Auge de las valoraciones de M&A en la segunda mitad de 2020, según PwC

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- Auge de las valoraciones de M&A en la segunda mitad de 2020, a pesar del impacto de la COVID-19 en la economía, según PwC

- El volumen de operaciones sube un 18% y el valor de las operaciones aumenta un 94% en la segunda mitad de 2020  

- Las megaoperaciones se duplican en la segunda mitad del año

- Los subsectores de la tecnología y las telecomunicaciones ven el mayor crecimiento mientras la demanda de activos digitales se acelera

- Las compañías de adquisición de propósitos especiales (SPACs) recaudaron unos 70.000 millones de dólares en capital  

LONDRES, 19 de enero de 2021 /PRNewswire/ -- Las evaluaciones de las fusiones y adquisiciones (M&A) están en auge: las valoraciones ricas y la intensa competición por muchos activos digitales o tecnológicos impulsan la actividad empresarial global, según el último análisis Global M&A Industry Trends de PwC.

Abarcando los últimos seis meses de 2020, el análisis examina la actividad de las operaciones globales e incorpora perspectivas de los especialistas de la industria de las operaciones de PwC para identificar tendencias clave que impulsan la actividad M&A y anticipan los puntos fuertes de inversión en 2021.

A pesar de la incertidumbre creada por la COVID-19, la segunda mitad de 2020 vio un incremento en la actividad M&A.

"La COVID-19 dio a las compañías un pequeño destello de su futuro y a muchas no les gustó lo que vieron. Una aceleración de la digitalización y la transformación de sus empresas se convirtieron instantáneamente en una alta prioridad, con las M&A siendo el camino más rápido para hacer que eso ocurra, creando un panorama altamente competitivo para las operaciones adecuadas", destacó Brian Levy, Global Deals Industries Leader de PwC, socio de PwC US.

Las principales perspectivas para la actividad de operaciones de la segunda mitad de 2020 son:

• Las negociaciones crecieron en la segunda mitad de año con el volumen y valor de operaciones globales totales aumentando un 19 y 94% respectivamente, en comparación con la primera mitad del año. Además, tanto los volúmenes como los valores de las operaciones empresariales fueron altos en comparación con los últimos seis meses de 2019.   
• Los valores de operaciones más altos en la segunda mitad de 2020 se debieron en parte a un incremento en las megaoperaciones (más de 5.000 millones de dólares). En general, se anunciaron 56 megaoperaciones en la segunda mitad de 2020, en comparación con 27 en la primera mitad del año.
• Los subsectores de la tecnología y las telecomunicaciones vieron el mayor crecimiento en los volúmenes y valores de operaciones en la segunda mitad de 2020, con los volúmenes y valores de operaciones de tecnología ascendiendo un 24 y 118%, respectivamente. Los volúmenes de operaciones de telecomunicaciones subieron un 15% y los valores crecieron significativamente casi el 200% debido a tres megaoperaciones de telecomunicaciones.  
• En una base regional, los volúmenes de operaciones ascendieron un 20% en América un 17% en EMEA y un 17% en Asia Pacífico entre la primera y la segunda mitad de 2020. América vio el mayor crecimiento en los valores de operaciones de más del 200%, principalmente debido a algunas megaoperaciones en la segunda mitad del año.

La COVID-19 acelera la actividad de operaciones para activos digitales y tecnológicos en un mercado altamente competitivo

Los activos demandados han recogido altas valoraciones y una feroz competición, impulsada por factores macroeconómicos. Estos incluyen bajas tasas de interés, un deseo de adquirir empresas innovadoras, digitales o tecnológicas y una abundancia de capital disponible desde compradores corporativos (más de 7.600 billones de dólares en activos y valores comercializables) y de capital privado (1.700 billones de dólares).

En comparación, los activos en sectores que han sido duramente golpeados por la pandemia, como la fabricación industrial o los determinados por factores como la transformación de emisiones de carbono neto cero están creando cambios estructurales que las compañías deberán abordar. Donde la viabilidad futura de sus modelos empresariales se vea comprometida, las compañías deben buscar oportunidades M&A relajadas o reestructurarse para preservar el valor. 

Los fabricantes de coches amplían la evaluación de la creación de valor a fuentes no tradicionales

Las fuentes no tradicionales de creación de valor, como el impacto de factores medioambientales, sociales y de gobernancia (ESG), cada vez se consideran más por los negociadores y se incluyen en la toma de decisiones estratégicas y debida diligencia, mientras se centran en proteger y maximizar los ingresos de altas valoraciones y feroz demanda.

"Con tanto capital ahí fuera, los buenos negocios están dominando altos múltiplos y consiguiéndolos.  Si esto continúa –y yo creo que lo hará- la necesidad de redoblar la creación de valor es ahora más relevante que nunca para obtener M&A de éxito", explicó Malcolm Lloyd, líder global de operaciones, socio de PwC Spain.

El impacto de un mercado IPO en M&A

Los últimos seis meses vieron la prevalencia del uso de compañías para propósitos especiales (SPACs) para agrupar el capital de los inversores para oportunidades de adquisición en un mercado IPO altamente activo. En 2020, SPACs recaudó en torno a 70.000 millones de dólares en capital y supuso más de la mitad de todas las IPO de EE. UU. Las firmas de capital privado han sido agentes clave en el reciente auge de SPAC, convirtiéndose en una fuente de capital alternativo útil. Se espera más actividad SPAC en 2021, especialmente implicando activos como infraestructura de carga de vehículos eléctricos, almacenamiento de energía y tecnología sanitaria.  

Lea las Global M&A Industry Trends PwC para obtener más perspectivas en 2020 y 2021.

Notas

Global M&A Industry Trends de PwC es un análisis bianual de la actividad de las operaciones empresariales globales en cinco sectores: mercados de consumo (CM), tecnología, medios y telecomunicaciones (TMT), industrias de la salud (HI), energía, servicios y recursos (EU&R), y fabricación industrial y automoción (IM&A).

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