Saint-Gobain : Résultats du 1er semestre 2015

29 Juillet, 2015, 20:03 BST de Saint-Gobain

PARIS, July 29, 2015 /PRNewswire/ --

Des résultats en progression  

A la suite de la signature de l'accord avec Apollo et en application de la norme IFRS 5, reclassement pour 2014 et 2015 du Pôle Conditionnement (y compris Verallia North America) dans le compte de résultat en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession ». 

  • Croissance interne de +0,5% (dont +0,5% en prix)
  • Effet de change marqué de +4,6% sur les ventes et effet périmètre de -0,3%
  • Résultat d'exploitation en progression de +7,8% en réel et de +1,2% à structure et taux de change comparables avant reclassement de Verallia
  • Baisse de l'endettement net de 0,5 Md€ par rapport au 30 juin 2014
  • Acquisition d'environ 4,6 millions d'actions au cours des 3 derniers mois

   
    (en millions d'euros)              S1 2014   S1 2015 Variation
                                      (retraité)

    Chiffre d'affaires                  18 946   19 860    +4,8%

    Excédent Brut d'Exploitation
    (EBE)                               1 767     1 886    +6,7%

    Résultat d'exploitation             1 183     1 275    +7,8%

    Résultat Net courant[1]              441       552    +25,2%

    Résultat Net (part du Groupe)[2]     671       558    -16,8%

    Autofinancement libre[3]             647       728    +12,5%

Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré : 

« Après un premier trimestre marqué par une base de comparaison difficile, les ventes du deuxième trimestre enregistrent un retour à la croissance des volumes, portée par le rebond de l'Amérique du Nord grâce à la reprise du Roofing, ainsi que par la bonne dynamique de l'Asie, des pays émergents et de l'Europe de l'Ouest hors France et Allemagne. Le résultat d'exploitation du premier semestre et nos perspectives pour le second semestre confortent notre objectif d'une nouvelle amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables sur l'ensemble de l'année 2015, ainsi que le maintien d'un autofinancement libre élevé. » 

  1. Résultat Net courant des activités poursuivies hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
  2. Résultat Net de l'ensemble consolidé part du Groupe.
  3. Autofinancement libre des activités poursuivies hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Performances opérationnelles 

Le Groupe réalise au premier semestre un chiffre d'affaires de 19 860 millions d'euros en progression de +4,8% après reclassement du Pôle Conditionnement (y compris Verallia North America) dans le compte de résultat consolidé en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession ».

Après ce retraitement (IFRS 5), l'effet périmètre s'inscrit à -0,3%. L'effet de change reste soutenu à +4,6%, tiré par le dollar américain et la livre britannique.

A données comparables les ventes s'améliorent de +0,5%. Les volumes, stables sur le semestre, progressent de +1,5% sur le seul deuxième trimestre. Dans un contexte faiblement inflationniste des coûts des matières premières et déflationniste pour l'énergie, les prix continuent leur légère progression à +0,5% sur le semestre.

Après un premier trimestre en léger repli, le deuxième trimestre se caractérise par une croissance dans toutes les zones hors France et Allemagne. Par activité, le semestre confirme le rebond du Vitrage et le recul anticipé de l'Aménagement Extérieur, principalement lié au niveau des prix du Roofing.

Le résultat d'exploitation du Groupe progresse de +7,8% en réel ; stable à données comparables en l'absence de progression des volumes, il s'améliore de +1,2% avant reclassement du Pôle Conditionnement. La marge d'exploitation du Groupe s'inscrit à 6,4%, en progression de +0,2 point par rapport au premier semestre 2014.

Par Pôle  

Le chiffre d'affaires du Pôle Matériaux Innovants poursuit son amélioration à +2,6% à données comparables grâce au Vitrage. La marge d'exploitation du Pôle progresse à 10,2% contre 9,1% au premier semestre 2014.

  • Le deuxième trimestre confirme les bonnes tendances du début de l'année dans le Vitrage qui enregistre une croissance interne sur le semestre de +5,6%. L'activité automobile continue à progresser nettement dans toutes les zones géographiques, hormis au Brésil. Les marchés de la construction restent dynamiques en Asie et pays émergents mais se replient en Europe occidentale avec une stabilité des prix.

La progression des volumes, associée au plein effet des réductions de coûts et à un meilleur mix produits, améliore la marge d'exploitation qui poursuit son redressement à 7,4%.

  • Le chiffre d'affaires des Matériaux Haute Performance (MHP) se replie de -0,8% à données comparables sur le semestre, affecté principalement par le recul des proppants céramiques. Les autres métiers des MHP continuent de montrer une croissance interne positive.

Malgré ce repli de la croissance interne, la marge d'exploitation s'inscrit à 13,5% par rapport à 13,3% au premier semestre 2014.

Le chiffre d'affaires du Pôle Produits pour la Construction (PPC) progresse de +0,9% à données comparables sur le semestre. La marge d'exploitation baisse à 8,7% contre 9,0% au premier semestre 2014 affectée par l'Aménagement Extérieur.

  • L'Aménagement Intérieur réalise une croissance interne de +2,2% au premier semestre. En Europe de l'Ouest, malgré des volumes globalement en légère progression, l'activité continue d'être affectée par la situation des marchés en France et en Allemagne associée à une légère pression sur les prix. Les Etats-Unis, l'Asie et les pays émergents poursuivent leur croissance.

La marge d'exploitation progresse à 9,0% contre 8,5% au premier semestre 2014.

  • L'Aménagement Extérieur se replie de -0,4% malgré un rebond de +5,7% au deuxième trimestre qui s'explique principalement par le métier du Roofing dont les volumes ont fortement progressé après un début d'année très faible ; les prix sur ce métier reculent nettement par rapport au premier semestre de l'année dernière, malgré une stabilisation en séquentiel. La Canalisation continue à être soutenue par les contrats à l'exportation, mais est affectée par la très faible demande des marchés des infrastructures en Europe de l'Ouest et au Brésil. Quant à la croissance interne des Mortiers, elle affiche un bon niveau en Asie et pays émergents mais reste freinée par l'Europe de l'Ouest.

La marge d'exploitation recule à 8,3% contre 9,5% au premier semestre 2014 principalement en raison des prix des Produits d'Extérieur aux Etats-Unis ; le Roofing a en effet bénéficié de la baisse des prix de l'asphalte surtout au cours du deuxième trimestre.

Le chiffre d'affaires du Pôle Distribution Bâtiment se stabilise sur le deuxième trimestre à +0,1% à données comparables, limitant le repli sur le semestre à -1,1%. La France continue d'être affectée par la forte contraction de la construction neuve et par un marché de la rénovation qui ne montre pas encore de signes de reprise. L'Allemagne se replie sur le semestre avec un deuxième trimestre en moindre recul cependant. En revanche, la croissance interne se poursuit au Royaume-Uni et prend une dynamique particulièrement favorable dans les pays nordiques, aux Pays-Bas, en Europe du Sud et au Brésil. Au total, et malgré le recul de la France et de l'Allemagne qui représentent environ 50% du chiffre d'affaires du Pôle, la marge d'exploitation résiste bien à 2,6% contre 2,9% au premier semestre 2014, les résultats étant en progrès dans toutes les autres zones géographiques.

Par grande zone géographique  

    Sur le premier semestre, la croissance interne du Groupe et la rentabilité progressent grâce à l'Asie et les pays émergents, ainsi que dans la zone 'autres pays d'Europe occidentale'.

  • La France continue d'être impactée par la contraction du marché de la construction au deuxième trimestre avec une croissance interne de -3,3% et recule de -4,2% sur le semestre, entraînant une baisse de la marge d'exploitation à 2,6%.
  • Les autres pays d'Europe occidentale à +2,4% sur le trimestre confirment leur croissance interne, enregistrant +1,7% sur le semestre. Cette progression reflète les bonnes conditions de marché au Royaume-Uni et en Scandinavie et la reprise des pays d'Europe du Sud. L'Allemagne, avec un deuxième trimestre encore en léger recul, se replie de -3,7% affectée par le faible niveau du marché de la rénovation. La marge d'exploitation de la zone s'améliore à 5,4% contre 4,7% au premier semestre 2014.
  • En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires à données comparables progresse de +4,9% au deuxième trimestre, tiré par le rattrapage des volumes dans le Roofing et dans une moindre mesure par l'Aménagement Intérieur. Sur le semestre, avec une croissance interne de
    -2,2%, affectée principalement par le niveau des prix du Roofing et une moindre croissance des marchés industriels, la marge d'exploitation baisse à 9,5% par rapport à 10,9% au premier semestre 2014.
  • L'Asie et les pays émergents poursuivent leur bon niveau de croissance interne à +4,8% sur le semestre. L'Amérique latine affiche une progression de +8,2%, avec une bonne résistance du Brésil dans un contexte macroéconomique difficile. L'Europe de l'Est, à +4,3%, bénéficie de la dynamique de la République tchèque et l'Asie, à +0,8%, de l'Inde.

La marge d'exploitation augmente à 10,0% du chiffre d'affaires contre 8,8% un an plus tôt.

Verallia  

Les ventes du Pôle Conditionnement (Verallia) progressent de +2,1% à taux de change comparable hors Verallia North America. Sur le semestre, la croissance interne est tirée par une légère amélioration des volumes en Europe et par les prix en Amérique latine dans un environnement inflationniste.

La marge d'exploitation s'inscrit à 9,7%.

Analyse des comptes consolidés du premier semestre 2015 

Les comptes consolidés non audités du premier semestre 2015 ont fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes et ont été arrêtés par le Conseil d'administration réuni le 29 juillet 2015.

A la suite de la signature le 6 juin 2015 de l'accord avec Apollo (comportant remise d'une offre ferme et irrévocable d'achat de la part d'Apollo portant sur le Pôle Conditionnement et des négociations exclusives avec Apollo) et en application de la norme IFRS 5, le Pôle Conditionnement (y compris Verallia North America) est présenté dans le compte de résultat en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession » pour 2014 et 2015.


   
                                                   S1 2014          Variation   S1 2014
                                                  Retraité*  S1 2015     %       Publié
    En millions d'euros                              (A)      (B)    (B)/(A)

    Chiffre d'affaires et produits accessoires       18 946  19 860      4,8%    20 446

    Résultat d'exploitation (RE)                      1 183   1 275      7,8%     1 330
    Amortissements d'exploitation                       584     611      4,6%       667
    EBE (RE + amortissements d'exploitation)          1 767   1 886      6,7%     1 997

    Pertes et profits hors exploitation                 -12    -154      n.s.       -16
    Plus et moins-values de cessions,
    dépréciations d'actifs, frais d'acquisition
    de sociétés et compléments de prix                  -51     -41    -19,6%       -54
    Résultat opérationnel                             1 120   1 080     -3,6%     1 260
    Résultat financier                                 -336    -328     -2,4%      -354
    Impôts sur les résultats                           -158    -236     49,4%      -212
    Sociétés mises en équivalence                        -1       0      n.s.        -1
    Résultat net des activités poursuivies              625     516    -17,4%       693
    Résultat net des activités cédées ou en cours
    de cession                                           68      69      1,5%         0
    Résultat net de l'ensemble consolidé                693     585    -15,6%       693
    Part revenant aux intérêts minoritaires              22      27     22,7%       -22
    Résultat net de l'ensemble consolidé part du
    Groupe                                              671     558    -16,8%       671
    BNPA (Bénéfice Net Par Action)[2] (en EUR)         1,19    0,98    -17,6%      1,19

    Résultat net courant des activités
    poursuivies[1]                                      441     552     25,2%       511
    BNPA (Bénéfice Net Par Action)[2] courant des
    activités poursuivies[1] (en EUR)                  0,78    0,97     24,4%      0,91

    Autofinancement des activités poursuivies[3]      1 045   1 195     14,4%     1 198
    Autofinancement des activités poursuivies
    hors impôts / plus-values[4]                      1 010   1 185     17,3%     1 162
    Investissements industriels des activités
    poursuivies                                         363     457     25,9%       449
    Autofinancement libre des activités
    poursuivies                                         647     728     12,5%       713
    (hors impôts / plus-values)[4]

    Investissements en titres des activités
    poursuivies                                          48      92     91,7%        48
    Endettement net de l'ensemble consolidé           8 519   7 995     -6,2%     8 519


*     Comptes 2014 retraités pour tenir compte des impacts de la norme IFRS 5.

1      Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

2      Calculé sur le nombre de titres en circulation (hors autodétention) au 30 juin (569 364 905 actions en 2015, y compris l'augmentation de capital consécutive au versement du dividende en actions constatée le 3 juillet 2015, contre 564 079 733 en 2014).

3      Hors provisions non récurrentes significatives.

4      Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.

Les commentaires ci-après sont établis en référence aux comptes de l'année 2014 retraités, après reclassement du Pôle Conditionnement (y compris Verallia North America) dans le compte de résultat en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession ».

Le chiffre d'affaires du Groupe progresse de +4,8% à données réelles. L'effet de change contribue positivement à hauteur de +4,6%, résultant principalement de l'appréciation, par rapport à l'euro, du dollar américain et de la livre britannique. L'effet périmètre de -0,3% reflète essentiellement de petites cessions d'activités non stratégiques. A données comparables (taux de change et périmètre comparables), le chiffre d'affaires progresse de +0,5% grâce à l'effet prix.

Le résultat d'exploitation progresse de +7,8% à données réelles principalement tiré par l'effet de change. La marge d'exploitation s'améliore à 6,4% du chiffre d'affaires contre 6,2% au premier semestre 2014, grâce à l'amélioration de la marge dans les Matériaux Innovants.

L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation) progresse de +6,7%. La marge d'EBE du Groupe s'établit à 9,5% du chiffre d'affaires contre 9,3% au premier semestre 2014.

Les pertes et profits hors exploitation s'inscrivent à -154 millions d'euros, avec une baisse des charges de restructuration par rapport à l'an passé. La base du premier semestre 2014 à
-12 millions d'euros intégrait la reprise de provision de 202 millions d'euros liée à la réduction du montant de l'amende Vitrage automobile. La dotation de 45 millions d'euros au titre de la provision sur les litiges liés à l'amiante chez CertainTeed aux Etats-Unis reste inchangée par rapport aux derniers semestres.

Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations d'actifs et les frais d'acquisitions de sociétés s'élèvent, en net, à -41 millions d'euros, contre -51 millions d'euros au premier semestre 2014 qui avaient bénéficié de la plus-value de cession de Verallia North America de 375 millions d'euros. Par ailleurs, les dépréciations d'actifs pesaient au premier semestre 2014 pour -452 millions d'euros contre -24 millions d'euros au premier semestre 2015. Le résultat opérationnel se contracte à 1 080 millions d'euros (-3,6% sur une base 2014 qui intégrait la reprise de provision exceptionnelle de 202 millions d'euros).

Le résultat financier est en amélioration de 2,4% à -328 millions d'euros contre -336 millions d'euros, avec la réduction du coût de l'endettement financier brut à 3,7% au 30 juin 2015 contre 4,4% au 30 juin 2014 et malgré l'augmentation des autres charges financières principalement liée à l'actualisation des provisions sans impact trésorerie.

Le taux d'impôt sur le résultat net courant reste stable à 30%. Les impôts sur les résultats s'inscrivent à -236 millions d'euros (-158 millions d'euros au premier semestre 2014 à un niveau exceptionnellement bas, compte tenu des dépréciations d'actifs corporels de la période, de la plus-value de cession de Verallia North America et de la reprise de provision pour l'amende Vitrage).

Le résultat net courant des activités poursuivies (hors plus et moins-values, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives) ressort à 552 millions d'euros, en progression de +25,2%.

Le résultat net de l'ensemble consolidé (part du Groupe) s'élève à 558 millions d'euros, soit -16,8%, et intègre le résultat net de Verallia (part du Groupe) pour 65 millions d'euros (67 millions d'euros au premier semestre 2014).

Les investissements industriels s'établissent à 457 millions d'euros (contre 363 millions d'euros à la même période 2014), et représentent 2,3% des ventes contre un premier semestre 2014 particulièrement bas à 1,9%.

L'autofinancement s'établit à 1 195 millions d'euros, en amélioration de +14,4% ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives, il progresse de +17,3%, à 1 185 millions d'euros et l'autofinancement libre (autofinancement - investissements industriels) progresse de +12,5% et atteint 728 millions d'euros (3,7% du chiffre d'affaires contre 3,4% au premier semestre 2014).

La différence entre l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation) et les investissements industriels s'améliore de +1,8% à 1 429 millions d'euros (1 404 millions d'euros au premier semestre 2014). Elle représente 7,2% du chiffre d'affaires (7,4% au premier semestre 2014).

Le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) à 4 448 millions d'euros (4 888 millions d'euros à fin juin 2014) s'améliore à 40,8 jours de chiffre d'affaires, soit -2,5 jours (environ
 1 jour hors impact de Verallia et hors impact de change).

Les investissements en titres sont limités à 92 millions d'euros (48 millions d'euros au premier semestre 2014) et correspondent à des acquisitions de petite taille au sein des trois pôles.

L'endettement net confirme son amélioration progressive et affiche une baisse de -6,2% (à 8,0 milliards d'euros) par rapport au 30 juin 2014. L'endettement net représente 40% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), contre 46% au 30 juin 2014.

Le ratio « dette nette sur EBE (EBITDA) » s'établit à 2,1 (ou à 1,9 avant reclassement du Pôle Conditionnement), contre 2,0 à fin juin 2014.

Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis                              

Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed au premier semestre 2015 est de 2 000 environ (comme au premier semestre 2014). Dans le même temps, environ 2 000 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 3 000 au premier semestre 2014), ce qui porte le stock de litiges en cours au 30 juin 2015 à environ 37 000, niveau identique à celui au 31 décembre 2014.

Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois aux Etats-Unis s'établit à 71 millions de dollars à fin juin 2015, contre 68 millions de dollars à fin décembre 2014.

Perspectives et priorités d'actions 2015 

Après un premier semestre pénalisé par une base de comparaison difficile, le Groupe bénéficiera d'un second semestre plus favorable :

  • la France devrait progressivement se stabiliser
  • parmi les autres pays d'Europe occidentale, les perspectives en Allemagne restent encore incertaines ; le Royaume-Uni et les pays nordiques devraient continuer sur le second semestre à afficher un bon niveau de croissance et l'Espagne à s'améliorer nettement
  • l'Amérique du Nord devrait progresser au second semestre
  • en Asie et dans les pays émergents, nos activités devraient poursuivre leur bon niveau de croissance interne sur l'ensemble de l'année, malgré le ralentissement du Brésil

Le Groupe confirme ses priorités d'actions :

  • priorité à l'augmentation des prix de vente dans un contexte de faible hausse des coûts des matières premières et de déflation de l'énergie 
  • économies supplémentaires de 360 millions d'euros hors Verallia par rapport à la base de coûts de 2014, dont 190 millions d'euros au premier semestre 
  • programme d'investissements industriels d'environ 1 500 millions d'euros hors Verallia
  • maintien de l'effort de R&D pour soutenir sa stratégie de différenciation et de solutions à plus forte valeur ajoutée
  • finalisation de la cession de Verallia, qui devrait être effective avant la fin de l'année
  • poursuite du projet d'acquisition du contrôle de Sika

Conformément à ses objectifs à long terme, le Groupe a racheté 4,6 millions d'actions au cours des trois derniers mois, compensant quasiment la dilution liée en 2015 au Plan d'épargne salarié et à l'exercice des stock-options.

Enfin, le Groupe confirme ses objectifs et anticipe en 2015 une nouvelle amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables et le maintien d'un autofinancement libre élevé.

Calendrier financier 

          - Chiffre d'affaires des neuf mois 2015 : 28 octobre 2015, après bourse.

Une réunion d'information pour les analystes et investisseurs aura lieu le 30 juillet 2015 à 8h30 (heure française). Elle sera retransmise en direct sur le site internet de Saint-Gobain : 

http://www.saint-gobain.com

Avertissement important - déclarations prospectives :

Ce communiqué contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie et aux perspectives de Saint-Gobain. Ces déclarations prospectives peuvent être généralement identifiées par l'utilisation des termes « s'attendre à », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer » ou « planifier », ainsi que par d'autres termes similaires. Bien que Saint-Gobain estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur le fait qu'elles ne constituent pas des garanties quant à sa performance future. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d'autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Saint-Gobain, et notamment les risques décrits dans la section « Facteurs de Risques » du Document de Référence de Saint-Gobain disponible sur son site Internet (http://www.saint-gobain.com). En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Saint-Gobain ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un événement futur ou de toute autre raison.

Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d'actions ou autres titres de Saint-Gobain.    

Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet http://www.saint-gobain.com.


    Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique
    Comptes du S1 2014 retraités pour tenir compte des impacts de la norme IFRS 5


                                                                     Variation à
                            S1                                       structure      1er
                           2014       S1                Variation à  et change    Semestre
                         Retraité    2015   Variation à  structure   comparables    2014
                         (en MEUR) (en MEUR) structure   comparable
                                                réelle                         Publié Impact
    I. CHIFFRE
    D'AFFAIRES


    par pôle et activité :
    Pôle
    Matériaux
    Innovants [1]            4,484      4,922    +9.8%      +9.6%       +2.6%   4,484
    Vitrage                  2,398      2,633    +9.8%      +10.0%      +5.6%   2,398
    Matériaux Haute
    Performance              2,091      2,297    +9.9%      +9.3%       -0.8%   2,091
    Pôle Produits pour la
    Construction [1]         5,643      6,079    +7.7%      +7.8%       +0.9%   5,643
    Aménagement Intérieur    2,954      3,197    +8.2%      +7.9%       +2.2%   2,954
    Aménagement Extérieur    2,719      2,913    +7.1%      +7.5%       -0.4%   2,719
    Pôle Distribution
    Bâtiment                 9,287      9,338    +0.5%      +0.8%       -1.1%   9,287
    Pôle
    Conditionnement (Verallia)   0          0                                   1,500 -1,500
    Ventes internes
    et divers                 -468       -479    n.s.       n.s.         n.s.    -468
    Total Groupe            18,946     19,860    +4.8%      +5.1%       +0.5%  20,446 -1,500
    [1] y compris les éliminations intra-pôles

    par grande zone :
    France                   5,547      5,282    -4.8%      -4.2%       -4.2%   5,948   -401
    Autres pays
    d'Europe
    occidentale              8,204      8,574    +4.5%      +4.6%       +1.7%   8,835   -631
    Amérique du Nord         2,326      2,738    +17.7%     +19.1%      -2.2%   2,641   -315
    Pays émergents
    et Asie                  3,851      4,219    +9.6%      +9.0%       +4.8%   4,024   -173
    Ventes internes           -982       -953    n.s.       n.s.         n.s.  -1,002     20
    Total Groupe            18,946     19,860    +4.8%      +5.1%       +0.5%  20,446 -1,500

                                 S1                            S1        S1
                                2014       S1   Variation à   2014      2015
                              Retraité    2015   structure  (en % du  (en % du  1er Semestre
                             (en MEUR)  (en MEUR)  réelle     C.A.)     C.A.)      2014
    II. RÉSULTAT
    D'EXPLOITATION
                                                                              Publié  Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux Innovants      409      504     +23.2%     9.1%     10.2%     409
    Vitrage                       131      194     +48.1%     5.5%      7.4%     131
    Matériaux Haute Performance   278      310     +11.5%    13.3%     13.5%     278
    Pôle Produits pour la
    Construction                  508      529      +4.1%     9.0%      8.7%     508
    Aménagement Intérieur         251      288     +14.7%     8.5%      9.0%     251
    Aménagement Extérieur         257      241      -6.2%     9.5%      8.3%     257
    Pôle Distribution Bâtiment    265      242      -8.7%     2.9%      2.6%     265
    Pôle Conditionnement
    (Verallia)                      0        0                                   147   -147
    Divers                          1        0       n.s.     n.s.      n.s.       1
    Total Groupe                1,183    1,275      +7.8%     6.2%      6.4%   1,330   -147

    par grande zone :
    France                        209      136     -34.9%     3.8%      2.6%     247    -38
    Autres pays d'Europe
    occidentale                   382      460     +20.4%     4.7%      5.4%     442    -60
    Amérique du Nord              253      259      +2.4%    10.9%      9.5%     298    -45
    Pays émergents et Asie        339      420     +23.9%     8.8%     10.0%     343     -4
    Total Groupe                1,183    1,275      +7.8%     6.2%      6.4%   1,330   -147

                                 S1                            S1        S1
                                2014       S1   Variation à   2014      2015
                              Retraité    2015   structure  (en % du  (en % du  1er Semestre
                             (en MEUR)  (en MEUR)  réelle     C.A.)     C.A.)      2014
    III. RÉSULTAT
    OPERATIONNEL
                                                                              Publié  Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux
    Innovants                    359       463     +29.0%      8.0%     9.4%     359
    Vitrage                      131       181     +38.2%      5.5%     6.9%     131
    Matériaux Haute
    Performance                  228       282     +23.7%     10.9%    12.3%     228
    Pôle Produits
    pour la Construction         323       475     +47.1%      5.7%     7.8%     323
    Aménagement Intérieur        235       258      +9.8%      8.0%     8.1%     235
    Aménagement Extérieur         88       217    +146.6%      3.2%     7.4%      88
    Pôle Distribution
    Bâtiment                     105       196     +86.7%      1.1%     2.1%     105
    Pôle
    Conditionnement
    (Verallia)                    0          0                                   515    -515
    Divers (a)                   333       -54       n.s.      n.s.     n.s.     -42     375
    Total Groupe               1,120     1,080      -3.6%      5.9%     5.4%   1,260    -140

    par grande zone :
    France                       661       107     -83.8%     11.9%     2.0%     696     -35
    Autres pays d'Europe
    occidentale                  182       393     +115.9%     2.2%     4.6%     240     -58
    Amérique du Nord (a)          66       200     +203.0%     2.8%     7.3%     110     -44
    Pays émergents
    et Asie                      211       380      +80.1%     5.5%     9.0%     214      -3
    Total Groupe               1,120     1,080       -3.6%     5.9%     5.4%   1,260    -140
    (a) après charge-amiante (avant impôts) de 45 millions d'euros au S1 2014
        et 45 millions d'euros au S1 2015


                                 S1                            S1        S1
                                2014       S1   Variation à   2014      2015
                              Retraité    2015   structure  (en % du  (en % du  1er Semestre
                             (en MEUR)  (en MEUR)  réelle     C.A.)     C.A.)      2014

    IV. AUTOFINANCEMENT
                                                                              Publié  Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux Innovants    344        465      +35.2%     7.7%     9.4%     344
    Vitrage                     105        221     +110.5%     4.4%     8.4%     105
    Matériaux Haute Performance 239        244       +2.1%    11.4%    10.6%     239
    Pôle Produits
    pour la Construction        369        415      +12.5%     6.5%     6.8%     369
    Pôle Distribution
    Bâtiment                    199        188       -5.5%     2.1%     2.0%     199
    Pôle
    Conditionnement
    (Verallia)                  0          0                                     123    -123
    Divers (a)                  133        127       n.s.      n.s.     n.s.     163     -30
    Total Groupe              1,045      1,195      +14.4%     5.5%     6.0%   1,198    -153

    par grande zone :
    France                       99         90       -9.1%     1.8%     1.7%     134     -35
    Autres pays d'Europe
    occidentale                 359        470      +30.9%     4.4%     5.5%     439     -80
    Amérique du Nord (a)        209        200       -4.3%     9.0%     7.3%     236     -27
    Pays émergents et Asie      378        435      +15.1%     9.8%     10.3%    389     -11
    Total Groupe              1,045      1,195      +14.4%     5.5%     6.0%   1,198    -153
    (a) après charge-amiante (après impôts) de 27 millions d'euros au S1 2014
        et 27 millions d'euros au S1 2015

                                 S1                            S1        S1
                                2014       S1   Variation à   2014      2015
                              Retraité    2015   structure  (en % du  (en % du  1er Semestre
                             (en MEUR)  (en MEUR)  réelle     C.A.)     C.A.)      2014

    V. INVESTISSEMENTS
    INDUSTRIELS                                                              Publié   Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux
    Innovants                   129        165     +27.9%     2.9%      3.4%    129
    Vitrage                      75         91     +21.3%     3.1%      3.5%     75
    Matériaux Haute Performance  54         74     +37.0%     2.6%      3.2%     54
    Pôle Produits
    pour la Construction        150        183     +22.0%     2.7%      3.0%    150
    Aménagement Intérieur        79        110     +39.2%     2.7%      3.4%     79
    Aménagement Extérieur        71         73      +2.8%     2.6%      2.5%     71
    Pôle Distribution
    Bâtiment                     76         82      +7.9%     0.8%      0.9%     76
    Pôle
    Conditionnement
    (Verallia)                    0          0                                   86      -86
    Divers                        8         27       n.s.     n.s.      n.s.      8
    Total Groupe                363        457     +25.9%     1.9%      2.3%    449      -86

    par grande zone :
    France                       72         69      -4.2%     1.3%      1.3%     80       -8
    Autres pays d'Europe
    occidentale                  95        107     +12.6%     1.2%      1.2%    139      -44
    Amérique du Nord             63        119     +88.9%     2.7%      4.3%     83      -20
    Pays émergents et Asie      133        162     +21.8%     3.5%      3.8%    147      -14
    Total Groupe                363        457     +25.9%     1.9%      2.3%    449      -86


                                 S1                            S1        S1
                                2014       S1   Variation à   2014      2015
                              Retraité    2015   structure  (en % du  (en % du  1er Semestre
                             (en MEUR)  (en MEUR)  réelle     C.A.)     C.A.)      2014

    VI. EBE
    (Résultat d'exploitation + amortissements
    d'exploitation)
                                                                              Publié  Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux
    Innovants                    626       731    +16.8%      14.0%     14.9%    626
    Vitrage                      274       347    +26.6%      11.4%     13.2%    274
    Matériaux
    Haute
    Performance                  352       384     +9.1%      16.8%     16.7%    352
    Pôle Produits
    pour la
    Construction                 732       765     +4.5%      13.0%     12.6%    732
    Aménagement Intérieur        403       448    +11.2%      13.6%     14.0%    403
    Aménagement Extérieur        329       317     -3.6%      12.1%     10.9%    329
    Pôle Distribution
    Bâtiment                     394       374     -5.1%       4.2%      4.0%    394
    Pôle
    Conditionnement
    (Verallia)                   0         0                                     230    -230
    Divers                       15        16       n.s.       n.s.      n.s.     15
    Total Groupe               1,767     1,886     +6.7%       9.3%      9.5%  1,997    -230

    par grande zone :
    France                       360       287    -20.3%       6.5%      5.4%    419     -59
    Autres pays
    d'Europe occidentale         570       650    +14.0%       6.9%      7.6%    674    -104
    Amérique du Nord             327       349     +6.7%      14.1%     12.7%    372     -45
    Pays émergents et Asie       510       600    +17.6%      13.2%     14.2%    532     -22
    Total Groupe               1,767     1,886     +6.7%       9.3%      9.5%  1,997    -230

    Annexe 2 : C.A. par pôle et grande zone géographique 2[ème] trimestre 2015
    Comptes du T2 2014 retraités pour tenir compte des impacts de la norme IFRS 5

                               T2                                     Variation à
                              2014       T2   Variation à Variation à  structure      2ème
                             Retraité    2015   structure  structure    et change   trimestre
                               (en MEUR) (en MEUR)  réelle    comparable  comparables     2014
    CHIFFRE
    D'AFFAIRES
                                                                                Publié  Impact

    par pôle et activité :
    Pôle Matériaux
          Innovants [1]           2,309    2,537     +9.9%       +9.8%       +3.0%   2,309
        Vitrage                 1,239    1,348     +8.8%       +9.3%       +5.5%   1,239
    Matériaux Haute
          Performance             1,073    1,193    +11.2%      +10.3%       +0.3%   1,073
    Pôle Produits
         pour la Construction[1] 2,886    3,246    +12.5%      +12.2%       +4.6%   2,886
        Aménagement Intérieur   1,502    1,656    +10.3%       +9.7%       +3.4%   1,502
        Aménagement Extérieur   1,401    1,606    +14.6%      +14.7%       +5.7%   1,401
    Pôle Distribution
        Bâtiment                4,926    5,023     +2.0%       +2.2%       +0.1%   4,926
    Pôle
    Conditionnement
      (Verallia)                  0        0                                       678   -678
    Ventes internes
      et divers                -227     -255     n.s.         n.s.        n.s.    -227
         Total Groupe            9,894   10,551     +6.6%       +6.9%       +2.1%  10,572   -678
    (1) y compris les éliminations intra-pôles

    par grande zone :
          France                  2,863    2,743     -4.2%       -3.3%       -3.3%   3,076   -213
    Autres pays d'Europe
          occidentale             4,340    4,584     +5.6%       +5.6%       +2.4%   4,685   -345
        Amérique du Nord        1,168    1,493    +27.8%      +29.2%       +4.9%   1,205    -37
    Pays émergents
         et Asie                 2,026    2,215     +9.3%       +8.7%       +5.8%   2,119    -93
     Ventes internes          -503     -484      n.s.        n.s.        n.s.    -513     10
        Total Groupe            9,894   10,551     +6.6%       +6.9%       +2.1%  10,572   -678

 


   
    Annexe 3 : Bilan consolidé

    (en millions d'euros)                               30 juin 2015 31 déc 2014

                           ACTIF
    Ecarts d'acquisition                                      10,897      10,462
    Autres immobilisations incorporelles                       3,229       3,085
    Immobilisations corporelles                               11,776      12,657
    Titres mis en équivalence                                    374         386
    Impôts différés actifs                                     1,325       1,348
    Autres actifs non courants                                   699         646

    Total de l'actif non courant                              28,300      28,584

    Stocks                                                     6,157       6,292
    Créances clients                                           5,990       4,923
    Créances d'impôts courants                                   128         156
    Autres créances                                            1,658       1,356
    Disponibilités et équivalents de trésorerie                4,249       3,493
    Actifs des activités en cours de cession                   2,253           0

    Total de l'actif courant                                  20,435      16,220

    Total de l'actif                                          48,735      44,804

                          PASSIF
    Capital                                                    2,294       2,248
    Primes et réserve légale                                   6,785       6,437
    Réserves et résultat consolidés                           10,412      10,411
    Ecarts de conversion                                       (173)       (953)
    Réserves de juste valeur                                     318        (63)
    Actions propres                                            (174)        (67)

    Capitaux propres du Groupe                                19,462      18,013

    Intérêts minoritaires                                        406         405

    Capitaux propres de l'ensemble consolidé                  19,868      18,418

    Dettes financières                                         8,495       8,713
    Provisions pour retraites et avantages au personnel        3,426       3,785
    Impôts différés passifs                                      802         634
    Autres provisions et passifs non courants                  1,290       1,225

    Total des dettes non courantes                            14,013      14,357

    Partie court terme des dettes financières                  2,096       1,389
    Partie court terme des autres passifs                        423         409
    Dettes fournisseurs                                        5,854       6,062
    Dettes d'impôts courants                                     104          97
    Autres dettes                                              3,770       3,460
    Emprunts à moins d'un an et banques créditrices            1,653         612
    Passifs des activités en cours de cession                    954           0

    Total des dettes courantes                                14,854      12,029

    Total du passif                                           48,735      44,804


   
    Annexe 4 : Tableau de financement
    Comptes du S1 2014 retraités pour tenir compte des impacts de la norme IFRS 5

                                                                                                   
                                                                     1er      1er     1er
                                                                semestre semestre semestre
                                                                    2014     2015     2014
    (en millions d'euros)                                       Retraité            Publié

    Résultat net des activités poursuivies part du Groupe            604     493      671

    Part des intérêts minoritaires dans le résultat net               21      23       22
    Quote-part dans le résultat des sociétés mises
    en équivalence, nette des
    dividendes reçus                                                 (10)    (12)     (11)
    Dotations aux amortissements et dépréciations d'actifs         1,036     633    1,119
    Résultat des réalisations d'actifs                              (402)     10     (399)
    Résultats latents liés aux variations de juste valeur
    et aux paiements en
    actions                                                          (17)     21      (17)
    Variation des stocks                                            (463)   (250)    (475)
    Variation des créances clients, des dettes
    fournisseurs et des autres                  
    créances et dettes                                            (1,097) (1,128)  (1,199)
    Variation des créances et dettes d'impôt                          17      24       34
                                                                                                
    Variation des provisions pour autres passifs
    et des impôts différés                                        (1,141)     43   (1,129)
    Trésorerie provenant des activités poursuivies                (1,452)   (143)
    Trésorerie provenant des activités cédées
    ou en cours de cession                                            68      61

                                                                                                
    Trésorerie provenant de l'activité                            (1,384)    (82)  (1,384)

    Acquisitions d'immobilisations corporelles
    [ 1er semestre 2014 : (363), 1er
    semestre 2015 : (457) ] et incorporelles                        (412)   (511)    (499)
    Acquisitions d'immobilisations corporelles
    en location financement                                           (5)     (8)      (5)
    Augmentation (diminution) des dettes sur immobilisations        (100)   (135)    (140)
    Acquisitions de titres de sociétés consolidées
    [ 1er semestre 2014 : (29),
    1er semestre 2015 : (85) ] nettes de l'endettement acquis        (89)    (86)     (89)
    Acquisitions d'autres titres de participation                    (19)     (7)     (19)
    Augmentation des dettes sur investissements                        1       4        1
    Diminution des dettes sur investissements                         (1)    (14)      (1)
                                   Investissements                  (625)   (757)    (752)
    Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles           35      73       35
    Cessions de titres de sociétés consolidées, nettes de
    l'endettement cédé                                               866       7      999
    Cessions d'autres titres de participation                          0       0        0
                                Désinvestissements                   901      80    1,034
    Augmentation des prêts, dépôts et prêts court terme              (55)    (84)     (57)
    Diminution des prêts, dépôts et prêts court terme                 32      33       34
    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations
    d'investissement et désinvestissement des activités poursuivies  253    (728)
    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations
    d'investissement et désinvestissement des activités
    cédées ou en cours de cession                                      6    (107)

    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations
    d'investissement et désinvestissement                            259    (835)     259

    Augmentation de capital                                          408     394      408
    Part des minoritaires dans les augmentations
    de capital des filiales                                            8      12       8
    Variation des dettes sur investissements suite
    aux exercices de put options
    de minoritaires                                                    0       0       0
    (Acquisitions) cessions d'intérêts minoritaires                    0       0       0
    (Augmentation) diminution des actions propres                      0    (104)      0
    Dividendes mis en distribution                                  (685)   (695)   (685)
    Variation des dividendes à payer                                 441     455     441
    Dividendes versés aux minoritaires par les sociétés intégrées    (34)    (34)    (35)
    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par)
    des opérations de financement
    des activités poursuivies                                        138      28
    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par)
    des opérations de financement
    des activités cédées ou en cours de cession                       (1)     (1)

    Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par)
    des opérations de financement                                    137      27     137

    Augmentation (diminution) nette de l'endettement                (988)   (890)   (988)

    Incidence des variations monétaires sur l'endettement net        (12)    (13)     (5)
    Incidence des variations de juste valeur sur l'endettement net   (13)     33     (13)
    Incidence des variations monétaires sur l'endettement
    net des activités cédées ou en cours de cession                    7      (3)
    Endettement net reclassé en actifs et passifs des
    activités en cours de cession                                      0      99
                                                                                           
    Endettement net en début de période                           (7,513) (7,221) (7,513)
                                                                                           
    Endettement net en fin de période                             (8,519) (7,995) (8,519)


   
    Annexe 5 : Résultats du pôle Conditionnement

                                                                                 Variation à
                                      S1         S1    Variation à  Variation à   structure
                                     2014       2015    structure    structure    et change
                                   (en MEUR)  (en MEUR)   réelle     comparable  comparables
    I. CHIFFRE D'AFFAIRES

    Pôle Conditionnement (Verallia)  1,500      1,194     -20.4%       +0.7%        +2.1%
               dont VNA               314         0
    Total Verallia                   1,500      1,194     -20.4%       +0.7%        +2.1%

                                                                         S1           S1
                                       S1        S1    Variation à      2014         2015
                                      2014      2015    structure     (en % du     (en % du
                                   (en MEUR)  (en MEUR)   réelle        C.A.)        C.A.)
    II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION *

    Pôle Conditionnement (Verallia)   147       116       -21.1%        9.8%         9.7%
               dont VNA                45         0
    Total Verallia                    147       116       -21.1%        9.8%         9.7%

                                                                         S1           S1
                                       S1         S1   Variation à      2014         2015
                                      2014       2015   structure     (en % du     (en % du
                                   (en MEUR)  (en MEUR)   réelle        C.A.)        C.A.)
    III. RÉSULTAT OPERATIONNEL *

    Pôle Conditionnement (Verallia)   140       112       -20.0%        9.3%         9.4%
               dont VNA                43        0
    Total Verallia                    140       112       -20.0%        9.3%         9.4%

                                                                         S1           S1
                                       S1        S1    Variation à      2014         2015
                                      2014      2015    structure    (en % du     (en % du
                                   (en MEUR) (en MEUR)   réelle        C.A.)        C.A.)
    IV. AUTOFINANCEMENT

    Pôle Conditionnement (Verallia)   153       140       -8.5%        10.2%        11.7%
               dont VNA                27        0
    Total Verallia                    153       140       -8.5%        10.2%        11.7%

                                                                        S1           S1
                                       S1        S1    Variation à     2014         2015
                                      2014      2015    structure    (en % du     (en % du
                                    (en MEUR) (en MEUR)  réelle        C.A.)        C.A.)

    V. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS

    Pôle Conditionnement (Verallia)    86        67      -22.1%        5.7%         5.6%
               dont VNA                19        0
    Total Verallia                     86        67      -22.1%        5.7%         5.6%

                                                                        S1           S1
                                        S1        S1    Variation à    2014         2015
                                       2014      2015    structure   (en % du     (en % du
    VI. EBE                          (en MEUR) (en MEUR)  réelle       C.A.)        C.A.)
    (Résultat d'exploitation +
    amortissements d'exploitation)

    Verallia                          230        200     -13.0%       15.3%        16.8%
               dont VNA                45         0
    Total Verallia                    230        200     -13.0%       15.3%        16.8%

    * Après arrêt des amortissements au S1 2014 pour 18 MEUR et avant arrêt des
      amortissements au S1 2015 pour 14 MEUR


   

    Annexe 6 : Dette au 30 juin 2015

    Montants en MdEUR                            Commentaires

    Montant et structure de la
    dette nette                         MdEUR

                                                 La dette brute au 30 juin est à taux fixe
                                                 pour 74% ; le coût moyen de la dette brute
    Dette Brute                         12.2     au 30/06/2015 est de 3,7%
    Disponibilités                       4.2
    Dette Nette                          8.0

    Détail de la dette brute            12.2

    Dette obligataire et perpétuelle     9.5
    Septembre 2015                       1.0
    Mai 2016                             0.7
    Septembre 2016                       0.5
    Décembre 2016                        0.4     (0,3 GBP)
    Avril 2017                           1.3
    Juin 2017                            0.2
    Mars 2018                            0.1     (0,8 NOK)
    Octobre 2018                         0.7
    Septembre 2019                       0.9
    Au-delà de 2020                      3.7

                                                (y compris 0,4 MdEUR : part à LT de
    Autres dettes à long terme           0.7     titrisation en euro)

    Dettes à court terme                 2.0    (Hors obligataire)
    Billets de Trésorerie (< 3 mois)     0.9     Plafond du programme d'émission : 3 MdsEUR
    Titrisation de créances commerciales 0.3    (0,2 MdEUR équivalent en USD + 0,1 MdEUR)
                                                 Renouvellement fréquent ; très nombreuses
    Dettes locales et intérêts courus    0.8     sources de financement différentes

    Lignes de crédit et disponibilités   8.2

    Disponibilités                       4.2
    Lignes de crédit "back-up"           4.0     Cf. détail ci-dessous

    Détail des lignes de crédit
    "back-up"                            4.0

    Toutes les lignes sont confirmées, non tirées, sans "Material Adverse Change"
    (MAC) clause

                                         Échéance                 Covenants financiers
    Crédit syndiqué : 2,5 MdsEUR         Décembre 2019            Aucun
    Crédit syndiqué : 1,5 MdEUR          Décembre 2018            Aucun


   
       Contacts analystes, investisseurs                    Contacts presse
                         
     Gaetano TERRASINI   +33 1 47 62 32 52
     Vivien DARDEL       +33 1 47 62 44 29      Sophie CHEVALLON    +33 1 47 62 30 48
     Marine HUET         +33 1 47 62 30 93      Susanne TRABITZSCH  +33 1 47 62 43 25



LA

SOURCE Saint-Gobain