La diligencia debida en los mercados privados impone exigencias desproporcionadas a los negociadores
Un amplio estudio de SS&C Intralinks, Bayes Business School y Mergermarket examina cómo ha cambiado la diligencia debida en la última década
WINDSOR, Connecticut, 15 de agosto de 2024 /PRNewswire/ -- SS&C Technologies Holdings, Inc. (Nasdaq: SSNC) ha anunciado hoy la publicación del informe SS&C Intralinks Cómo afectan los términos del acuerdo al informe de diligencia debida. El M&A Research Centre de la Bayes Business School (antes Cass) analizó más de 900 operaciones M&A mundiales anunciadas entre 2013 y 2023, a partir de datos de la base de datos propiedad de SS&C Intralinks. Según el estudio, el período medio de diligencia debida de un objetivo privado lleva casi el doble de tiempo que el de una adquisición pública. Además, las operaciones privadas requieren casi el doble de documentación y colaboración.
"Los responsables de las operaciones siguen buscando múltiples oportunidades en los mercados privados, pero el entorno para la captación de fondos y el despliegue de capital es difícil", afirmó Ken Bisconti, codirector de SS&C Intralinks. "Los períodos de diligencia debida se han alargado y el proceso se ha vuelto más complejo, y exigen a menudo más documentación. Esta investigación confirma la creciente importancia de las salas virtuales de datos y otros espacios digitales para gestionar los procesos de diligencia debida de forma eficiente y eficaz".
Entre las principales conclusiones del informe se incluyen:
- El período promedio de diligencia debida, desde la apertura de la sala de datos virtual (VDR, por sus siglas en inglés) hasta el anuncio público de una operación, dura 234 días para un objetivo privado frente a 125 días para uno público. En la última década, el período de diligencia debida previo al anuncio se ha estirado hasta los 203 días, desde los 124 de 2014.
- En promedio, los objetivos privados cargan 7.583 archivos en una VDR, frente a los 4.896 documentos de una operación pública. En el caso de las operaciones de tamaño medio (las más frecuentes en el mercado actual), el número de archivos cargados supera los 8.000.
- En las operaciones privadas participan más personas en la diligencia debida, con una media de 271 usuarios de VDR que colaboran frente a los 195 usuarios de un objetivo público.
La investigación también concluyó que la diligencia debida de duración media tiende a producir mejores resultados:
- Las operaciones con períodos de diligencia debida de duración media, en torno a 139 días, tienen más probabilidades de cerrarse. Es probable que estas operaciones duren 104 días de principio a fin.
- Es menos probable que los compradores paguen una prima en las operaciones de diligencia debida de duración media, ya que el precio se mueve en torno al 22 % durante tales revisiones. La revalorización promedio del precio tras períodos cortos y extensos de diligencia debida es del 30 % y el 33 %, respectivamente.
- Las operaciones con períodos de diligencia debida medianamente extensos producen los mejores rendimientos totales para los accionistas, de hasta el 4 %, mientras que los períodos de diligencia debida cortos o extensos suelen dar lugar a resultados adversos.
Más información sobre el impacto de las condiciones de la operación en la diligencia debida aquí y sobre la dinámica de la diligencia debida aquí.
SS&C Intralinks es una empresa pionera en la sala de datos virtual, que ofrece servicios de software a lo largo de todo el ciclo de vida de las operaciones, incluido el marketing, la preparación, la diligencia debida, la información y la integración posterior a la fusión. La tecnología de Intralinks permite y asegura el flujo de información facilitando las fusiones y adquisiciones, la captación de capital y los informes a inversores. SS&C Intralinks ha ejecutado en su plataforma transacciones financieras por valor de más de 35 billones de dólares.
Acerca de SS&C Technologies
SS&C es un proveedor de servicios y software para los sectores de servicios financieros y sanitarios a nivel mundial. Fundada en 1986, SS&C tiene su sede central en Windsor, Connecticut, y cuenta con oficinas en todo el mundo. Alrededor de 20.000 servicios financieros y organizaciones sanitarias, desde las compañías más grandes del mundo hasta empresas de mercado medianas y pequeñas, se apoyan en SS&C por la experiencia, escala y tecnología.
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Acerca de M&A Research Centre
El M&A Research Centre de Bayes, fundado en 2008, es el único centro de investigación de una gran escuela de negocios centrado tanto en la investigación como en la práctica de las fusiones y adquisiciones. Bayes Business School forma parte de City St George's, University of London, y tiene su sede en el histórico distrito financiero de Londres. Contacto: [email protected]
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FUENTE SS&C
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