 4 y 5 de General Motors; negocios para la adquisición de componentes y ensamblajes APRA varios vehículos ligeros de General Motors; aumento de la producción de la bomba de aceite para la transmisión 5R110 de Ford que ahora funcionan con motor de gasolina; nuevos lanzamientos y aumento de los volúmenes de ensablajes de tubos de relleno para los programas de DaimlerChrysler, Durango, Sebring, Stratus y 300, cañerías de filtrado para los ensamblajes de depósitos de combustible de acero para el Saturn VUE y DaimlerChrysler JR; y mayores volúmenes del embrague rotatorio de la transmisión del Allison LCT.

En Europa, el aumento del contenido medio de dólares por vehículo es el resultado de un

Aumento de las ventas registradas en dólares americanos debido al fortalecimiento del euro frente a este, aumento del volumen del ensamblaje del conducto de combustible del para el programa C1 (Focus) de Ford presentado en el tercer trimestre de 2003, aumento de las ventas de servicios y productos postmercado, ventas más sólidas de frenos para clientes europeos y la presentación de las bombas de agua para Fiat. Estos aumentos se ven parcialmente compensados por volúmenes substancialmente menores de ensamblajes para depósitos de combustible para el programa Volvo P2X, y un menor volumen del ensamblaje de depósitos de combustible de acero para el programa Volkswagen Beetle cuya producción se ha suspendido hasta 2005.

EBIT

La cifra EBIT de Tesma descendió en 2 millones de dólares o el 9% hasta los 20 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 22 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El descenso de la cifra EBIT es el resultado de un aumento de los precios del acero, ineficacias de operaciones en una de las nuevas plantas adquiridas a Davis; las continuas concesiones en los precios para los clientes, aumento de los costes asociados con el inicio de la producción en la nueva planta europea, mayor gasto SG&A como resultado de la adquisición de Davis y en apoyo de un mayor crecimiento de las ventas y las actividades; los costes de depreciación más altos por la adquisición de Davis, la continua inversión de capital y la depreciación acelerada de los activos dedicados a la producción de bombas de agua para un programa que ha de finalizar pronto su producción, antes de lo esperado y mayores tasas de afiliación. Estos descensos en la cifra EBIT se ven parcialmente compensado por mayores márgenes brutos como resultado de un aumento en las ventas, importantes mejoras en la planta europea y una capacidad mejorada de utilización y otras eficacias de operaciones en otras divisiones.

Magna Steyr

Ventas

Las ventas de Magna Steyr se incrementaron en un 117% o desde los 770 millones hasta los 1400 millones de dólares paar el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 659 millones de dólares para el tercer trimestre de 2003. El incremento de ventas se debió a un incremento total de ventas de ensamblaje de vehículos, incluyendo el lanzamiento del BMW X3 en el cuarot trimestre de 2003, un incremento de ventas relativo al fortlecimiento del Euro frente al dólar, y un incremento en las ventas de Magna Drivetrain.

El ensamblaje de volumen de vehículos de Magna Steyr para el tercer trimestre de 2004 y para el tercer trimestre de 2003 fue de la siguiente manera:

    
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
    Vehicle Assembly Volumes (Units)       2004          2003         Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Full-Costed                          41,109        11,247         + 266%
    Value-Added                          16,426        15,364         +   7%
    -------------------------------------------------------------------------
                                         57,535        26,611         + 116%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Durante el tercer trimestre de 2003, Magna Steyr ensambló el Saab 9(3) Convertible, el Mercedes Clase E 4X2 y 4MATIC, el Mercedes Clase G, la Chrysler Voyager y la Chrysler Jeep Grand Cherokee. Durante el tercer trimestre de 2004, Magna Steyr ensambló además el BMW X3, pero no el Mercedes Clase E 4X2.

Las condiciones de los contratos de ensamblaje de varios vehículos de Magna Steyr difiere con respecto de los propietarios de componentes y de los complementos relativos al proceso de ensamblaje y del método de determinar el precio de venta con OEM. Bajo ciertos contratos, Magna Steyr actúa como director, y la adquisición de componentes y sistemas en vehículos ensamblados se incluyen en su inventario y en su coste de ventas. Estos costs están reflejados en una base de coste total sobre el precio de venta del vehículo ensamblado para la OEM.

Los contratos para ensamblar el Mercedes Clase E y el Clase G, el Saab 9(3) Convertible y el BMW X3 están justificados de esta manera. Otros contratos condicionan que la tercera parte de los componentes y sistemas sean guardados en consigna por Magna Steyr, y el precio de venta paar la OEM refleja un valor añadido de ensamblaje. Los contratos para ensamblar la Chrysler Voyager y Jeep Grand Cherokee están también justificados.

Los niveles de producción de varios vehículos ensamblados por Magna Steyr tienen un impacto en el nivel de sus ventas y en la rentabilidad. Además, la proporción relativa de programas fueron valoradas para las bases de coste total y los programas supusieron una base de valor añadido además de impactar en los niveles de ventas de Magna Steyr y en el porcentaje de margen de operación, pero no tiene necesariamente que afectar su nivel global de rentabilidad. Al no adoptar cambios en los vehículos totales ensamblados, un incremento relativo en el ensamblaje de vehículos se valoró para el coste total y tiene el efecto de incrementar el nivel total de ventas y, debido a la adquisición de componentes, se incluyen en el coste de ventas, la rentabilidad como porcentaje de ventas total se reduce. En cambio, un incremento relativo en el en el ensamblaje de automóviles de valor añadido ha tenido el efecto de reducir el nivel total de ventas y de aumentar la rentabilidad como porcentaje total de ventas.

El aumento en las ventas totales de ensamblaje refleja la presentación de Magna Steyr tras el tercer trimestre de 2003 el programa BMW X3, así como un aumento en la producción de Chrysler Voyager, Saab 9, (3) Convertible y Mercedes E-Class 4MATIC. Compensando parcialmente estos incrementos está el fin de producción del Mercedes E-Class 4X2, y la reducción de los volúmenes de ensamblaje del Jeep Grand Cherokee y el Mercedes G-Class.

Las ventas de Magna Drivetrain aumentaron principalmente como resultado de los programas presentados a lo largo o después del tercer trimestre de 2003, incluidos los programas BMW X3 y X5 y un aumento de las ventas en dólares estadounidenses debido al fortalecimiento del euro frente al dólar.

EBIT

La cifra EBIT de Magna Steyr aumentó en 39 millones hasta los 52 para el tercer trimestre de 2004 frene a los 13 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El aumento en la cifra EBIT se debe principalmente al lanzamiento de programas de ensamblaje completo, particularmente el BMW X3, un aumento de la cifra e EBIT en la planta de producción que distribuye partes para las operaciones de ensamblaje, la mejora de la productividad en Magna Drivetrain en Europa y un aumento en las ventas en dólares debido al fortalecimiento del euro. Estos incrementos de EBIT se ven parcialmente compensados por los costes de planificación, creación y puesta en marcha asociados a la nueva y galardonada transmisión para el programa de General Motors.

Otras operaciones automotoras

Ventas

Las ventas de nuestras operaciones automotoras se incrementaron en un 11% o 116 millones de dólares

Hasta los 1.160 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 1.040 millones del tercer trimestre de 2003. El aumento en las ventas refleja los aumentos en el promedio de dólares por conche en Norteamérica y Europa y un aumento de 2% en los volúmenes de producción europeos, parcialmente compensado por un descenso del 1% en volúmenes de producción norteamericanos. También ha contribuido a este aumento en las ventas de herramientas las ventas relacionadas con el programa Ford Explorer.

En Norteamérica, el aumento del contenido se debe principalmente a un aumento en las ventas en dólares estadounidenses debido al fortalecimiento de dólar canadiense frente al estadounidense, las adquisiciones realizadas durante o tras el tercer trimestre de 2003, incluida la adquisición de una planta de estampado en México en mayo de 2004, el lanzamiento de nuevos programas durante o tras el tercer trimestre de 2003, como el Ford Freestar y el Chrysler 300/300C y Dodge Magnum, y la finalización de negocios del Dodge Durango. Estos aumentos se ven parcialmente compensados por los menores volúmenes experimentados en otros programas como General Motors GMT800 y las concesiones en el precio al cliente.

En Europa, el aumento del contenido medio por vehículo es principalmente el resultado del aumento de la producción de Volkswagen Touareg y Porsche Cayenne, y un aumento en las ventas registradas en dólares por el fortalecimiento del euro frente al dólar.

EBIT

La cifra EBIT para otras operaciones automovilísticasdescendió un 20% o 19 millones de dólares hasta los 76 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 en comparación con los 95 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El descenso en EBIT es el resultado de las concesiones en el precio al cliente , los costes incurridos en el apoyo de las nuevas plantas y la aceleración en la depreciación de algunos activos de programas que dejarán de funcionar antes de lo previsto, mayores tasas de afiliación, , mayor gasto SG&A y mayores gastos por depreciación y amortización para soportar el aumento de ventas. Estos descensos se ven parcialmente compensados por las mejoras operativas de Magna Donnelly, el aumento de la renta operativa de las plantas que se han presentado durante o tras el tercer trimestre de y un aumento del margen bruto generado por el aumento de ventas.

Corporativa y otros

La cifra EBIT corporativa y para otros asuntos descendió un 13% o 4 millones de dólares hasta los 27 millones de dólares para el tercer trimestre de 2004 frente a los 31 millones de dólares del tercer trimestre de 2003. El descenso en la cifra EBIT es el resultado del impacto de la distribución MID, en la que la renta de la compañía de MID ya no se recoge en los resultados consolidados de la compañía, el aumento de las compensaciones por incentivos y una menor renta de valores, todo ello compensado por los gastos de adicionales y de afiliación derivados de las mayores ventas.

    
    RESULTS OF OPERATIONS - FOR THE NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2004
    -------------------------------------------------------------------------
    Sales
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                            2004          2003        Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Vehicle Production Volumes
     (millions of units)
      North America                       11.942        11.966            -%
      Europe                              12.489        12.273        +   2%
    -------------------------------------------------------------------------

    Average Dollar Content Per Vehicle
      North America                      $   603       $   506        +  19%
      Europe                             $   541       $   301        +  80%
    -------------------------------------------------------------------------

    Sales
      North American Production          $ 7,198       $ 6,049        +  19%
      European Production                  3,504         2,747        +  28%
      European Complete Vehicle Assembly   3,254           948        + 243%
      Tooling, Engineering and Other       1,044           978        +   7%
    -------------------------------------------------------------------------
    Total Sales                          $15,000       $10,722        +  40%
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Las ventas totales alcanzaron unible récord para los nueve primeros meses de 2004, con un aumento del 40% o 4.300 millones de dólares hasta los 15.000 millones de dólares frente a los 10.700 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2003.

Las ventas de producción en Norteamérica aumentaron un 19% o 1.200 millones de dólares hasta los 7.200 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2004 frente a los 6.000 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2003. Este incremento en las ventas de producción refleja un incremento del 19% en el contenido medio por vehículo en Norteamérica, lo que se debe principalmente al lanzamiento durante o tras los nueve primeros meses de 2003 de nuevos programas, al fortalecimiento del dólar canadiense frente al estadounidense y a las adquisiciones completadas durante o tras los nueve primeros meses de. Estos incrementos en el contenido medio por dólares se ven compensados parcialmente por una menor producción en algunos programas, como General Motors GMT800 y Ford Explorer y las concesiones al precio para el cliente.

Las ventas de producción y ensamblaje completo en Europa aumentaron un 83% o 3.100 millones de dólares hasta los 6.800 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2004 frente a los 3.700 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2003. Este incremento en las ventas de producción y ensamblaje completo reflejan un incremento del 80% en nuestro contenido medio por dólares por vehículo en Europa que se debe principalmente al lanzamiento de los programas de ensamblaje BMW X3 y Saab 9(3) Convertible y alprograma de producción Volkswagen Golf production durante el tercer y cuarto trimestre de 2003, al fortalecimiento del euro y la libra frente al dólar y a la mayor producción o contenido medio en algunos programas, como el Mercedes S, E, y C Class, combinados con un incremento del 2% en la producción europea de vehículos para los nueve primeros meses de 2003. Estos incrementos en el contenido medio se vieron parcialmente compensados por las concesiones en el precio al cliente.

Las ventas de ingeniería y herramientas experimentaron un incremento del 7% o 66 millones de dólares hasta el millón de dólares para los nueve primeros meses de 2004 frente a los 978 millones de dólares para los nueve primeros meses de 2003, esto es el resultado de un incremento en las ventas en dólares debido al fortalecimiento del euro y la libra, además del dólar canadiense.

Renta de operaciones

La renta de operaciones se incrementó en un 16%, o en 125 millones de dólares, hasta una cifra récord de 904 millones de dólares en los nueve primeros meses de 2004 frente a los 779 millones de dólares de los nueve primeros meses de 2003. El incremento del 16% en la renta de operaciones se debe principalmente a un mayor margen bruto como resultado del aumento de ventas parcialmente compensado por el impacto de la distribución MID, según la cual sus resultados ya no se consolidarán con los de la compañía, y a un mayor impuesto sobre los valores. Compensando parcialmente este incremento de la renta y el margen hay incrementos en los gastos de ventas, administrativos y generales y mayores gastos de amortización y depreciación y una menor renta sobre el interés.

Para un comentario de tallado acerca del trimestre finalizado el 31de marzo de 2004 frente a los tres meses finalizados el 31 de marzo de 2003 y de los seis meses finalizados el 30 de junio de 2004 frene a los de los seis meses finalizados el 30 de junio de 2003, refiérase al MD&A 24 de Magna del primer y segundo trimestre, respectivamente.

    
    FINANCIAL CONDITION, LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES - FOR THE THREE
    MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2004
    -------------------------------------------------------------------------
    Cash Flow from Operations
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                           2004          2003         Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Net income from continuing
     operations                          $   137       $   122
    Items not involving current
     cash flows                              180           188
    -------------------------------------------------------------------------
                                         $   317       $   310      $      7
    Changes in non-cash operating
     assets and liabilities                  (72)         (379)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cash provided from (used in)
     operating activities                $   245       $   (69)     $    314
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

El total de efectivo procedente de actividades de explotación para el tercer trimestre de 2004 fue de 245 millones de dólares frente al efectivo empleado en las operaciones, 69 millones de dólares, para el tercer trimestre de 2003, un incremento de 314 millones de dólares.

El flujo de efectivo de las operaciones antes de cambio en los activos no efectivos y en las responsabilidades ha sido de un aumento de 7 millones de dólares hasta los 317 millones de dólares para e tercer trimestre de 2004. El flujo de efectivo de las operaciones aumentó como resultado del aumento de 15 millones de dólares en la renta neta de las operaciones continuas., descritas anteriormente, y se ve parcialmente compensado por un descenso de 8 millones de dólares en los asuntos al margen de los flujos de activos, incluido un descenso de 19 millones de dólares en la depreciación y amortización y un descenso de 2 en la renta, parcialmente compensados por un descenso de 12 millones de dólares en gastos no efectivos, un descenso de 9 millones de dólares en impuestos futuros y un descenso de 6 millones de dólares en otras rentas además de un descenso de 2 millones de dólares en interés minoritario.

El efectivo invertido en activos de operaciones no efectivos y en responsabilidades para el tercer trimestre de 2004 fueron 72 millones de dólares, principalmente atribuibles al aumento del capital de explotación no efectivo como resultado del crecimiento de nuestros negocios, Específicamente, las cuentas a cobrar, los gastos prepagados y de inventario de111 millones de dólares, 126 millones de dólares y 13 millones de dólares, respectivamente, a la vez que las cuentas a pagar y las responsabilidades acumuladas aumentaron en 180 y 5 millones de dólares, respectivamente. En el tercer trimestre de 2003, el efectivo invertido en capital de explotación aumentó hasta los 391 millones de dólares, lo que se debe principalmente a un aumento de 234 millones de dólares en las cuentas a cobrar, principalmente como resultado del efectivo recibido inmediatamente tras el final del tercer trimestre de 2003 y al lanzamiento de nuevos programas durante el tercer trimestre de 2003 incluido el programa Saab 9(3) Convertible.

    
    Capital and Investment Spending
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                           2004          2003         Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Fixed assets, investments and
     other additions                     $  (210)      $  (236)
    Purchase of subsidiaries                (353)           (8)
    Proceeds from disposals                    3            15
    -------------------------------------------------------------------------
    Cash used in investing activities    $  (560)      $  (229)     $   (331)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Invertimos 211 millones de dólares en activos fijos en el tercer trimestre de 2004. Mientras que las inversiones que hemos hecho para aumentar la productividad y para recolocar activos de curso normal ha sido en componentes de pintura y equipos de ensamblaje para los programas presentados en 2004 y años futuros, incluyendo los programas Ford Explorer y Mercury Mountaineer, Chrysler 300/300C y Dodge Magnum, Chrysler RS, Cadillac STS y Mercedes Benz M-Class en Norteamérica; Audi A6, Mini Convertible, Mercedes Benz A-Class, BMW 3 Series y

Volkswagen Toledo en Europa.

Como se describe en "DESTACADOS", adquirimos NVG durante el tercer trimestre de 2004. La porción de activos del precio de compra, 3 millones de dólares de activos adquiridos, hacen una cifra de 348 millones de dólares. Además, también hemos comprado una pequeña planta de producción en Reino Unido por 5 millones de dólares.

    
    Financiación
                                         For the three months
                                          ended September 30,
                                       ------------------------
                                           2004          2003         Change
    -------------------------------------------------------------------------
    Net issues of debt                   $   262       $   119
    Redemption of Preferred Securities      (300)            -
    Preferred Securities distributions        (6)           (7)
    Repayments of debentures' interest
     obligations                              (2)           (1)
    Issues of Class A Subordinate
     Voting Shares                             -            32
    Issues of shares by subsidiaries           3             1
    Dividends paid to minority interests      (5)           (4)
    Dividends                                (37)          (51)
    -------------------------------------------------------------------------
    Cash used in financing activities    $   (85)      $    89      $   (174)
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Como se describe en DESTACADOS, durante el terder trimestre de 2004 y en asociación con la adquisición NVG, emitimos cinco series de pagarés de cupón cero con un precio de emisión agregado de 365 millones de dólares canadienses ($287 millones de dólares a fecha de emisión). Compensando parcialmente este aumento en la deuda está el pago a Magna Steyr en Europa y una reducción de la deuda bancaria de Tesma.

El aumento en la deuda durante el tercer trimestre de 2003 se debe principalmente al aumento neto de la deuda bancaria de Decoma, Intier, Magna Steyr y de otras operaciones, que se ve compensado en parte por la reducción de la deuda millonaria de la distribución MID.

Durante el tercer trimestre de 2004, amortizamos todos los valores preferentes en circulación. Ver DESTACADOS

Durante el tercer trimestre de 2003, emitimos 32 millones de dólares en acciones subordinadas con derecho a voto de clase A en forma de opciones de compra. La emisión de las acciones de nuestras filiales en 2004 se compone fundamentalmente de 3 millones de dólares en acciones subordinadas de clase A con derecho a voto del programa de reparto de beneficios de Intier.

El dividendo del tercer trimestre de 2004 ha sido de 37 millones de dólares. Durante el tercer trimestre de 2003, el dividendo, incluidos 19 millones de dólares asociados a la distribución MID, que representa la cantidad de activos de MID a fecha 29 de agosto de 2003. Excluyendo los 19 millones de dólares de la distribución MID, el dividendo pagado durante el tercer trimestre de 2003 ha sido de 32 millones de dólares. El aumento en los dividendo pagados en el tercer trimestre de 2004 frene al del tercer trimestre de 2003 se debe al incremento del 12% en el dividendo trimestral de 0,34 a 0,38 por acción con el que comenzamos el pago de dividendos en el primer trimestre de 2004, y el aumento millonario en el número agregado de acciones subordinadas con derecho a voto de clase A y B que resultaron de la emisión de acciones subordinadas con derecho a voto de clase A en el ejercicio de opciones de compra tras el tercer trimestre de 2003.

    
    Financing Resources
                                           As at         As at
                                    September 30,  December 31,
                                            2004          2003        Change
    -------------------------------------------------------------------------

    Liabilities
      Bank indebtedness               $      153    $      298
      Long-term debt due within
       one year                               78            35
      Long-term debt                         724           267
      Debentures' interest obligation         37            41
      Minority interest                      666           613
    -------------------------------------------------------------------------
                                           1,658         1,254    $      404
    Shareholders' equity                   5,079         4,918
    -------------------------------------------------------------------------
    Total capitalization              $    6,737    $    6,172    $      565
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La capitalización total aumentó en un 9% o 565 millones de dólares durante los nueve primeros meses de 2004 hasta los 6.700 millones de dólares, el aumento en la capitalización es el resultado de un aumento de 404 millones de dólares en loas responsabilidades y un aumento de 161 millones en el valor de los accionistas.

El aumento en las responsabilidades es el resultado de la emisión de cinco series de pagares de cupón cero en conexión con la adquisición NVG y un aumento de interés minoritario. Durante el tercer trimestre de 2004, Decoma devolvió el préstamo a 364 días de 300 millones de dólares con un crédito de 400 millones a cuatro años. Como resultado, se reclasificaron 190 millones de dólares de la deuda bancaria para reflejar la nueva fecha de expiración de la nueva deuda. Durante el tercer trimestre de 2004, Intier renovó su crédito de 365 millones y una ampliación de 100 millones de euros. Excluyendo estas dos deudas, la deuda a largo plazo descendió en aproximadamente 55 millones como resultado de los pagos periódicos de la deuda a largo plazo junto al pago de 57 millones a Magna Steyr, todo ello parcialmente compensado por la deuda a largo plazo como resultado de las adquisiciones de Davis y I&T Group durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004.

El aumento del valor de los accionistas ha sucedido a pesar de la amortización de parte de los valores preferentes como se describió anteriormente. Excluyendo la amortización, el resto de este aumento es el resultado del aumento de la renta neta en los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004 y el aumento en el mercado de acciones como resultados de las opciones de compra ejercidas durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2004, parcialmente compensado con el dividendo pagado a los poseedores de acciones subordinadas con derecho a voto de clase A y B y un descenso del ajuste por traducción de divisas.

Durante el tercer trimestre de 2004, nuestros recursos en efectivo descendieron en 357 millones de dólares hasta los 1.600 millones, debido a la amortización de los valores preferentes y a la adquisición NVG. Además de nuestros recursos de activos, tenemos unas líneas operativas de crédito de 87 millones y las líneas de crédito a plazos de 909 millones de dólares. De dichas cantidades, nuestras operaciones propias tienen un efectivo de 1.100 millones de dólares sin emplear y créditos por valor de 234 millones a fecha 30 de septiembre de 2004, mientras que nuestros créditos disponibles para operaciones son de 762 millones en la misma fecha.

Además de los recursos no utilizados mencionados más arriba, patrocinamos un programa de financiación para herramientas para distribuidores de herramientas que quieran financiar sus adquisiciones en nuestras operaciones. La cantidad máxima determinada es de 100 millones de dólares canadienses. A fecha 30 de septiembre de 2004, se han adelantado 28 millones de dólares a distribuidores de herramientas a través de este servicio de crédito. Esta cantidad se incluye en las cuentas a pagar de nuestra hoja de resultados consolidada.

Número máximo de acciones emitibles

A fecha 29 de octubre de2004, se emitieron los siguientes valores y estaban en circulación:

    
    Class A Subordinate Voting Shares                             95,846,794
    Class B Shares (i)                                             1,094,733
    Stock options (ii)                                             2,626,376
    -------------------------------------------------------------------------

(i) Cada una de las Acciones Convertibles de Clase B es Convertible en opción por medio del accionista, en cualquier momento, en Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A.

(ii) Las Acciones Subordinadas con Derecho a Voto de Clase A se pueden ejercitar por medio del accionista según las previsiones y hasta el pago hasta que pueda determinarse de vez en cuando y después del Plan 1987 Incentive Stock Option, tal y como se modificó.

El 22 de agosto de 2003 iniciamos una oferta de curso formal que finalizó el 11 de agosto de 2004. Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2003, una de nuestras filiales compró 75.356 acciones subordinadas con derecho a voto de clase A de Magna por un valor de 5 millones de dólares que han sido entregadas con algunas restricciones a nuestros ejecutivos. Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2004, una de nuestras cuatro filiales compró 49.620 acciones subordinadas con derecho a voto de clase A de Magna por un valor de 4 millones que han sido entregadas con algunas restricciones a nuestros ejecutivos. No se compraron más acciones dentro del marco temporal de la oferta.

Obligaciones contractuales y financiación con acuerdo a las cuentas del orden

No se han producido cambios materiales en lo que respecta a las obligaciones contractuales que necesitaban pagos anuales durante los periodos de tres y nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2004 al margen de la deuda a largo plazo aumentada por la adquisición de NVG y la renovación de los créditos solicitados por Decoma e Intier, como se describe más arriba.

    
    Less than 1 year                                                $     78
    1-3 years                                                            364
    4-5 years                                                            208
    After 5 years                                                        152
    -------------------------------------------------------------------------
    Total                                                           $    802
    -------------------------------------------------------------------------
    -------------------------------------------------------------------------

Para obtener detalles acerca del resto de obligaciones contractuales y de la financiación de nuestra hoja de balance, consulte nuestro MD&A en el informe anual 2003.

La deuda a cobrar a largo plazo se refleja como préstamos hechos a las filiales de los clientes por valor de 76 millones de dólares, ya que tenemos el derecho a establecer nuestra deuda a largo plazo frente a estos préstamos y establecemos las cantidades simultáneamente.

COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

(a) El 10 de junio de 2004, Intier Automotive Inc. ("Intier"), una filial de la compañía, recibió la declaración de demanda emitida por el Tribunal de Justicia Superior de Ontario a través de C-MAC Invotronics Inc., una filial de Solectron Corporation. La demandante es una proveedora de partes electromecánicas de electrónica y componentes del automóvil de Intier. La declaración de la demanda alega, entre otras cosas, lo siguiente:

- Utilización inadecuada de la información confidencial y tecnología de la empresa demandante por medio de Intier con el objetivo de diseñar y fabricar algunas partes y componentes del automóvil.

- Rotura del contrato relacionada con el incumplimiento de Intier sobre algunas obligaciones preferentes de fuentes según el acuerdo de alianza estratégico firmado por las partes al mismo tiempo de la disposición de la compañía de la división empresarial de Invotronics de la demandante en septiembre de 2000.

Los demandantes pretenden, entre otras cosas, conseguir daños por compensación por una cantidad de 150 millones de dólares canadienses y daños por valor de 10 millones de dólares canadienses. A pesar de las fases principales del litigio, Intier piensa que cuenta con defensas válidas de las demandas de la demandante, y con ello pretende defender este caso con fuerza.

(b) La compañía y su filial Magna Donnelly Corporation ("Magna Donnelly") han sido recientemente demandadas por Ford Motor Company y la filial de la compañía Intier Automotive Inc. o sus filiales ("Intier") para una acusación frente al Tribunal Superior de Justicia de Ontario así como en los tribunales estatales de Carolina del Norte y Florida como resultado del papel de Magna Donnelly como distribuidor de picaportes para Ford y del papel de Intier como distribuidor de componentes y ensamblajes de componentes para los modelos Ford F-150, F-250, Expedition, Lincoln Navigator y Blackwood producidos por Ford entre noviembre de 1995 y abril de 2000. Se anticipan procedimientos de clase en Massachusetts y en otros estados. En estos procedimiento, los demandantes quieren daños por compensación (para cubrir la reparación de los vehículos), daños punitivos, la minuta de los abogados e intereses. Cada una de las acciones emprendidas de basan en quejas similares y alegan que el sistema de cierre de las puertas era defectuoso y que no cumplía la legislación de seguridad para vehículos aplicable y que los acusados conspiraron para esconder los defectos alegados al consumidor final. Estos procedimientos están en sus etapas iniciales y no han sido ratificados por ningún tribunal. La compañía niega estas acusaciones y quiere defender vigorosamente su inocencia, y si es necesario tomará las medidas necesarias para consolidar procedimientos legales en la medida de lo posible. Ya que estas acciones se encuentran en su etapa inicial, es difícil predecir su resultado.

(c) En el transcurso ordinario de nuestras actividades de negocios, somos vulnerables a los pleitos, quejas y demandas de los clientes, distribuidores y antiguos empelados o podríamos vernos envueltos en una situación en la que nuestros niveles de contaminación medioambiental fueran superiores a los permitidos. De forma continua, consultamos y prevemos los resultados de este tipo de eventos en las ventas y costes. Si hay posiblidad de que estas quejas prosperen hacemos una evaluación y análisis individual de cada caso. La previsión necesaria puede cambiar en el futuro debido a los desarrollos en todos los campos como el del establecimiento de estrategia de este tipo de eventos.

EVENTOS POPSTERIORES

El 25 de octubre de 2004, la compañía anunció que había realizado propuestas separadas a las respectivas juntas de administración de sus tres filiales públicas, Intier, Decoma y Tesma, para adquirir todas las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de cada una de las filiales propiedad de Magna. Cada propuesta, que se llevará a cabo mediante un plan de orden aprobado por los tribunales según la ley de Ontario, es independiente y no está condicionada a la finalización de las otras transacciones. Además de la aprobación del tribunal, cada transacción necesitará la aprobación de los accionistas de cada filial, aprobación por la mayoría de los votos de los accionistas de Magna y sus afiliados.

Según las propuestas, los accionistas de Intier, Decoma y Tesma recibirán 0,3847, 0,1453 y 0,4388 de una acción subornidad de clase A de Magna por cada acción subordinada de clase A con derecho a voto de Intier, Decoma y Tesma, respectivamente. Según el precio medio de mercado establecido para cada volumen ("VWAP") de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía en los 20 días finalizados el 22 de octubre de 2004, el precio total de las acciones subordinadas de clase A con derecho a voto en circulación de cada filial que no sean propiedad de la compañía es de aproximadamente 250, 300 y 700 millones de dólares canadienses respectivamente, o un total combinado de 1.300 millones de dólares canadienses. Según el VWAP de la compañía de las acciones subordinadas de clase A de la compañía en los 20 días comerciales hasta el 22 de octubre de 2004, el precio total de compra será satisfecho con la emisión de aproximadamente 13,9 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía, en caso de que los accionistas de las filiales reciban todas las existencias, o aproximadamente 7,1 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto de la compañía y 625 millones en activos, en caso de que los accionistas de cada filial prefieran recibir la mayor cantidad de activos.

Además del precio de compra, la compañía asumiría la responsabilidad de los acuerdos de acciones existentes, en caso de que un máximo de 2,4 millones de acciones subordinadas de clase A con derecho a voto se emitan durante la validez de los acuerdos de opción a un precio ponderado de aproximadamente 61 dólares canadienses.

CAMBIOS DE CONTABILIDAD

Compensación basada en acciones

En noviembre de 2003, el CICA (Canadian Institute of Chartered Accountants) modificó la sección 3870 "Compensación basada en acciones y otros pagos basados en acciones " ("CICA 3870"). El estándar revisado requiere el uso del método de valor ponderado para todas las compensaciones basadas en acciones pagadas a los empleados. Como permite la CICA 3870, y se describe con más extensión en la nota 23 de nuestrso resultados económicos consolidados para el año finalizado el 31 de diciembre de 2003, adoptamos estas recomendaciones el 1 de enero de 2003. Por ello, nuestros resultados para los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2003 se han restado para incluir un descenso de 2 millones en el superávit de contribución y un descenso de 2 millones en beneficios retenidos. Nuestros resultados para los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2003 han sido modificados para incluir un aumento de 2 millones en los gastos administrativos, de ventas y generales y un aumento de 2 millones en el superávit de contribución. Para los beneficios anteriores al 1 de enero de 2003 mantenemos el método del valor intrínseco.

Obligación de retirada de activos

En 2003, CICA emitió la Sección del Libro 3110, "Asset Retirement Obligations", en la que se establecen los estándares del reconocimiento, evaluación y presentación de las obligaciones de la retirada de activos y de los costes relacionados con los activos. Este estándar requiere la estimación del valor presente de las obligaciones para restaurar las premisas al finalizar el alquiler. En la creación del alquiler, el valor presente de las obligaciones en los adeudamientos a largo plazo con una cantidad correspondiente reconocida como activos fijos . Esta cantidad en activos fijos se amortiza, y la cantidad del adeudamiento se ha conseguido durante el periodo de la creación hasta el momento de la vacante de las premisas resultantes en la depreciación y renta adicional de los costes de las ventas de las declaraciones consolidadas de los ingresos.

Hemos adoptado estas nuevas recomendaciones desde el 1 de enero de 2004 con base retroactiva. Los cambios retroactivos de la hoja de cuentas consolidada a fecha de 31 de diciembre de 2003 fueron los aumentos de los activos fijos, activos de impuestos futuros y otros adeudas a largo plazo de 13, 2 y 23 millones de dólares, respectivamente, y los descensos minoritarios, ganancias retenidas y ajustes de las divisas de 1, 6 y 1 millones de dólares, respectivamente. El impacto de esta política de cambio sobre los ingresos netos de los tres meses y seis meses finalizados el 30 de junio de 2004 y 2003 no fue material.

Reconocimiento de ingresos

En 2003, la compañía adoptó el Abstracto sobre Temas Emergentes del Comité CICA Número 142, "Revenue Arrangements with Multiple Deliverables" ("EIC-142") de forma prospectiva para conseguir nuevos acuerdo de los ingresos a través de múltiples productos derivables en los que la compañía se introdujo después del 1 de enero de 2004. EIC-142 muestra cómo un vendedor determina si un acuerdo en el que se han visto implicados múltiples productos derivados contiene más de una unidad de contabilidad, y también pretende hacer frente a cómo la consideración debe ser evaluada en unidades contables separadas del acuerdo. Las herramientas de precio separadas y los servicios de ingeniería pueden ser contabilizados como elemento de ingresos separado sólo en circunstancias en las que las herramientas y la ingeniería tengan valor para el cliente como base, y siendo una prueba objetiva y evidente del justo valor de la producción de las partes subsecuentes o del montaje del vehículo. La adopción de EIC-142 no tendrá efecto material en los ingresos de la compañía o en los ingresos netos de los periodos de tres y seis meses finalizados el 30 de septiembre de 2004.

Este comunicado puede contener algunas previsiones sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, por lo que los resultados finales podrían diferir sensiblemente de lo expresado en dichas previsiones. Las previsiones sujetas a riesgos pueden incluir resultados financieros y otras previsiones, además de declaraciones relacionadas con los planes futuros, objetivos o resultados económicos, o asunciones relacionadas con los planes futuros, objetivos o resultados económicos, u otras asunciones relacionadas con alguna de las previsiones. Todas las previsiones sujetas a riesgos se basan en las asunciones o análisis realizados por nosotros en lo que respecta a la experiencia y percepción de las tendencias históricas, condiciones actuales y expectativas de los desarrollos futuros, además de otros factores que creemos que son adecuados según las circunstancias. A pesar de ello, los resultados actuales y los desarrollos confirmarán las expectativas y previsiones estando pendientes de varios riesgos, asunciones e incertidumbres. Estos riesgos, asunciones e incertidumbres están relacionados en principio con los riesgos asociados a la industria del automóvil, e incluyen todos los artículos incluidos en el documento adjunto de la Discusión y Análisis de los Resultados y Operaciones y Posición Financiera de Administración. Además, para una discusión más detallada, las referencias realizadas sobre riesgos, asunciones, incertidumbres y otros factores incluidas en el Annual Information Form de la Canadian Securities Commissions y en el informe anual Form 40 F cumplimentado con la United States Securities and Exchange Commission y documentos posteriores. Para la evaluación de estas declaraciones sujetas a riesgos, los lectores deberán considerar de forma específica los diferentes factores que podrían hacer que los eventos actuales - los resultados fueran diferentes a las previsiones indicadas en las declaraciones sujetas a riesgos. A no ser que no sea necesario a través de las leyes de seguridad aplicables, no hay necesidad de realizar la actualización o revisión de las previsiones sujetas a riesgo e incertidumbres para reflejar la información posterior, eventos o resultados de las circunstancias.