TCL電子(01070.HK)2025年H1經調整歸母淨利潤大幅增長62.0%

在規模領先優勢及中高端戰略成效的雙重驅動下，公司盈利能力顯著提升。2025年上半年公司除稅後利潤為10.5億港元，同比增長60.5%，經調整歸母淨利潤為10.6億港元，同比增長62.0%。

中高端與大屏化趨勢顯著，產品結構優化推動大呎吋顯示業務有質量增長

憑藉品牌影響力有效提升、全球渠道高效拓展以及產品結構持續優化，2025年上半年公司顯示業務收入同比增長10.9%至334.1億港元，毛利同比增長11.4%至52.0億港元，其中大呎吋顯示業務全球收入283.5億港元，同比增長9.4%，毛利率同比提升0.5個百分點至15.9%。2025年上半年，TCL TV全球出貨量同比增長7.6%至1,346萬台，排名穩居全球前二^[5]，其中TCL Mini LED TV全球出貨量同比大幅增長176.1%至137萬台，位居全球首位^[6]。

國內市場方面，憑藉中高端戰略有效推進，疊加國家「以舊換新」政策對中高端需求的有效釋放，TCL TV國內市場出貨規模實現穩健增長且產品結構持續改善，表現領先行業平均水平。2025年上半年TCL TV國內市場出貨量同比增長3.5%，其中TCL品牌TV出貨量更實現了10.2%的同比增長，零售量及零售額排名均位列市場前二^[7]；同時，TCL Mini LED TV在國內市場出貨量同比大幅提升154.2%，出貨量佔比同比提升12.6個百分點至21.2%。中高端及大呎吋產品出貨量的持續提升，推動公司大呎吋顯示業務國內收入同比增長4.4%至87.2億港元，毛利率更同比提升1.7個百分點至19.4%，盈利能力進一步提升。

國際市場方面，公司積極推進TV整機產能的全球化佈局，已在中國、越南、墨西哥、巴西、波蘭及巴基斯坦等多個國家和地區設立生產基地，通過產能分布式佈局，實現供應重心的靈活調配，年產能超3,000萬台。2025年上半年，TCL TV國際市場出貨量同比增長8.7%，其中，TCL Mini LED TV國際市場出貨量同比增幅高達196.8%，出貨量佔比同比提升4.9個百分點至7.7%。中高端產品出貨量的顯著增長，推動大呎吋顯示業務國際市場收入同比提升11.8%至196.3億港元，毛利率同比提升0.1個百分點至14.4%。公司通過國際頂級體育賽事、展會、電競活動、影視合作等高影響力場景，持續提升品牌全球影響力，同時擴大並深化重點渠道覆蓋，推動TCL TV在全球近二十國家零售量排名穩居前三^[8]。

另外，在「堅持效率優先，聚焦重點市場，穩健拓展業務」的策略引領下，公司中小呎吋顯示業務聚焦重點市場，深耕歐洲、北美一線網絡運營商渠道，進一步鞏固與核心合作夥伴的戰略關係，實現了穩健增長。2025年上半年，公司中小呎吋顯示業務收入同比增長21.3%至45.6億港元，毛利同比增長2.7%至6.3億港元。

以用戶體驗為核心，聚焦TV端AI與交互升級，大力拓展海外市場，驅動互聯網業務長遠增長

TCL電子持續於全球範圍內發展家庭互聯網業務，始終以用戶為中心，致力於用戶體驗的不斷提升。2025年上半年全球互聯網業務收入達14.6億港元，同比增長20.3%，毛利同比增長21.5%至7.9億港元，毛利率則同比增加0.5個百分點至54.4%，顯示出強勁的盈利能力。

在產品創新方面，作為OTT領域的先行者，TCL電子於報告期內完成了「靈控桌面3.0」的重大升級，實現了極簡桌面優化，並充分發揮Mini LED顯示技術優勢，為用戶帶來卓越的觀影效果；同時，TV終端上線超高清業務，引入內容的數量和時長均屬行業領先，超高清內容時長突破3萬小時，為用戶提供前所未有的沉浸式視聽享受。

另外，TCL電子繼續深化與Google、Roku、Netflix等國際互聯網巨頭的密切合作，推動海外商業模式不斷突破。TCL Channel完成全面升級，用戶界面煥然一新，內容分發效率顯著提升；與此同時，公司打造了FAST及AVOD雙一流體驗，在美國、巴西、法國、西班牙等國家持續深化本地化內容運營，優質內容佔比大幅提升，自有內容產品的平均消費時長實現翻倍增長。截至2025年6月30日，TCL Channel已全面覆蓋全球海外市場，累計用戶數超3,930萬，有效驅動國際市場互聯網業務的穩健增長。

創新業務規模躍升，光伏業務經營效率及相對競爭力持續提升，AI佈局持續突破

在核心業務規模高質量增長的同時，公司借助全球營銷效率及品牌力的提升，加大佈局創新業務。2025年上半年，TCL電子創新業務規模保持強勁增長，收入同比高增42.4%至198.8億港元，毛利同比增長25.7%至 23.7億港元。

2025年上半年，TCL電子強化自身在電力市場化交易的競爭優勢，持續深化渠道合作，加快創新場景應用落地及產品創新迭代，分布式光伏業務實現有質量健康發展。報告期內，公司通過雙向賦能及精細化運營提升渠道黏性，深化與具有電力市場化交易能力的資本方合作，攜手金融機構共創綠色金融解決方案，實現生態合作體制發展；與此同時，公司不斷探索零碳園區、光儲充方案及高端別墅等應用新場景，通過產品技術創新適應不斷變化的市場需求。2025年上半年，公司光伏業務收入同比提升111.3%至111.4億港元，毛利同比增長98.5%至10.7億港元。截至2025年6月30日，公司光伏業務累計工商簽約項目超290個，累計經銷商渠道超2,380家，累計簽約農戶近28萬戶。

此外，公司於AR/XR智能眼鏡及陪伴機器人領域亦取得突破性進展。2025年上半年，旗下孵化的雷鳥創新通過IP 聯名打造爆款新品，推出可隨身攜帶的輕量級私人影院Air 3s Pro XR眼鏡、隨時隨地記錄生活的智能助手V3 Slim AI拍攝眼鏡、全彩AR+AI深度融合的個人信息終端X3 Pro AI眼鏡等三款新品。2025年618購物節期間，雷鳥眼鏡在國內市場銷量市佔率更突破52%，為去年同期銷量的3.4倍^[9]；雷鳥智能眼鏡獲京東及天貓雙平台XR行業銷量冠軍，體現出消費者對產品的高度認可。TCL電子於年初的國際消費電子展（CES）上發佈了全球首款分體式智能家居陪伴機器人 TCL AiMe。該產品集成了AI、物聯網控制中樞和家庭陪伴機器人的功能，是工程技術的一次創舉。TCL AiMe 的推出，不僅標誌著TCL電子在AI+IoT+機器人融合領域邁出了關鍵一步，更充分展現了公司在AI與物聯網技術融合應用方面的領先實力。

未來展望：堅持「中高端+全球化」戰略，以技術創新驅動高質量發展

展望未來，公司將秉承「戰略領先、創新驅動、先進製造、全球經營」的經營理念，持續深化「中高端+全球化」的雙輪驅動佈局，持續提升TCL全球品牌勢能，並加大研發投入，鞏固中高端市場戰略高地；同時，進一步優化全球供應鏈、物流及服務體系，大力推動數字化轉型以提升經營效率。公司將恪守「淨利額增速 > 毛利額增速 > 收入增速> 銷量增速」的長期經營目標，堅定不移地走高品質發展道路，為客戶創造價值、為員工搭建平台、為股東創造回報、為社會承擔責任，朝著「全球化經營的領先智能終端企業」的願景砥礪前行。

有關TCL電子

TCL電子控股有限公司（01070.HK，於開曼群島註冊成立之有限公司），自1999年11月起於香港聯交所主板上市，業務範圍涵蓋顯示業務、創新業務以及互聯網業務。TCL電子以「戰略領先、創新驅動、先進製造、全球經營」為經營理念，積極變革創新，聚焦突破全球中高端市場，努力夯實「智能物聯生態」全品類佈局，致力為用戶提供全場景智慧健康生活，致力成為全球化經營的領先智能終端企業。TCL電子已獲納入深港通之合資格港股通股份名單，是恒生港股通指數、恒生綜合中小型股指數及恒生可持續發展企業基準指數成份股，並從2018年起連續多年獲得恒生指數公司授予ESG評級A。

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SOURCE TCL電子控股有限公司