Rapport de gestion intérimaire -- European Capital Limited annonce une perte d'exploitation nette de (1) million d'euros et un bénéfice net de 23 millions d'euros pour 2012

04 Septembre, 2012, 06:36 BST de European Capital Limited

ST. PETER PORT, Guernsey, le 4 septembre 2012 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui un rapport de gestion intérimaire annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») de (1) million € et un bénéfice net de 23 millions € pour le semestre terminé le 30 juin 2012. En date du 30 juin 2012, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 650 millions €, soit en hausse de 4 % ou de 23 millions € comparativement au VAN du 31 décembre 2011 qui se situait à 627 millions €, et en baisse de 65 millions € comparativement au VAN du 30 juin 2011 qui se situait à 715 millions €.

RÉSUME DES RÉSULTATS FINANCIERS DU PREMIER SEMESTRE 2012

  • RNE de (1) million €
    • Influencé significativement par la suppression du statut non comptabilisé d'un actif en particulier
  • Moins-value nette réalisée sur placements de (3) millions €
  • Plus-value nette latente sur placements de 18 millions €
  • Bénéfice net de 23 millions €
  • Produits en espèces des réalisations de 56 millions €
  • Remboursement des titres de créance de 20 millions €
  • Des placements engagés de 95 millions €
    • Placements dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque à hauteur de 84 millions €

« Le VAN a augmenté de 23 millions € au premier semestre, enregistrant une performance meilleure que prévue étant donnée la conjoncture économique faible dans certaines parties de l'Europe », a déclaré Malon Wilkus, président du conseil et président-directeur général, avant de rajouter « Au cours des six derniers mois l'ensemble de nos entreprises financées par capital-risque ont enregistré un chiffre d'affaires modéré et une hausse du BAIIA sur douze mois. Nous pensons que cela traduit le fait que 99 % des entreprises financées par capital-risque d'European Capital sont situées dans des pays bénéficiant de la notation AA ou supérieure. Nous avons connu un premier semestre chargé en générant des réalisations en espèces à hauteur de 56 millions € en et investissant 95 millions €, dont 89 millions € en créances prioritaires. Nous sommes toujours prêts à considérer de nouveaux placements, particulièrement à des prix avantageux. »

ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE

Pour le semestre terminé le 30 juin 2012, la plus-value nette latente sur placements s'est chiffrée à 18 millions € pour notre portefeuille financier privé, principalement grâce au rendement amélioré des entreprises financées par capital-risque.

LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE ET RENDEMENT

Au premier semestre de 2012, nous avons reçu des produits en espèces à hauteur de 56 millions € en provenance des réalisations sur les placements de portefeuille. La société a réalisé des nouveaux placements engagés de 95 millions € au premier semestre de l'année avec 84 millions € engagés dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque et 11 millions € pour appuyer le portefeuille existant.

« Au cours du premier semestre, nous constations toujours de la liquidité dans le portefeuille et nous avons investi notre capital dans des secteurs qui apportent de la valeur actionnariale ajoutée », a expliqué Ira Wagner, Président, tout en rajoutant « Nous sommes engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque existantes ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements attractifs. Nous poursuivons constamment des opportunités de placements supplémentaires intéressants tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts® ».

Depuis sa création, European Capital a investi 3,4 milliards € dans 100 entreprises financées par capital-risque. European Capital a réalisé 1,9 milliard € de ce portefeuille depuis ses débuts, y compris des syndications de créances prioritaires. Du total de 1,9 milliard €, nous avons entièrement abandonné 43 entreprises financées par capital-risque, obtenant ainsi un agrégat de 1,2 milliard € dont :

  • 809 millions € de remboursement du principal ;
  • 166 millions € en provenance de syndications de prêts et des ventes ;
  • 125 millions € de recouvrement de billets en nature et de dividendes ; et
  • 111 millions € de la vente d'actions.  

L'abandon de ces activités a entrainé un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 9,7 %. Les placements en actions des ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 28,8 %.

Au 30 juin 2012, le portefeuille d'European Capital à la juste valeur s'élevait à 1,0 milliard €, avec des investissements moyens de 20 millions € par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 15,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 56,3 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 30 juin 2012.

Au 30 juin 2012, des prêts au coût de 269 millions € et avec une juste valeur de 60 millions € n'étaient pas comptabilisés, constituant 8,2 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 245 millions € et à une juste valeur de 40 millions € pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 7,8 % du total des prêts à la juste valeur en date du 31 décembre 2011. La hausse de 20 millions € de la juste valeur des prêts à intérêts non comptabilisés a été favorisée par des prêts supplémentaires passés au statut de non comptabilisés au cours du premier semestre et par la plus-value de la juste valeur des prêts déjà non comptabilisés.

EUROPEAN CAPITAL LIMITED

BILANS CONSOLIDÉS

Au 30 juin 2012, 31 décembre 2011 et 30 juin 2011

(en milliers)






















30 juin


31 décembre


30 juin 2012 versus


30 juin


30 juin 2012 versus


2012


2011


31 décembre 2011


2011


30 juin 2011





%




%


(non audités)


(audités)






(non audités)





Actif














Placements à la juste valeur (Prix de base de respectivement 1 568 941 €, 1 555 191 € et 1 638 416 €)

1 027 230


973 607


53 623


6 %


1 099 214


(71 984)


-7 %

Trésorerie et équivalents de trésorerie

4 371


2 803


1 568


56 %


2 257


2 114


94 %

Encaisse affectée et équivalents de trésorerie

114 374


142 056


(27 682)


-19 %


69 653


44 721


64 %

Intérêts à recevoir

5 322


5 496


(174)


-3 %


7 848


(2 526)


-32 %

Accords sur les dérivés à la juste valeur

305


126


179


142 %


3 021


(2 716)


-90 %

Autres

4 453


4 529


(76)


-2 %


6 522


(2 069)


-32 %

Total de l'actif

1 156 055


1 128 617


27 438


2 %


1 188 515


(32 460)


-3 %

Passif et capitaux propres














Dette (arrivant à échéance dans un an respectivement 1 965 €, 2 356 € et 1 704 €)

434 579


439 017


(4 438)


-1 %


429 685


4 894


1 %

Attribuable à European Capital Financial Services (Guernsey) Limited

1 116


1 439


(323)


-22 %


1 818


(702)


-39 %

Accords sur les dérivés à la juste valeur

33 683


24 272


9 411


39 %


915


32 768


NS

Autres

36 999


37 153


(154)


0 %


41 266


(4 267)


-10 %

Total du passif

506 377


501 881


4 496


1 %


473 684


32 693


7 %

Capitaux propres :














Capital social

224 475


224 475


-


0 %


224 475


-


0 %

Bénéfice net réalisé non distribué

1 076 067


1 078 718


(2 651)


0 %


1 087 988


(11 921)


-1 %

Moins-value nette latente des devises étrangères

(98 419)


(110 079)


11 660


11 %


(133 373)


34 954


26 %

Moins-value nette latente des placements

(552 445)


(566 378)


13 933


2 %


(464 259)


(88 186)


-19 %

Total des capitaux propres

649,678


626,736


22,942


4 %


714 831


(65 153)


-9 %

Total du passif et des capitaux propres

1 156 055


1 128 617


27 438


2 %


1 188 515


(32 460)


-3 %















NS = Non significatif



EUROPEAN CAPITAL LIMITED

ÉTATS DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS

Six mois terminés le 30 juin 2012 et 2011

(en milliers)

(non audités)






Six mois terminés le


Six mois terminés le


30 juin


30 juin


2012


2011


2012 versus 2011





%









BÉNÉFICE D'EXPLOITATION :








Intérêts et produits des dividendes

24 258


66 240


(41 982)


-63 %

Honoraires et autres revenus

600


508


92


18 %

Total du bénéfice d'exploitation

24 858


66 748


(41 890)


-63 %

CHARGES D'EXPLOITATION :








Intérêts

13 297


12 887


410


3 %

Frais de gestion

11 244


10 980


264


2 %

Dépenses administratives et frais généraux

949


3 703


(2 754)


-74 %

Total des charges d'exploitation

25 490


27 570


(2 080)


-8 %

BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS

(632)


39 178


(39 810)


-102 %

Provision pour impôts sur le revenu

(18)


(44)


26


59 %

BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION

(650)


39 134


(39 784)


-102 %









Perte nette réalisée sur placements








Placements dans des entreprises à capital-risque

(3 277)


(23 858)


20 581


86 %

Conversions des devises étrangères

1 812


4 028


(2 216)


-55 %

Accords sur les dérivés

(536)


3 781


(4 317)


-114 %

Total de la moins-value nette réalisée sur placements

(2 001)


(16 049)


14 048


88 %









BÉNÉFICE NET RÉALISÉ (PERTES)

(2 651)


23 085


(25 736)


-111 %









Plus-value nette latente sur placements








Placements dans des entreprises à capital-risque

17 542


98 331


(80 789)


-82 %

Conversions des devises étrangères

11 660


(35 226)


46 886


133 %

Accords sur les dérivés

(3 609)


(435)


(3 174)


-730 %

Total de la plus-value nette latente sur placements

25 593


62 670


(37 077)


-59 %









AUGMENTATION NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION
(« BÉNÉFICE NET »)

22 942


85 755


(62 813)


-73 %

















NS = Non significatif


















EUROPEAN CAPITAL LIMITED

AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES

Six mois terminés le 30 juin 2012, 31 décembre 2011 et 30 juin 2011

(en milliers)



Six mois terminés le


Six mois terminés le




Six mois terminés le


30 juin 2012


31 décembre  2011


30 juin 2012 versus

31 décembre 2011


30 juin 2011


30 juin 2012 versus

30 juin 2011





%




%















Nouveaux placements :














Créance prioritaire

89 269


-


89 269


100 %


-


89 269


100 %

Créance subordonnée

2 713


212


2 501


NS


-


2 713


100 %

Obligation convertible

-


223


(223)


-100 %


6 300


(6 300)


-100 %

Actions privilégiées

5


-


5


100 %


10 053


(10 048)


-100 %

Actions ordinaires

3 001


2 874


127


4 %


-


3 001


100 %

Total

94 988


3 309


91 679


NS


16 353


78 635


481 %















Financement supplémentaire pour acquisitions

83 725


297


83 428


NS


-


83 725


100 %

Financement supplémentaire pour refinancement

11 263


3 012


8 251


274 %


16 353


(5 090)


-31 %

Total

94 988


3 309


91 679


NS


16 353


78 635


481 %















Réalisations :














Capital prépayé

47 751


47 688


63


0 %


75 824


(28 073)


-37 %

Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale

6 261


14 338


(8 077)


-56 %


17 614


(11 353)


-64 %

Vente des placements en actions

-


1 293


(1 293)


-100 %


-


-


100 %

Vente des prêts

1 494


15 992


(14 498)


-91 %


21 046


(19 552)


-93 %

Total

55 506


79 311


(23 805)


-30 %


114 484


(58 978)


-52 %















Plus-value, moins-value, gains et pertes :














Gains bruts réalisés

-


419


(419)


100 %


-


-


NS

Pertes brutes réalisées

(276)


(13 627)


13 351


98 %


(15 618)


15 342


98 %

Gains (pertes) nets sur portefeuille

(276)


(13 208)


12 932


98 %


(15 618)


15 342


98 %

Devises étrangères

1 812


(9 335)


11 147


119 %


4 028


(2 216)


-55 %

Accords sur les dérivés

(3 385)


(289)


(3 096)


NS


3 781


(7 166)


-190 %

Extinction de la dette

(152)


-


(152)


100 %


(8 240)


8 088


98 %

Pertes nettes réalisées

(2 001)


(22 832)


20 831


91 %


(16 049)


14 048


88 %















Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille

72 856


40 142


32 714


81 %


133 965


(61 109)


-46 %

Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille

(56 779)


(158 510)


101 731


64 %


(53 870)


(2 909)


-5 %

Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation















1 465


16 413


(14 948)


-91 %


18 236


(16 771)


-92 %

Moins-value nette latente des placements de portefeuille

17 542


(101 955)


119 497


117 %


98 331


(80 789)


-82 %

Devises étrangères

11 660


23 294


(11 634)


-50 %


(35 226)


46 886


133 %

Accords sur les dérivés

(3 609)


(164)


(3 445)


NS


(435)


(3 174)


NS

Moins-value nette latente sur placements

25 593


(78 825)


104 418


132 %


62 670


(37 077)


-59 %












-



Gains nets, pertes, plus-value et moins-value

23 592


(101 657)


125 249


123 %


46 621


(23 029)


-49 %















Autres données financières :














Valeur de l'actif net

649 678


626 736


22 942


4 %


714 831


(65 153)


-9 %

Passifs financiers

434 579


439 017


(4 438)


-1 %


429 685


4 894


1 %

Ratio de couverture de l'actif

249 %


243 %






266 %





Ratio d'endettement

0,7 x


0,7 x






0,6 x





Cote de solvabilité :














Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt

2,1 %


6,5 %


-4,4 %


-68 %


8,9 %


-6,8 %


-76 %

Prêts à intérêts non comptabilisés au coût

263 429


244 947


18 482


8 %


199 985


63 444


32 %

Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur

60 483


39 940


20 543


51 %


65 190


(4 707)


-7 %

Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts

24,9 %


23,0 %






17,3 %





Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts

8,2 %


5,6 %






7,8 %





Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût

23,0 %


16,3 %






32,6 %





Retour sur capitaux propres :














LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût

1,1 %


4,2 %






5,8 %





LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût

-1,0 %


1,1 %






0,2 %





LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen

-9,8 %


-0,4 %






20,4 %





Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé

-0,1 %


2,2 %






6,2 %





Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé

-0,4 %


-1,5 %






3,6 %





Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé

7,1 %


-26,2 %






25,2 %






NS = Non significatif

s.o. = sans objet





Débiteurs exigibles

EUROPEAN CAPITAL LIMITED

INFORMATIONS SUR LES DÉBITEURS EXIGIBLES

Statistiques du portefeuille pour les placements effectués au cours de chacune des années suivantes

(en milliers)















Statistiques du portefeuille (1) (15)


2005


2006


2007


2008


2012


Agrégat
















TRI à juste valeur de tous les placements(2) (14)


11,8 %


5,8 %


(1,4) %


(0,7) %


8,8 %


2,1 %


TRI des placements abandonnés (3) (14)


14 ,4 %


8,5 %


1,6 %


(0,5) %


0,0 %


6,3 %


TRI des entreprises financées par capital-risque (14)


14,6 %


9,5 %


9,4 %


(0,5) %


0,0 %


9,7 %


TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (2) (4) (5) (14)


4,8 %


9,0 %


(14,0) %


(50,1) %


0,0 %


(0,3) %


TRI des placements en actions abandonnés uniquement (3) (4) (5) (14)


21,1 %


24,1 %


(45,1) %


0,0 %


0,0 %


(16,4) %


TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (4) (5) (14)


21,1 %


34,4 %


18,7 %


0,0 %


0,0 %


28,8 %


TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout®(2) (14)


(16,6) %


10,2 %


(19,3) %


0,0 %


0,0 %


0,0 %


TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout® (2) (14)


(18,5) %


8,9 %


(9,8) %


0,0 %


0,0 %


3,3 %


TRI des placements One Stop Buyout® abandonnés (3) (14)


6,9 %


16,9 %


(94,0) %


0,0 %


0,0 %


(20,5) %


Placements engagés  (14)


240 673

1 242 200

1 517 015

333 927

83 725

3 322 552

Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés  (14)


223 645

908 174

683 258

83 041

-

1 898 118

Total des intérêts, dividendes et frais perçus (14)


81 216

184 550

322 108

77 297

-

665 172

Total net des gains réalisés (pertes) sur placements


11 750

(55 611)

(65 397)

(27 797)

-

(137 055)

Coût actuel des placements


16 804

402 512

847 303

247 356

54 966

1 568 941

Juste valeur à court terme des placements


1 690

322 635

450 427

196 091

56 387

1 027 230

Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur


0,2 %


31,4 %


43,8 %


19,1 %


5,5 %


100,0 %


Moins-value nette latente  (16)


(15 114)

(79 877)

(396 876)

(51 265)

1 421

(541 711)

Prêts à intérêts non comptabilisés au coût


9 212

28 470

188 994

36 552

-

263 228

Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur


1 690,00

19 434

16 304

23 055

-

60 483

Intérêts des capitaux propres à la juste valeur (4)


-

187 285

85 205

2 092

-

274 582

Dette sur BAIIA ajusté (4) (7) (8) (9) (12)


10,9


4,1


6,3


5,4


4,2


5,3


Couverture des intérêts  (4) (9) (12)


1,7


7,8


6,6


3,4


4,0


6,2


Couverture du service de la dette  (4) (9) (12)


0,7


1,8


5,1


2,1


4,0


3,4


Âge moyen des sociétés (4) (12)


13


56


48


42


45


49


Pourcentage de propriété dilué (4) (13)


51,1 %


66,7 %


12,6 %


0,4 %


0,4 %


26,7 %


Chiffre d'affaires moyen (4) (10) (12)


34 233

234 182

306 021

214 196

1 133 405

301 886

BAIIA moyen ajusté (4) (7) (12)


2 481

27 708

56 439

37 858

144 122

48 586

Total du chiffre d'affaires(4) (10)


1 200 003

5 005 442

13 441 200

1 397 918

22 114 919

43 159 482

Total du BAIIA ajusté (4) (7)


205 723

451 463

2 331 386

228 573

2 092 077

5 309 222

% Créances prioritaires (4) (9) (11)


0,0 %


20,8 %


34,2 %


0,0 %


100,0 %


26,9 %


% Prêts avec nantissement(4) (9) (11)


100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %





Entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC »)



2005-2008
Agrégat des débiteurs exigibles



Nombre des MOPC



8



Total du chiffre d'affaires (10)



672 274


Total des marges brutes (10)



323 172


Total du BAIIA ajusté (7)



83 733


Total des dépenses en capital(10)



11 651


Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC à juste valeur



337 922


Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant



484 738


Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC à la juste valeur



106 338


Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant



147 750


Pourcentage de propriété dilué d'European Capital dans des MOPC(13)



72,8 %



Total de la trésorerie



76 940


Total de l'actif



747 456


Total de la dette



508 100


Total de la dette envers des tiers au coût



359 908


Total des capitaux propres (16)



239 357











La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011.

(1) Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle conforme aux GAAP États-Unis.
(2) Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises financées par capital-risque existantes.
(3) Exclut les placements dans les produits structurés.
(4) Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de créance.
(5) Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de l'entreprise financée par capital-risque.
(6) Le BAIIA ajuste peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus ou au rythme annualisé actuel.
(7) Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le BAIIA ajusté.
(8) Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des actions.
(9) Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les prévisions sur douze mois.
(10) Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt.
(11) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur.
(12) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions.
(13) Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en vigueur à la date du placement initial.
(14) Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (14) sont convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan.
(15) Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception de la réévaluation du taux de change.
(16) Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix de base de toute créance à recouvrer des MOPC.

DIVULGATIONS IMPORTANTES

VAN

Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration de European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.

Énoncés prospectifs

Ce document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués précisément. Ces facteurs comprennent, sans que la liste soit exhaustive, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc être sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.

Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.

Base d'établissement

Ce rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans ce rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.

À PROPOS DE EUROPEAN CAPITAL

European Capital est un fonds d'investissement paneuropéen spécialisé dans les placements en actions, mezzanine et de créances prioritaires avec 1,2 milliard € d'actifs sous gestion. European Capital est une société affiliée en propriété exclusive de American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive de American Capital. La Société de gestion possède des bureaux à Londres et à Paris. Au 30 juin 2012, la Société de gestion disposait de 5 équipes d'investissement comptant 21 professionnels en placements et 26 membres du personnel administratif. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour en savoir plus, rendez-vous sur www.EuropeanCapital.com.

À PROPOS DE AMERICAN CAPITAL

American Capital est une société de financement par capitaux propres cotée en bourse et un gestionnaire d'actifs mondial. Directement ou par le biais de sa branche de gestion d'actifs, American Capital génère, souscrit et gère des placements sur le marché intermédiaire dans des secteurs tels que les sociétés de financement par capitaux propres, de financement à effet de levier, de l'immobilier et des produits structurés. American Capital gère 17 milliards $ d'actifs, y compris des actifs sur son bilan et des actifs générant des commissions sous la gestion de ses gestionnaires affiliés, avec un total d'actifs sous gestion à hauteur de 100 milliards $ (y compris des actifs avec endettement). Depuis ses sept bureaux établis aux États-Unis et en Europe, American Capital et sa société affiliée, European Capital, analysent des opportunités de placement à hauteur de 10 millions $ jusqu'à 500 millions $. Pour tout complément d'information, veuillez consulter le site www.AmericanCapital.com.

Contact : European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000

Ira Wagner, Président
Juan Carlos Morales Cortes, Directeur
Richard Smith, Directeur des finances

LA

SOURCE European Capital Limited



Liens connexes

http://www.EuropeanCapital.com