La OPI Representa una Transición Crítica para las Microfinanzas, según el CGAP
WASHINGTON, 29 de septiembre /PRNewswire/ -- La Oferta Pública Inicial (OPI) de la institución india de microfinanzas SKS constituye un punto de inflexión crítico para las microfinanzas, sostienen los autores de un nuevo documento del Grupo Consultivo de Ayuda a los Pobres (CGAP, por su sigla en inglés): "Indian Microfinance Goes Public: The SKS Initial Public Offering" (Las Microfinanzas Indias se Hacen Públicas: la Oferta Pública Inicial de SKS) (http://www.cgap.org/gm/document-1.9.47613/FN65.pdf), porque demuestra que acceder a los mercados de capital es una propuesta viable para las instituciones de microfinanzas.
Las microfinanzas, que a menudo son financiadas por donantes internacionales e inversionistas con un interés social, ha constituido una grandiosa historia de éxito. Y, pese a este éxito, se estima que las microfinanzas todavía están al alcance de sólo 100 millones a 150 millones de personas. Hay alrededor de 2.700 millones de personas en el mundo que aún carecen de acceso a servicios financieros formales que son una alternativa más económica y segura que los servicios informales.
"Extender el alcance de los servicios financieros es crítico", declaró Stephen Rasmussen, uno de los autores del documento. "Muchas instituciones de microfinanzas todavía manifiestan que una de las mayores barreras que enfrentan para crecer es no tener acceso a suficiente capital. Lo que muestra la OPI de SKS es que las instituciones de microfinanzas pueden aprovechar los vastos recursos de los mercados de capital. Y esa podría ser una novedad que potencialmente cambiaría las reglas del juego".
Con casi 6 millones de clientes, SKS ha figurado entre las instituciones de microfinanzas de crecimiento más rápido en el mundo, con un índice compuesto de crecimiento anual de 165 por ciento desde el 2004. A fines de julio, SKS se convirtió en la primera institución de microfinanzas en India que lanzó una Oferta Pública de acciones a través de una OPI, posicionándose como sólo la segunda institución exclusivamente de microfinanzas en el mundo que lo hace, luego de la institución de microfinanzas mexicana (MFI, por su sigla en inglés) Banco Compartamos en el 2007.
La demanda por la OPI superó en 13 veces el monto ofrecido, y SKS recaudó $155 millones en capital fresco. La valoración de la empresa llegó a la cima de la banda de precio de la oferta, ya que la cotización valoró a la empresa en $1.500 millones, y el precio de la acción subió un 42% luego de cinco semanas de cotizaciones.
Si bien los defensores del desarrollo comercial de las microfinanzas señalan la OPI como un evento histórico que abrirá nuevas rutas y oportunidades para las microfinanzas, otros -incluido el Premio Nobel de la Paz Mohammad Yunus- se han mostrado escépticos respecto de que sea posible compatibilizar las metas de los inversionistas en mercados de capital en busca de ganancias con los intereses de mujeres campesinas pobres.
"En muchos sentidos, la historia de la OPI se trata de que la comunidad de microfinanzas obtiene lo que pidió", dijo Greg Chen, uno de los autores del documentos. "Pero también nos desafía a analizar qué significa realmente la comercialización para las microfinanzas, y qué impacto tiene en la manera en que atendemos a los pobres".
"La OPI fue un enorme éxito a nivel financiero, y permitirá crecer a SKS", indicó Rasmussen. "Pero el propósito de la OPI no era sólo acceder a los mercados de capital: era acceder a los mercados de capital para servir a los intereses de los pobres. Para la mayoría de nosotros, la evidencia del éxito real vendrá sólo cuando sepamos que muchos pobres se han beneficiado realmente gracias a esta acción".
El documento del CGAP, que plantea la pregunta de qué significa la OPI para el desarrollo futuro de las microfinanzas y para los pobres, discute aspectos claves en torno a la comercialización de las microfinanzas, entre ellos:
- Compensación ejecutiva
- Valoración de instituciones de microfinanzas
- Qué significará la OPI para el precio y la calidad del servicio
- Cómo podrían reaccionar los legisladores
- Cómo van a equilibrar, los directorios y los gerentes, los intereses de los pobres con los imperativos comerciales
- Y qué significa para SKS misma y las acciones que probablemente emprenderá en el futuro.
"SKS se ha hecho un nombre al desafiar las expectativas e ir más allá de los límites establecidos para las microfinanzas", según el documento del CGAP. Agrega: "Sin importar cuáles sean sus elecciones, el éxito de SKS en el largo plazo dependerá finalmente de la satisfacción y la lealtad de sus clientes, y de si SKS encuentra nuevas formas de mejorar sus productos y de ofrecer a los pobres servicios aún mejores".
Únase a líderes de las microfinanzas en una serie de blogs especiales sobre la OPI de SKS a partir del 28 de septiembre en el CGAP Microfinance Blog (Blog de Microfinanzas del CGAP) [http://microfinance.cgap.org/]
Lea el documento, en inglés, en: http://www.cgap.org/gm/document-1.9.47613/FN65.pdf
El CGAP es un centro independiente de investigación y políticas que se dedica a contribuir para extender a los pobres del mundo el acceso a las finanzas. Más información en www.cgap.org
FUENTE CGAP
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