Euro Disney S.C.A. annonce ses résultats du premier semestre 2009

28 Avril, 2009, 07:55 BST de Euro Disney S.C.A.

MARNE-LA-VALLÉE, France, April 28 /PRNewswire/ --

    
    - Exercice 2009
    - Annonce ses résultats du premier semestre
    - Semestre clos le 31 mars 2009
    
    - Record de fréquentation des parcs à thèmes de 7,1 millions
    de visiteurs et taux d'occupation des hôtels élevé de 86 %, malgré le
    décalage des vacances de Pâques

    - Chiffre d'affaires des activités touristiques de 554
    millions d'euros, en diminution de 4 %, du fait d'une réduction de la 
    dépense par visiteur et d'une baisse de 3 points du taux d'occupation 
    des hôtels

    - Baisse de 20 millions d'euros du chiffre d'affaires des
    activités de développement immobilier, qui s'établit à 5 millions d'euros,
    due principalement une vente importante lors de l'exercice précédent

    - Perte nette de 85 millions d'euros, en augmentation de 42 millions 
    d'euros, traduisant la baisse du chiffre d'affaires avec des charges
    d'exploitation demeurées stables

Euro Disney S.C.A. (la "Société"), société mère d'Euro Disney Associés S.C.A. ("EDA"), société d'exploitation de Disneyland(R) Resort Paris, a présenté aujourd'hui les résultats financiers consolidés du groupe (le "Groupe") pour le premier semestre de l'exercice 2009 qui s'est achevé le 31 mars 2009 (le "Premier Semestre").

    
    Données financières clés                         Premier Semestre
    (en millions d'euros, non audité)                2009        2008

    Produits des activités ordinaires               558,8       602,7
    Charges d'exploitation                         (598,7)     (601,4)
    Résultat d'exploitation                         (39,9)        1,3
    Plus : Dotations aux amortissements              78,7        79,8
    EBITDA 1                                         38,8        81,1
    EBITDA en pourcentage du chiffre d'affaires       6,9 %      13,4 %
    Résultat net de l'ensemble consolidé            (85,4)      (43,4)
    Part du Groupe                                  (71,9)      (37,5)
    Part des minoritaires                           (13,5)       (5,9)
    Flux de trésorerie liés à l'exploitation        (23,2)       18,7
    Flux de trésorerie utilisés pour les
    opérations d'investissement                     (28,1)      (41,3)
    Free cash flow utilisé 1                        (51,3)      (22,6)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie -
    Solde en fin de période                         280,0       306,5

Statistiques opérationnelles clés [1]

    
    Fréquentation des parcs à thèmes (en millions)            7,1      7,0
    Dépense moyenne par visiteur (en euros)                 43,01    44,67
    Taux d'occupation des hôtels                             85,8 %   88,5 %
    Dépense moyenne par chambre (en euros)                 187,16   196,04

Concernant les résultats, Philippe Gas, Président d'Euro Disney S.A.S, a déclaré :

"Nous avons atteint une fréquentation record pour un premier semestre et un taux d'occupation élevé dans nos hôtels. Nos initiatives commerciales portent leurs fruits dans un environnement économique de plus en plus difficile.

Dans le même temps, nous enregistrons une baisse de notre chiffre d'affaires, qui impacte notre résultat. Cette baisse est principalement liée aux activités de développement immobilier et au décalage des vacances de Pâques. Parallèlement, nos marchés espagnol et britannique connaissent des baisses significatives, partiellement compensées par la France. Nous réagissons en renforçant notre dynamique commerciale, tout en poursuivant une gestion rigoureuse de nos coûts.

Nous continuons à renforcer l'attractivité de Disneyland Resort Paris. Nous avons récemment lancé la Fête Magique de Mickey, qui propose, au sein des deux parcs, quatre nouveaux spectacles interactifs et une nouvelle attraction. Par ailleurs, nous travaillons déjà à des nouveautés et de nouvelles attractions inspirées des personnages et histoires Disney."

Chiffre d'affaires par activité

    
                                    Premier Semestre        Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                           2009        2008  Montant      %

    Parcs à thèmes                   309,6       316,4    (6,8)     (2,1) %
    Hôtels et Disney(R) Village      219,6       235,9   (16,3)     (6,9) %
    Autres                            24,7        25,3    (0,6)     (2,4) %
    Activités touristiques           553,9       577,6   (23,7)     (4,1) %
    Activités de développement
    immobilier                         4,9        25,1   (20,2)    (80,5) %
    Chiffre d'affaires               558,8       602,7   (43,9)     (7,3) %

Le chiffre d'affaires généré par les activités touristiques diminue de 4 % pour s'établir à 553,9 millions d'euros contre 577,6 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. Compte tenu de la saisonnalité de l'activité touristique du Groupe, le premier semestre d'un exercice génère traditionnellement un chiffre d'affaires inférieur à celui du second semestre. Le Premier Semestre a également été affecté par le décalage des vacances de Pâques au mois d'avril pour certains de nos marchés clés alors qu'elles s'étaient déroulées au mois de mars lors de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires des parcs à thèmes diminue de 2 % pour s'établir à 309,6 millions d'euros contre 316,4 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent, reflétant une diminution de 1,66 euro de la dépense moyenne par visiteur, qui atteint 43,01 euros. Cette baisse est partiellement compensée par une hausse de 111 000 visiteurs de la fréquentation des parcs à thèmes, pour atteindre 7,1 millions de visiteurs. La baisse de la dépense moyenne par visiteur des parcs à thèmes concerne plus particulièrement les entrées et les dépenses en marchandises. La hausse de la fréquentation des parcs à thèmes reflète la croissance du marché français, laquelle compense une moindre performance sur les marchés espagnol et britannique.

Le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney Village est en baisse de 7 % et s'établit à 219,6 millions d'euros contre 235,9 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent, lié à une baisse de 5 % de la dépense moyenne par chambre, qui s'établit à 187,16 euros et à une diminution de 2,7 points du taux d'occupation des hôtels, qui passe de 88,5 % à 85,8 %. La baisse de la dépense moyenne par chambre reflète principalement un nombre supérieur d'offres promotionnelles. La diminution du taux d'occupation des hôtels s'est traduite par 34 000 nuitées de moins qu'au premier semestre de l'exercice précédent, essentiellement lié à la baisse du nombre de visiteurs espagnols, britanniques et allemands, partiellement compensée par la hausse du nombre de visiteurs français.

Les autres revenus, qui incluent les redevances de participants, les services de transport et de voyages proposés aux visiteurs, sont en baisse de 0,6 million d'euros pour s'établir à 24,7 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires généré par les activités de développement immobilier est en baisse de 20,2 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent, qui comprenait la vente pour un montant de 12,5 millions d'euros d'un actif immobilier situé à Val d'Europe faisant auparavant l'objet d'un bail à construction. Une transaction a été finalisée au cours du Premier Semestre contre quatre autres transactions au premier semestre de l'exercice précédent.

Charges d'exploitation

    
                                    Premier Semestre         Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                           2009       2008  Montant        %
    Charges d'exploitation
    directes (1)                     476,9      483,9     (7,0)     (1,4) %
    Dépenses de marketing et
    ventes                            64,4       60,7      3,7       6,1 %
    Frais généraux et
    administratifs                    57,4       56,8      0,6       1,1 %
    Charges d'exploitation           598,7      601,4     (2,7)     (0,4) %

(1) Les charges d'exploitation directes comprennent principalement les frais de personnel opérationnel, les dotations aux amortissements liées aux opérations, les coûts des ventes, les redevances de licence et la rémunération du gérant. Au titre des premiers semestres 2009 et 2008, les charges d'exploitation directes comprennent les redevances de licence et la rémunération du gérant à hauteur respectivement de 32,3 millions d'euros et 33,5 millions d'euros.

Les charges d'exploitation directes de l'Exercice sont en baisse de 7,0 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. Cette baisse traduit principalement une diminution des coûts liée à la baisse des activités de développement immobilier. Elle est partiellement compensée par la hausse des salaires.

Les dépenses de marketing et ventes sont en hausse de 3,7 millions d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent. Cette augmentation reflète principalement un décalage au Premier Semestre des dépenses de publicité liées au lancement de La Fête Magique de Mickey en avril.

Charges financières nettes

    
                                   Premier Semestre           Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                          2009         2008      Montant       %
                                                                         
    Produits financiers               7,1          7,4      (0,3)     (4,1)%
    Charges financières             (52,8)       (52,0)     (0,8)      1,5 %
    Charges financières nettes      (45,7)       (44,6)     (1,1)      2,5 %

Les charges financières nettes augmentent de 1,1 million d'euros par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.

Résultat net

Au titre du Premier Semestre, la perte nette de l'ensemble consolidé a augmenté et s'établit à 85,4 millions d'euros contre une perte nette de 43,4 millions d'euros au titre du premier semestre de l'exercice précédent. La perte nette part du Groupe s'élève à 71,9 millions d'euros et la perte nette part des minoritaires s'établit à 13,5 millions d'euros. L'augmentation de la perte nette reflète la baisse du chiffre d'affaires.

Trésorerie

Au 31 mars 2009, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 280,0 millions d'euros, en baisse de 94,3 millions d'euros par rapport au 30 septembre 2008 et en baisse de 26,5 millions d'euros par rapport au 31 mars 2008. Cette diminution est plus spécifiquement liée aux :

    
                                                  Premier
                                                  Semestre       Variation
    (en millions d'euros, non audité)         2009       2008
    Flux de trésorerie liés à 
    l'exploitation                           (23,2)       18,7     (41,9)
    Flux de trésorerie utilisés pour 
    les opérations d'investissement          (28,1)      (41,3)     13,2
    Free cash flow utilisé                   (51,3)      (22,6)    (28,7)
    Flux de trésorerie liés aux  
    opérations de financement                (43,0)       (0,9)    (42,1)
    Variations de trésorerie et 
    équivalents de trésorerie                (94,3)      (23,5)    (70,8)
 
    Trésorerie et équivalents de 
    trésorerie - Solde en début de
    période                                  374,3       330,0      44,3
    Trésorerie et équivalents de 
    trésorerie - Solde en fin de période     280,0       306,5     (26,5)

Le free cash flow utilisé au cours du Premier Semestre s'établit à 51,3 millions d'euros contre 22,6 millions d'euros au cours du premier semestre de l'exercice précédent.

Les flux de trésorerie utilisés par l'exploitation s'élèvent à 23,2 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 18,7 millions d'euros générés au cours du premier semestre de l'exercice précédent. Cette évolution reflète la baisse du résultat d'exploitation, qui est en partie compensée par un moindre besoin en fonds de roulement.

Les flux de trésorerie utilisés pour les opérations d'investissement s'élèvent à 28,1 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 41,3 millions d'euros utilisés au cours du premier semestre de l'exercice précédent, reflétant une baisse des investissements dans les attractions au cours de la période.

Les flux de trésorerie utilisés par les opérations de financement s'élèvent à 43,0 millions d'euros au cours du Premier Semestre contre 0,9 million d'euros utilisés au cours du Premier Semestre de l'exercice précédent, traduisant le remboursement d'emprunts bancaires par le Groupe au cours du Premier Semestre, alors qu'il n'y avait pas eu de remboursement au cours du premier semestre de l'exercice précédent.

EVENEMENTS RECENTS ET A VENIR

Fête magique de Mickey

Nous continuons à proposer des nouveautés pour renforcer l'attractivité de notre Resort. Nous avons récemment lancé La Fête Magique de Mickey, avec de nouveaux spectacles interactifs et une nouvelle attraction, pour faire de 2009 une année particulièrement festive à Disneyland(R) Resort Paris.

Dans le Parc Walt Disney Studios(R), la nouvelle attraction Playhouse Disney Live! donne aux visiteurs l'opportunité d'intéragir avec leurs héros favoris des programmes de Disney Channel. Pour la première fois dans le Parc Walt Disney Studios, les visiteurs peuvent aussi découvrir Disney's Stars 'n' Cars, une cavalcade hollywoodienne avec les personnages Disney au volant de drôles de véhicules de légende.

Dans le Parc Disneyland(R), Le Train en Fête de Minnie crée une ambiance festive dans Main Street, USA(R) : dans un nouveau décor, au rythme d'une nouvelle musique et d'une nouvelle chorégraphie, les visiteurs peuvent rencontrer Minnie et ses amis. Le nouveau spectacle Place à la Fête... avec Mickey et ses Amis offre aux visiteurs une expérience interactive sur la scène de Central Plaza au cours de laquelle ils participent aux préparatifs de La Fête magique de Mickey avec les personnages Disney. Enfin, avec Place à la Danse... à Discoveryland(R), DJ Stitch s'installe aux platines et fait danser petits et grands avec les personnages Disney dans une fête "street dance".

Contrat de liquidité

En date du 2 avril 2009, la Société a confié au prestataire de services d'investissement Oddo Corporate Finance la mise en oeuvre, à partir du 6 avril 2009, d'un contrat de liquidité. Le descriptif du programme de rachat d'actions et le communiqué de presse correspondant ont été publiés le 2 avril 2009 et sont disponibles sur le site internet de la Société.

Echéances de remboursement des emprunts

Le Groupe remboursera 43,2 millions d'euros d'emprunts au cours du second semestre de l'exercice 2009, conformément aux échéances prévues.

    
           Webcast présentant les résultats : le 28 avril 2009 à 11h00
                        (heure de l'Europe centrale)

Pour se connecter au webcast :

http://corporate.disneylandparis.fr/relations-investisseurs/publications/index.xhtml

    
         Toutes les informations financières peuvent être consultées sur
           notre site internet http://corporate.disneylandparis.fr

    Code ISIN :      FR0010540740
    Code Reuters :   EDL.PA
    Code Bloomberg : EDL FP

Le Groupe exploite le site de Disneyland(R) Resort Paris qui comprend le Parc Disneyland(R), le Parc Walt Disney Studios(R), sept hôtels à thèmes d'une capacité totale d'environ 5 800 chambres (sans tenir compte d'environ 2 400 chambres des hôtels exploités par des partenaires tiers, localisés sur le site), deux centres de congrès, le centre de divertissements Disney(R) Village et un parcours de golf de 27 trous. L'activité du Groupe comprend également le développement d'un site de 2 000 hectares, dont la moitié reste à développer. Les actions d'Euro Disney S.C.A. sont inscrites et cotées sur Euronext Paris.

Annexe 1 : Compte de résultat consolidé

Annexe 2 : Compte de résultat consolidé par segment

Annexe 3 : Bilan consolidé

Annexe 4 : Tableaux des flux de trésorerie consolidés

Annexe 5 : Variation des capitaux propres et des intérêts minoritaires

Annexe 6 : Variation des emprunts

Annexe 7 : Définitions

    
    Annexe 1

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                 Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

                          Compte de résultat consolide

                                      Premier Semestre         Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                             2009        2008  Montant        %
 
    Produits des activités
    ordinaires                        558,8       602,7    (43,9)    (7,3) %
    Charges d'exploitation           (598,7)     (601,4)     2,7     (0,4) %
    Résultat d'exploitation           (39,9)        1,3    (41,2)     n/r
    Charges financières nettes        (45,7)      (44,6)    (1,1)     2,5 %
    Résultat des sociétés mises en
    équivalence                         0,2        (0,1)     0,3      n/r
    Résultat avant impôts             (85,4)      (43,4)   (42,0)    96,8 %
    Impôts                                -           -        -      n/a
    Résultat net de l'ensemble
    consolidé                         (85,4)      (43,4)   (42,0)    96,8 %
    Résultat net :
    Part du Groupe                    (71,9)      (37,5)   (34,4)    91,7 %
    Part des minoritaires             (13,5)       (5,9)    (7,6)     n/r

n/r : non représentatif.

n/a : non applicable.

    

    Annexe 2

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                  Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

                    Compte de résultat consolide par segment

    Activités touristiques

                                     Premier Semestre          Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                            2009        2008  Montant       %
 
    Produits des activités                                           
    ordinaires                        553,9       577,6   (23,7)    (4,1)%
    Charges d'exploitation           (595,2)     (586,8)   (8,4)     1,4 %
    Résultat d'exploitation           (41,3)       (9,2)  (32,1)     n/r
    Charges financières nettes        (45,7)      (44,6)   (1,1)     2,5 %
    Résultat des sociétés mises en
    équivalence                         0,2        (0,1)    0,3      n/r
                                                                    
    Résultat avant impôts             (86,8)      (53,9)  (32,9)    61,0 %
    Impôts                                -           -       -      n/a
    Résultat net de l'ensemble                                     
    consolidé                         (86,8)      (53,9)  (32,9)    61,0 %

n/r : non représentatif.

n/a : non applicable.

Activités de développement immobilier

    
                                     Premier Semestre         Variation
    (en millions d'euros, non
    audité)                            2009       2008  Montant       %
 
    Produits des activités                                          
    ordinaires                          4,9       25,1   (20,2)    (80,5) %
                                                                    
    Charges d'exploitation             (3,5)     (14,6)   11,1     (76,0) %
                                                                    
    Résultat d'exploitation             1,4       10,5    (9,1)    (86,7) %
    Charges financières nettes            -          -       -       n/a
    Résultat des sociétés mises en
    équivalence                           -          -       -       n/a
                                                                   
    Résultat avant impôts               1,4       10,5    (9,1)    (86,7) %
    Impôts                                -          -       -       n/a
    Résultat net de l'ensemble                                      
    consolidé                           1,4       10,5    (9,1)    (86,7) %

n/a : non applicable.

    

    Annexe 3

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                  Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

                                 BILAN CONSOLIDE

                                           Au 31 mars           Au 30
    (en millions d'euros)                        2009  septembre 2008
                                                 (non
                                              audité)
    Actifs non courants
    Immobilisations corporelles               2 083,1         2 128,2
    Immeubles de placement                       39,3            39,3
    Immobilisations incorporelles                49,2            53,0
    Immobilisations financières                   2,8             2,1
    Autres                                       82,7            78,2
                                              2 257,1         2 300,8
    Actifs courants
    Stocks                                       37,5            37,4
    Clients, comptes rattachés et autres
    créances                                    111,6           138,9
    Trésorerie et équivalents de
    trésorerie                                  280,0           374,3
    Autres                                       25,8            19,8
                                                454,9           570,4
    Total actif                               2 712,0         2 871,2
 
    Capitaux propres
    Capital social                               39,0            39,0
    Primes d'émission                         1 627,3         1 627,3
    Report à nouveau                         (1 494,9)       (1 423,0)
    Autres                                       11,4             6,4
    Total capitaux propres - part du
    Groupe                                      182,8           249,7
 
    Intérêts minoritaires                        94,6           108,1
    Total capitaux propres                      277,4           357,8
    Passifs non courants
    Provisions                                   17,5            18,3
    Emprunts                                  1 879,7         1 892,8
    Produits constatés d'avance                  30,6            31,4
    Autres                                       60,7            60,4
                                              1 988,5         2 002,9
    Passifs courants
    Fournisseurs et autres créditeurs           263,1           336,7
    Emprunts                                     88,1            86,2
    Produits constatés d'avance                  92,2            86,7
    Autres                                        2,7             0,9
                                                446,1           510,5
    Total passifs non courants et
    courants                                  2 434,6         2 513,4
    Total capitaux propres et passif          2 712,0         2 871,2
    
    Annexe 4

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                  Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

                   TABLEAUX DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

                                                           Premier Semestre
    (en millions d'euros, non audité)                     2009         2008
 
    Résultat net de l'ensemble consolidé                 (85,4)       (43,4)
    Eléments sans effets sur la trésorerie :
    - Dotations aux amortissements                        78,7         79,8
    - Valeur nette comptable des propriétés vendues          -          4,5
    - Augmentation des provisions                          2,2          3,1
    - Autres                                               2,1          1,5
    Variation des actifs et passifs circulants (1)      (20,8)       (26,8)
    Flux de trésorerie liés à l'exploitation             (23,2)        18,7
 
    Acquisition d'immobilisations corporelles et
    incorporelles                                        (28,1)       (41,3)
    Flux de trésorerie utilisés pour les opérations
    d'investissement                                     (28,1)       (41,3)
 
    Ventes / (achats) net(te)s d'actions propres          (0,1)        (0,5)
    Remboursement des emprunts                           (42,9)        (0,4)
    Flux de trésorerie liés aux opérations de
    financement                                          (43,0)        (0,9)
 
    Variations de trésorerie et équivalents de
    trésorerie                                           (94,3)       (23,5)
    Trésorerie et équivalents de trésorerie au début
    de la période                                        374,3        330,0
    Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin
    de la période                                        280,0        306,5

(1) Les actifs et passifs circulants sont composés des Stocks, Clients, comptes rattachés et autres créances, Autres actifs courants, Fournisseurs et autres créditeurs, Autres passifs courants et Produits constatés d'avance, à l'exclusion des provisions.

COMPLEMENTS D'INFORMATION SUR leS FLUX DE TRESORERIE

    
                                                           Premier Semestre
    (en millions d'euros, non audité)                      2009         2008
    Informations complémentaires :
    Paiement d'intérêts                                    49,4         56,1
 
    Transactions financières et d'investissement sans
    flux de trésorerie :
    Transfert des intérêts courus des emprunts
    subordonnés TWDC et CDC en emprunts                     5,3          5,1
    Report des redevances de licence et de la
    rémunération du Gérant en emprunts                     25,0         25,0
 
    
    Annexe 5

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                  Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

           VARIATION dES CAPITAUX PROPRES ET DES INTERETS MINORITAIRES

                                             Résultat du
                                     Au 30       Premier
    (en millions d'euros, non    septembre      Semestre          Au 31 mars
    audité)                           2008          2009  Autres        2009
 
    Capitaux propres
    Capital social                    39,0             -       -        39,0
    Prime d'émission               1 627,3             -       -     1 627,3
    Réserves consolidées          (1 423,0)        (71,9)      -    (1 494,9)
    Autres                             6,4             -     5,0        11,4
    Total capitaux propres -
    part du Groupe                   249,7         (71,9)    5,0       182,8
 
    Intérêts minoritaires            108,1         (13,5)      -        94,6
 
    Total capitaux propres           357,8         (85,4)    5,0       277,4
    
    ANNEXE 6

                             VARIATION DES EMPRUNTS

                                       Premier Semestre 2009
    (en
    millions         Au 30                                              Au 31
    d'euros,     septembre                                Transferts     mars
    non audité)       2008  Augmentations    Diminutions     (3)         2009
 
    Emprunts
    CDC seniors      240,5              -              -       (0,8)    239,7
    Emprunts
    CDC
    subordonnés      761,2            1,1              -       (0,8)    761,5
    Emprunt de
    la Phase IA      157,9            0,9 (1)          -      (31,5)    127,3
    Emprunt de
    la Phase IB       88,4            0,5 (1)          -      (10,1)     78,8
    Avances
    Associés -
    Phase IA         304,9              -              -          -     304,9
    Avances
    Associés -
    Phase IB          92,9              -              -       (1,6)     91,3
    Emprunts
    TWDC             247,0           29,2 (2)          -          -     276,2
    Emprunts
    non
    courants       1 892,8           31,7              -      (44,8)  1 879,7
    Emprunts
    CDC seniors        1,4              -           (0,7)       0,8       1,5
    Emprunts
    CDC
    subordonnés        1,5              -           (0,6)       0,8       1,7
    Emprunt de
    la Phase IA       63,1              -          (31,5)      31,5      63,1
    Emprunt de
    la Phase IB       20,2              -          (10,1)      10,1      20,2
    Avances
    Associés -
    Phase IB             -              -              -        1,6       1,6
    Emprunts
    courants          86,2              -          (42,9)      44,8      88,1
    Total
    emprunts       1 979,0           31,7          (42,9)         -   1 967,8

(1) Ajustement pour taux d'intérêts effectif. Suite à la restructuration financière de 2005, ces emprunts ont été modifiés de façon substantielle. Conformément à la norme IAS 39, la valeur comptable de cette dette a été remplacée par sa juste valeur après modification. L'ajustement pour taux d'intérêts effectif reflète le taux d'intérêts estimé sur le marché lors de la modification, lequel était supérieur au taux contractuel.

(2) Augmentation liée au report inconditionnel de 25,0 millions d'euros de redevances de licence et de rémunération du gérant et au report contractuel d'intérêts courus.

(3) Transferts des emprunts non courants en emprunts courants, sur la base des échéances contractuelles de remboursements des douze prochains mois.

    
    Annexe 7

                               EURO DISNEY S.C.A.
                                  Exercice 2009

                          Résultats du Premier Semestre
                          Semestre clos le 31 mars 2009

                                   DEFINITIONS

L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat d'exploitation avant dotations aux amortissements. L'EBITDA ne mesure pas la performance financière telle qu'elle est définie selon les normes IFRS et ne doit pas être considéré comme un substitut aux autres indicateurs que sont le résultat d'exploitation, le résultat net ou les flux de trésorerie liés à l'exploitation dans l'évaluation des résultats financiers du Groupe. Cependant, la direction estime que l'EBITDA constitue un indicateur pertinent de l'appréciation de l'activité du Groupe.

Le Free cash flow correspond aux flux de trésorerie liés à l'exploitation moins ceux utilisés pour les opérations d'investissement. Le Free cash flow ne mesure pas la performance financière telle qu'elle est définie selon les normes IFRS et ne doit pas être considéré comme un substitut aux autres indicateurs que sont le résultat d'exploitation, le résultat net ou les flux de trésorerie liés à l'exploitation dans l'évaluation des résultats financiers du Groupe. Cependant, la direction estime que le Free cash flow constitue un indicateur pertinent de l'appréciation de l'activité du Groupe.

La fréquentation des parcs à thèmes correspond au nombre de visiteurs des parcs à thèmes enregistré sur la base de la première entrée, c'est-à-dire qu'une personne visitant les deux parcs dans la même journée ne sera comptée qu'une seule fois.

La dépense moyenne par visiteur correspond au montant hors taxes moyen par jour comprenant le prix d'entrée et les dépenses en restauration et en marchandises et autres services dans les parcs à thèmes.

Le taux d'occupation des hôtels correspond au nombre de chambres occupées par jour en pourcentage du nombre de chambres total (le nombre de chambres total est d'environ 5 800 chambres).

La dépense moyenne par chambre correspond au montant hors taxes moyen par jour comprenant le prix de la chambre et les dépenses en restauration et en marchandises et autres services dans les hôtels.

---------------------------------

[1] Veuillez vous référer à l'Annexe 7 pour la définition de l'EBITDA, du Free cash flow et des statistiques opérationnelles clés.

    
    Communication Corporate

    Stéphanie Cocquet
    Tel : +33-1-64-74-59-50
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