W.P. Stewart & Co., Ltd. présente ses résultats financiers pour le premier trimestre 2007

03 Mai, 2007, 21:23 BST de W.P. Stewart & Co., Ltd.

HAMILTON, Bermudes, May 3 /PRNewswire/ --

- Perte de 0,04 par action après des dépenses exceptionnelles de 5,8 millions USD ou 0,12 USD par action (diluée), contre un bénéfice de 0,28 par action (diluée) au premier trimestre 2006

- Le bénéfice avant écarts d'amortissement s'élevait à 0,14 USD par action (diluée) après des dépenses exceptionnelles de 1,6 millions USD ou 0,03 USD par action (diluée) pour le premier trimestre de 2007, contre 0,32 USD par action (diluée) au premier trimestre 2006 (voir déclaration de rapprochement PCGR ci-dessous)

W.P. Stewart & Co., Ltd. a publié aujourd'hui une perte nette de 1,8 million USD, soit 0,04 USD par action (diluée) et 0,04 USD par action (de base) pour le premier trimestre clôturé le 31 mars 2007. Le bénéfice net du premier trimestre de l'exercice précédent était de 12,7 millions USD, soit 0,28 USD par action (diluée) et 0,28 USD par action (de base).

Au cours du premier trimestre, la société a signé des accords avec certains employés, dont l'emploi a pris fin au cours du trimestre. En vertu des termes des ces accords, la société a été confrontée à une dépense exceptionnelle non récurrente prélevée sur la trésorerie d'environ 1 600 000 USD et une dépense hors trésorerie liée aux actions restreintes d'environ 4 200 000 USD au premier trimestre 2007. Ensemble, ces dépenses exceptionnelles et non récurrentes équivalent à 0,12 USD par action diluée.

Le bénéfice avant écarts d'amortissement pour le trimestre clos au 31 mars 2007 était de 6,4 millions USD, soit 0,14 USD par action (diluée), (perte nette de 1,8 million USD corrigée pour intégrer 8,2 millions USD au titre des revenus et dépenses hors trésorerie liés aux plus-values et moins-values latentes, aux rémunérations hors trésorerie, à la dépréciation, à l'amortissement et à d'autres dépenses hors trésorerie, dont certaines après impôts). Au même trimestre de l'exercice précédent, le bénéfice avant écarts d'amortissement était de 14,5 millions USD, soit 0,32 USD par action (diluée) (le résultat net était de 12,7 millions USD, corrigé pour intégrer 1,8 million USD au titre des dépenses de rémunération hors trésorerie, de dépréciation, d'amortissement et d'autres dépenses hors trésorerie après impôts).

A propos des résultats du trimestre, Bill Stewart, PDG, déclare : << J'ai indiqué en février que nous nous trouvions dans un période charnière classique et que la situation pouvait empirer avant l'embellie. Nos résultats financiers du premier trimestre sont décevants mais peu surprenants et, en aucun cas, représentatifs des objectifs de la nouvelle direction pour la société au cours des années à venir. Je suis convaincu que nous sommes sur la bonne voie mais il nous faudra travailler dur. >>

Pour le premier trimestre de 2007, la moyenne pondérée des actions ordinaires diluées en circulation se chiffrait à 45 986 856 contre 45 941 269 pour le quatrième trimestre de 2006 sur la même base pondérée après dilution.

Rendement

Le rendement de l'indice composite américain des actions de W.P. Stewart & Co., Ltd. (<< l'indice composite >>) pour le premier trimestre 2007 atteint -0,7 % avant frais de gestion et -1,0 % après frais de gestion. Cela est à comparer à 0,6 % pour le S&P 500.

Pour l'exercice clos le 31 mars 2007, le rendement de l'indice composite est de 6,7 %, avant frais de gestion et de 5,6 %, après frais de gestion. Cela est à comparer à 11,8% pour le S&P 500.

Pour chacune des périodes de trois, cinq et dix ans se terminant le 31 mars 2007, le rendement de l'indice composite américain des actions de W.P. Stewart a dépassé celui de l'indice S&P 500 avant frais de gestion. Après frais de gestion, il a dépassé le S&P 500 pour la période de dix ans se terminant le 31 mars 2007 mais a été légèrement inférieur pour les périodes de trois et cinq ans.

Le rendement du portefeuille international (hors Etats-Unis) de W.P. Stewart pour le premier trimestre 2007 atteint +2,2 % avant frais de gestion et 2,1 % après frais de gestion, contre +4,1 % pour l'indice MSCI EAFE. Le rendement du portefeuille Global a été de -0,1 %, avant frais de gestion, et de -0,4 %, après frais de gestion, contre +2,5 % pour l'indice MSCI World.

Commentant ce rendement du premier trimestre, Mark Phelps, Directeur général de Global Investments, déclare : << Le rendement à court terme de nos portefeuilles américains est peu satisfaisant mais continue de refléter largement un environnement difficile pour les actions à potentiel de croissance de qualité élevée parmi les grosses capitalisations aux Etats-Unis mais je pense que la tendance soutenue de croissance des bénéfices << intrinsèques >> (look-through) et de valorisations séduisantes nous laissent espérer de très bons retours au cours des prochaines années. Nous devons rester patients et fidèles à notre style. >>

Des indications préliminaires pointent vers un rendement pour l'année à ce jour, au 30 avril, de +2,7 %, avant frais de gestion, et de +2,3 %, après frais de gestion, pour l'indice composite américain des actions de W.P. Stewart, de +4,7 %, avant frais de gestion, et +4,3%, après frais de gestion, pour le portefeuille international, et de +4,7 %, avant frais de gestion, et de +4,3 %, après frais de gestion, pour le portefeuille Global.

Actifs sous gestion

Les actifs sous gestion (AUM) à la clôture du trimestre se situaient aux alentours de 6,4 milliards USD, contre environ 8,1 milliards USD au 31 décembre 2006, et 9,4 milliards USD au 31 mars 2006.

Les flux sortants nets des AUM pour le trimestre clos au 31 mars 2007 s'élevaient à environ 1,663 milliard USD, contre 667 millions USD et environ 237 millions USD pour le quatrième et le premier trimestres de 2006, respectivement.

Au cours du trimestre, les flux sortants des comptes existants étaient d'environ 239 millions USD, contre 196 millions USD et environ 31 millions USD pour le quatrième et le premier trimestres de 2006, respectivement.

Les flux sortants nets provenant des fonds de la société accessibles au public et des nouveaux comptes moins les comptes fermés se sont chiffrés à environ 1,424 milliard USD pour le trimestre, contre environ 471 millions USD et 206 millions USD, pour le quatrième et le premier trimestre de 2006, respectivement.

Les flux nets en avril 2007 étaient négatifs, à hauteur d'environ 255 millions USD.

Capacité relutive intrinsèque

W.P. Stewart & Co., Ltd. concentre ses investissements dans de grandes sociétés en expansion, dans des secteurs généralement peu cycliques. Tout au long de l'histoire de la société, la croissance de la capacité relutive des portefeuilles des clients a varié, la plupart du temps, de 11 % à 22 % par an. Actuellement la capacité relutive << intrinsèque >> des portefeuilles de nos clients reste fermement positive puisque la croissance de leur bénéfice par action sur la base de quatre trimestres en glissement au 31 mars 2007 était attendue en haut de la bande historique. Les analystes-recherche de la société prévoient, pour les prochaines années, une croissance relutive << intrinsèque >> des portefeuilles se situant dans la bande 12-15 % pour les années à venir.

Chiffre d'affaire et rentabilité

Le chiffre d'affaire s'est établi à 25,9 millions USD pour le trimestre clos au 31 mars 2007, contre 36,2 millions USD au même trimestre de l'année 2006.

La moyenne des frais de gestion bruts se situe à 1,08 % pour le trimestre clos au 31 mars 2007, contre 1,14 %, annualisés, au même trimestre de l'exercice précédent. Hors comptes avec frais de gestion fonction du rendement, la moyenne des frais de gestion bruts se situe à 1,22% pour le trimestre clos au 31 mars 2007, contre 1,27%, annualisés, au même trimestre de l'exercice précédent.

Les dépenses d'exploitation totales ont progressé d'environ 6,6 millions USD, incluant les dépenses non récurrentes de 5,8 millions USD mentionnées plus haut, passant de 21,2 millions USD au premier trimestre 2006 à 27,9 millions USD au premier trimestre 2007.

La hausse de ces dépenses correspond majoritairement à une dépense de rémunération hors trésorerie liée à l'émission d'actions restreintes de la société pour les employés à hauteur d'environ 6,8 millions USD au premier trimestre 2007, ce qui inclut 4,2 millions USD pour les employés dont l'emploi a pris fin en février 2007. Au premier trimestre 2006, ces dépenses de rémunération hors trésorerie étaient de 280 000 USD après ajustement, suite à la contre-passation d'environ 500 000 USD pour cause d'abandon d'actions restreintes émises précédemment. Ces frais de rémunération hors trésorerie sont inclus sous la rubrique << Rémunération et avantages sociaux >>.

Nous estimons la dépense de rémunération hors trésorerie liée à l'attribution d'actions restreintes à au moins 14 millions USD pour 2007.

La provision de la société pour les impôts a débouché sur un avantage fiscal d'environ 100 000 USD, sur la base d'une perte avant impôts de 1,9 million USD pour le trimestre clos le 31 mars 2007, contre une provision fiscale d'environ 2,3 millions USD, sur la base d'un bénéfice avant impôts de 15,0 millions USD au cours du trimestre comparable de l'exercice précédent. La provision/l'avantage fiscal(e) représente l'estimation des impôts de la société sur le bénéfice/la perte applicable à tous les territoires. Elle est calculée aux taux d'impôt sur le bénéfice applicables à chaque territoire.

Autres faits à noter

La société a versé un dividende de 0,23 USD par action ordinaire le 31 janvier 2007 aux actionnaires enregistrés au 17 janvier 2007, puis de 0,15 USD par action ordinaire le 27 avril 2007 aux actionnaires enregistrés au 13 avril 2007. Ce deuxième versement correspond à une modification de la politique de dividendes annoncée dans un communiqué de presse le 29 mars 2007.

Conférence téléphonique

Simultanément à cette publication des résultats du premier trimestre 2007, W.P. Stewart & Co., Ltd. animera une conférence téléphonique le jeudi 3 mai 2007. Celle-ci débutera dès 9h15 (EDT). Les personnes souhaitant y participer doivent composer le +1-800-922-9655 (aux Etats-Unis) ou le +1-973-935-2407 (dans le reste du monde). Le code de la conférence est << W.P. Stewart >> ou << 8701547 >>. Pour écouter la diffusion en direct de la conférence sur Internet, connectez-vous simplement au site web www.wpstewart.com et cliquez sur l'onglet Investor Relations (relations investisseurs).

Une rediffusion de cette conférence sera disponible du jeudi 3 mai 2007 à midi (EDT) au jeudi 10 mai 2007 à 17h00 (EDT). Pour y accéder, veuillez composer le +1-877-519-4471 (aux Etats-Unis) ou le +1-973-341-3080 (dans le reste du monde). Le code d'accès est le 8701547.

Vous pourrez accéder à un enregistrement de la diffusion sur Internet jusqu'au jeudi 10 mai 2007, sur le site web de la société http://www.wpstewart.com. À l'issue de la conférence, la société répondra aux questions envoyées par courrier électronique.

W.P. Stewart & Co., Ltd. est une société de gestion des actifs qui prête, depuis 1975, des services à prédominance de recherche afférents à la gestion les titres et ce, auprès d'une clientèle provenant du monde entier. Son siège social est établi à Hamilton, aux Bermudes et elle possède également des bureaux ou des sociétés affiliées aux États-Unis, en Europe et en Asie.

Les actions de la société sont cotées à la Bourse de New York (NYSE : WPL) et à la Bourse des Bermudes (BSX : WPS).

Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le site Web de la société à l'adresse : http://www.wpstewart.com, ou veuillez contacter Fred M. Ryan, responsable des relations avec les investisseurs, par téléphone en composant le +1-888-695-4092 (numéro d'appel gratuit depuis les Etats-Unis) ou le +1-441-295-8585 (hors Etats-Unis), ou par courrier électronique : IRINFO@wpstewart.com.

Les énoncés du présent communiqué qui portent sur les hypothèses, les attentes, les opinions, les intentions, les projets ou les stratégies de la société constituent des énoncés prospectifs au sens de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Ils sont assujettis à des risques et à des incertitudes qui peuvent entraîner des divergences entre les résultats réels et les résultats escomptés. De tels risques et incertitudes incluent, mais ne sauraient se limiter à, l'effet défavorable lié à la baisse ou à la volatilité des marchés des valeurs mobilières, un ralentissement économique, les répercussions d'événements économiques, financiers ou politiques, les fermetures de comptes-clients, l'incapacité de la société d'attirer ou de garder du personnel qualifié, une modification du statut fiscal de la société aux Etats-Unis, l'incidence de la concurrence, l'évolution des politiques ou des réglementations gouvernementales, une baisse du rendement des produits de la société, l'incapacité de la société à mettre en oeuvre sa stratégie d'exploitation, l'incapacité de la société à gérer des coûts imprévus et les autres répercussions liées à des poursuites judiciaires ou à des enquêtes menées par le gouvernement ou par des organismes d'auto-réglementation, la capacité et les tendances du secteur, les modifications de la demande relative aux services de la société, la réorientation de la stratégie commerciale ou des plans d'expansion de la société, ainsi que les dettes éventuelles. Les informations contenues dans le présent communiqué sont valables le jour de leur parution et ne sauraient être mises à jour suite à de nouvelles informations ou à de futurs événements ou développements.

    
     (Tous les montants sont exprimés en USD, sauf mention contraire)

    W.P. Stewart & Co., Ltd.
    États consolidés condensés et non audités des résultats d'exploitation

                       Pour le trimestre clos le           % variation du
                     31 mars      31 déc.      31 mars   31 déc.  31 mars
                       2007         2006         2006      2006      2006

   Chiffre d'affaires :
     Frais          21 061 944$  31 874 280$ 27 187 308$  -33,92 %   -22,53 %  
     Commissions     4 459 454    5 686 392   8 260 794   -21,58 %   -46,02 %  
     Plus-values 
      (moins-values)
      réalisées ou 
      latentes
      sur les 
      investiss.(1)    (21 201)   2 088 155      41 752  -101,02 %  -150,78 %  
     Intérêt et
      autres (1)       440 328      101 107     756 325   335,51 %   -41,78 %  

                    25 940 525   39 749 934  36 246 179   -34,74 %   -28,43 %  


   Dépenses :
     Rémunération
      des employés 
      et avant. scx 16 149 555   12 900 065   7 738 837    25,19 %   108,68 %  
     Frais versés    1 781 660    2 003 373   2 174 908   -11,07 %   -18,08 %  
     Commissions,
      compensation et 
      négociation      787 965    1 159 174   1 642 079   -32,02 %   -52,01 %  
      Recherche et  
       admin.        3 392 907    3 348 373   3 629 544     1,33 %    -6,52 %  
      Marketing      1 564 158    1 753 368   1 711 094   -10,79 %    -8,59 %  
      Dépréciation 
       et
       amortiss.     1 438 229    1 727 325   1 575 794   -16,74 %    -8,73 %  
      Exploitation,
       autres        2 737 124    3 093 667   2 762 137   -11,52 %    -0,91 %  
                    27 851 598   25 985 345  21 234 393     7,18 %    31,16 %  

    (Perte) / bénéfice
      avant impôts  (1 911 073)  13 764 589  15 011 786  -113,88 %  -112,73 %  

    Provision pour
     impôts            (74 295)   2 138 009   2 347 675  -103,47 %  -103,16 %  

    (Perte)/bénéfice 
     net(te)        (1 836 778)$ 11 626 580$ 12 664 111$ -115,80 %  -114,50 %  

    Bénéfice par
     action :

    Bénéfice par action
     de base             (0,04)$       0,25$       0,28$ -116,00 %  -114,29 %  

    Bénéfice par action
     diluée              (0,04)$       0,25$       0,28$ -116,00 %  -114,29 %  

Remarque (1) : les montants des périodes précédentes ont été corrigés pour une présentation cohérente avec le reporting de la période en cours.

    
    W.P. Stewart & Co., Ltd.
    Variations nettes des actifs sous gestion(i)

                                                    (en millions)
    
                                             Pour le trimestre clos le
                                           31 mars      31 déc.   31 mars  
                                             2007        2006       2006
    
    Comptes existants :
      Contributions                             83$       183$       329$
      Retraits                                (322)      (379)      (360) 
    Flux nets des comptes existants           (239)      (196)       (31) 
    Fonds disponibles au public
      Contributions                             75         18         34
      Retraits                                (119)       (63)       (69)  
    Comptes directs ouverts                    115         34         57
    Comptes directs fermés                  (1 495)      (460)      (228)
    Nouveaux flux nets                      (1 424)      (471)      (206)
    
    Flux nets des actifs sous gestion       (1 663)$     (667)$     (237)$

(i) Le tableau ci-dessus indique le total des flux nets des actifs sous gestion pour les trimestres clos respectivement au 31 mars 2007, 31 décembre 2006 et 31 mars 2006, ce qui englobe les variations des flux nets des comptes existants et des nouveaux comptes (contributions nettes à nos fonds accessibles au public et flux des nouveaux comptes moins les comptes fermés). Ce tableau exclut la plus-value ou la dépréciation en capital des actifs sous gestion, sauf le montant attribuable aux retraits et aux comptes fermés.

Web site: http://www.wpstewart.com

LA

SOURCE W.P. Stewart & Co., Ltd.