Plusieurs classes de sous-primes de premier rang RMBS américaines sont dévaluées

13 Juillet, 2007, 14:52 BST de Standard & Poor's

NEW YORK, July 13 /PRNewswire/ --

Les services de cotation de Standard & Poor's ont aujourd'hui adressé les actions de CreditWatch du 10 juillet 2007 sur 612 titres de créance hypothécaire résidentiels américains (RMBS) garantis par les sous-primes de premier rang de titres de créances hypothécaires américaines et cotés à partir du quatrième trimestre de 2005 jusqu'au quatrième trimestre de 2006 (déterminés à l'origine pour représenter 12 018 milliards de dollars US en titres de placement évalués et ensuite corrigés pour atteindre les 7,35 milliards de dollars US). En outre, Standard & Poor's adresse également aujourd'hui les actions de CreditWatch prises avant le 10 juillet 2007 et impliquant 70 classes de RMBS garanties par la sous-prime de premier rang du titre de créance hypothécaire cotée à partir du quatrième trimestre de 2005 jusqu'au quatrième trimestre de 2006.

La liste complète des transactions, accompagnée des deux matrices de transition s'y rapportant, est incluse dans << les classes de sous-primes de premier rang américaines RMBS, concernées par la cotation d'actions du 12 juillet 2007 >> et est aussi disponible sur RatingsDirect, la source internet en temps réel pour les évaluations de crédit de Standard & Poor's, la recherche et l'analyse de risque.

Concernant le 10 juillet 2007, les actions de CreditWatch affectant 612 classes de RMBS garanties par les sous-primes de premier rang de titres de créance hypothécaire, 498 classes ont été dévaluées, 26 classes restent sur CreditWatch et les cotations de 74 classes ont été confirmées et retirées de CreditWatch. De plus, les cotations réalisées sur neuf autres classes ont été confirmées et ont été retirées de CreditWatch, car elles impliquent un titre de créance hypothécaire d'Alternative A et ne sont pas destinées à être incluses dans l'action du 10 juillet 2007. Ces neuf classes proviennent des transactions suivantes : GSAA Home Equity Loan Trust 2006-5, Lehman XS Trust 2006-7 et Luminent Mortgage Trust 2005-1. Elles seront adressées lorsque Standard & Poor's procédera à l'examen des transactions garanties par le titre de créance hypothécaire d'Alternative A.

Les cotations réalisées sur les 26 classes demeurent chez CreditWatch, car l'émetteur a fait appel à la décision basée sur la présence d'assurance hypothécaire dans ces transactions. Nous reconsidérons actuellement cet appel. En plus, les cotations réalisées sur cinq autres classes demeurent chez CreditWatch parce qu'elles sont garanties par un titre de créance hypothécaire de second rang à capital fixe et seront adressées quand Standard & Poor's procédera à l'examen des transactions garanties par les titres de créance hypothécaire de second rang à capital fixe.

Concernant les 70 classes placées sur CreditWatch avant le 10 juillet 2007, 64 ont été dévaluées et six restent sur CreditWatch. Trois classes restent sur CreditWatch parce que l'émetteur fait appel à la décision basée sur la présence d'assurance d'hypothèque et que nous reconsidérons cet appel. Trois classes restent sur CreditWatch parce qu'elles y ont été placées avant le 10 juillet 2007, ce qui implique soit un second rang, soit un titre de créance hypothécaire d'Alternative A. Elles seront adressées lorsque Standard & Poor's procédera à l'examen des transactions garanties par le titre de créance hypothécaire d'Alternative A.

Ces actions suivent l'annonce faite le 10 juillet 2007 par Standard & Poor's, concernant la révision de sa méthodologie d'affectation de nouvelles cotations pour/et destinée à examiner les transactions RMBS garanties par les sous-primes de premier rang des titres de créance hypothécaire américaine, cotées à partir du quatrième trimestre de 2005 jusqu'au quatrième trimestre de 2006.

La publication: << S&PCORRECT: 612 U.S. Subprime RMBS Classes Put On Watch Neg ; Methodology Revisions Announced >> est disponible sur RatingsDirect.

Des 612 classes placées sur CreditWatch le 10 juillet 2007, les 498 classes dévaluées totalisent environ 5,69 milliards de dollars US en titres de placement cotés, ce qui représente 1,01 % des 565,3 milliards de dollars US dans les sous-primes de premier rang des titres de créance hypothécaire américaine RMBS évaluées par Standard & Poor's entre le quatrième trimestre de 2005 et le quatrième trimestre de 2006. Les 64 classes dévaluées et placées sur CreditWatch avant le 10 juillet 2007 totalisent environ 700,9 millions de dollars US, ce qui représente 0,12 % dans les sous-primes de premier rang des titres de créance hypothécaire américaine RMBS cotées par Standard & Poor's entre le quatrième trimestre de 2005 et le quatrième trimestre de 2006. L'impact combiné de ces 562 dévaluations totalise environ 6,39 milliards de dollars US dans les titres de placement cotés, ou 1,13 % de l'ensemble des sous-primes de premier rang des titres de créance hypothécaire américaine RMBS cotées par Standard & Poor's entre le quatrième trimestre de 2005 et le quatrième trimestre de 2006. Les cotations combinées aux classes dévaluées, distribuées en pourcentage du total des 6,39 milliards de dollars US dans les titres de placement dévalués, sont les suivantes :

    
    Évaluation Pourcentage
    -- AA         0,07 %
    -- AA-        0,22 %
    -- A+         1,66 %
    -- A          4,61 %
    -- A-         6,79 %
    -- BBB+      14,01 %
    -- BBB       17,96 %
    -- BBB-      24,49 %
    -- BB+       16,58 %
    -- BB        11,24 %
    -- BB-        1,06 %
    -- B          1,31 %

Standard & Poor's réexamine également les cotations réalisées sur les classes de RMBS garanties par le titre de créance hypothécaire de second rang à capital fixe, cotées à partir du début du quatrième trimestre de 2005 jusqu'à la fin du quatrième trimestre de 2006, et annoncera fort probablement toute modification de cotation la semaine prochaine. Par la suite, Standard & Poor's entreprendra le réexamen des RMBS garantis par les titres de créance hypothécaire américaine d'Alternative A ainsi que de la marge nette des titres cotés à partir du début du quatrième trimestre de 2005 jusqu'à la fin du quatrième trimestre de 2006.

Standard & Poor's, une division de The McGraw-Hill Companies (NYSE : MHP), est le principal fournisseur d'évaluations indépendantes de crédit, d'indices, d'évaluation de risque, de recherche d'investissement et de données. Avec environ 6300 employés répartis à travers 20 pays et marchés, Standard & Poor's est l'une des parties essentielles de l'infrastructure financière mondiale et joue un rôle primordial depuis plus de 140 ans en fournissant aux investisseurs une série d'indices de référence indépendants destinés à les mettre en confiance lorsqu'ils doivent prendre d'importantes décisions d'investissements et financières.

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SOURCE Standard & Poor's