香港投資者每年支付逾73億港元交易費用，65%投資者低估交易費對投資回報影響，AI代理交易時代或進一步放大交易摩擦問題

報告推算，香港個人投資者每年就港股及美股交易支付的總交易費用（包括平台費及佣金）估計高達73.4億港元，人均年度交易費預估高達2,094港元。這些費用看似零散，但在複合效應下逐年累積，對長期資產增值構成結構性拖累。模型顯示，在假設年化投資回報為10%的情景下，活躍交易者在5年內因交易費而損失的投資收益逾20%，10年則可能損失超過50%。過往，高頻交易往往被視為投資紀律不佳的表現，但報告指出，問題的核心並非交易次數本身，而是每筆交易所附帶的摩擦成本。

65%投資者低估交易成本影響 35%從未計算一年交易費

報告同時揭示，投資者對自身交易成本的掌握程度普遍不足。高達65%的受訪者仍認為交易費用對投資回報的影響屬「中等或較小或幾乎沒有影響」，35%受訪投資者從未計算自己一年的交易費用，84%未能完全清楚自身交易費構成，反映市場對交易成本的長期複合影響普遍低估。這種信息不對稱不僅影響投資決策，更削弱投資者比較不同平台實際成本的能力。

「免佣金」不等於零成本 投資者對實際收費結構認知不足

在費用類型認知方面，67%受訪者知道交易佣金的存在，但僅半數知道平台費，而對股票存倉費、託管費、代收股息費等更深層收費的認知度不足一半。研究反映，投資者普遍知道自己需要支付費用，但未必真正了解費用來自哪裡，以及不同平台之間的實際成本差異。

互聯網券商具備顯著價格優勢，為降低摩擦成本提供基礎

調查反映，59%受訪投資者使用互聯網券商交易港股或美股，而在美股市場，互聯網券商滲透率更高達78%。年輕投資者對互聯網券商的接受程度明顯較高，30至39歲群組使用率達79%，與50歲以上群組偏好銀行形成對比。

報告進一步顯示，互聯網券商在港股及美股交易中的年度人均費用最低（1,188港元），而銀行的費用比互聯網券商高出22%（1,444港元），傳統證券行更高出78%（2,112港元）。這一差距反映了互聯網券商在運營效率上的結構性優勢，亦說明降低交易摩擦並非不可實現，而是取決於平台的技術架構與商業模式。

在平台選擇因素方面，受訪者最重視「產品與使用體驗」（74%），其後為「信任與服務」（68%）及「費用與成本」（62%）。結果顯示，投資者在選擇交易平台時，並非單純追求低收費，而是綜合考慮平台穩定性、品牌可信度、費用結構透明度及整體服務體驗。

AI代理交易時代來臨，零收費模式為代理交易時代奠定基礎

本次調研結果與全球券商行業的技術轉型趨勢高度契合。Webull Corporation 集團總裁兼美國行政總裁 Anthony Denier 在2026年第一季度業績發佈會上指出：「我們正處於金融服務業的真正轉折點。過去10年，零售券商的競爭焦點是用戶界面——誰的應用程式最簡潔、最直觀。但一個新的競爭維度已經打開：未來的交互界面不是智能手機上的螢幕，而是 API。」

Webull 已部署 MCP（Model Context Protocol）服務器，讓第三方 AI 代理平台能夠安全地與 Webull 的交易執行基建進行對接，將 Webull 定位為新興 AI 代理生態中的首選執行與託管層。此外，Webull 已在全球範圍內積極佈局 AI 產品線。旗下 AI 研究工具 Vega Analyst 現正進行測試，讓零售投資者首次能夠即時獲取媲美機構級賣方研究的深度分析。Webull 同時計劃於年內推出 AI Portfolio，實現 AI 代理式的投資組合建構與交易執行，將過去僅屬於機構投資者的策略工具逐步普及至個人投資者。

Webull HK 行政總裁王海琛先生表示：「本次 Ipsos 調研結果證實了行業內的一個核心問題：交易摩擦成本是個人投資者的隱形稅，尤其對於交易較為活躍的投資者而言，累積效應更為顯著。當 AI 代理能夠協助投資者實時分析市場、優化組合配置、自動執行交易策略，每筆交易的摩擦成本就變得更加關鍵——如果 AI 執行的每筆交易都需要支付佣金和平台費，智能交易的頻率優勢反而會變成成本負擔。」

王海琛先生補充：「Webull HK 作為全港首家提供美股及港股真正『0 佣金、0 平台費』的券商，我們的目標是從根本上消除交易摩擦，讓投資者在即將到來的 AI 代理交易時代中，能夠充分釋放智能策略的價值，而不是將回報拱手讓給摩擦成本。隨著投資者愈來愈重視實際交易支出，平台競爭將由單純價格戰，逐步轉向透明度、技術創新及整體生態體驗的比拼。」

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