Perspectivas Trimestrales de Saxo Bank para el T3 de 2011: Incertidumbre máxima en todo el mundo

HELLERUP, Dinamarca, July 5, 2011 /PRNewswire/ --

La incertidumbre y los movimientos erráticos van a ser la norma más que la excepción, publica Saxo Bank, el especialista en trading e inversión online, en sus perspectivas económicas para el tercer trimestre de 2011. El segundo semestre de 2011 se va a caracterizar por la volatilidad y por una incertidumbre casi de la magnitud de la vivida durante la crisis financiera.

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La perspectiva más probable para el T3 es que el mundo invite al estímulo económico en las economías globales. Con ello, se incrementaría el crecimiento marginal pero también la carga sobre los pagos fiscales y la necesidad de cambios estructurales. Cualquier solución a largo plazo tiene que mirar al futuro e integrar una agenda que saque a Europa de ese punto muerto que supone un crecimiento lento. Una solución que se fundamente en seguir comprando y comprando solo nos irá acercando a la tan temida y descomunal Crisis 2.0.

Tres son los temas que se han identificado teniendo en cuenta lo expuesto:

• La cuestión de la deuda en la UE y en EE.UU.: el tiempo se acaba y se necesitan respuestas  
• El crecimiento de Asia/China se ralentiza, al optar por combatir de verdad la inflación
• El tema de las tensiones sociales debe priorizarse, puesto que de lo contrario no solo perderemos a la generación joven sino que tampoco lograremos trasmitir un sentimiento de unidad, que es la esencia de todo crecimiento sostenible, de la paz y de la prosperidad.  

Al comentar las perspectivas, Steen Jakobsen, Economista Jefe de Saxo Bank, afirmó:

"La crisis financiera supuso una oportunidad perdida tanto para los responsables de la elaboración de políticas como para los políticos. Solo en épocas de dificultades existe consenso para el cambio, pero, en lugar de ser así, los políticos optaron por acumular más y más deuda; y, sencillamente, a través del traspaso del riesgo del sector financiero al sector público. Ahora, a punto de cumplirse dos años, tales errores de índole política y económica apenas se acompañan de elementos que mostrar en términos de parámetros clave del crecimiento económico a largo plazo, tales como la vivienda o el empleo."

"Las manifestaciones en los corazones de las ciudades de Madrid, Atenas, Lisboa y de la región MENA son muestras claras de que hay que hacer algo para reajustar las políticas implementadas con la necesidad exigida de un cambio estructural. Para seguir adelante, el mundo necesita una agenda sobre crecimiento y empleo y no sobre cómo comprar más y más tiempo. La volatilidad va a reinar en los últimos seis meses de 2011 y la única garantía que podemos y vamos a dar es que la incertidumbre y los movimientos erráticos no van a ser la excepción, sino más bien la norma."

Las Perspectivas Trimestrales para el T3 de 2011 se centran en las siguientes áreas:

Comentario General de Mercado

Dado que el Equipo de Estrategia de Saxo Bank prevé crecimiento a escala mundial, las perspectivas que cuentan con mayores probabilidades de cumplirse en el T3 son las que plantean paquetes de estímulo destinados a las economías globales. Todo ello desembocará en un crecimiento aceptable pero también en un incremento de la carga sobre los pagos fiscales y en la necesidad de cambios estructurales.

Perspectivas macroeconómicas

Saxo Bank comenta que la última tanda de datos económicos por debajo de cuanto se preveía, que se ha dado a conocer al término del segundo lote de relajación cuantitativa ha llevado a los mercados a desactivar el modo riesgo. La incertidumbre es muy elevada, si bien, desde una perspectiva fundamental, el punto de vista de los analistas se mantiene en su mayoría sin cambios respecto de la Perspectiva para el T2. Entonces Saxo Bank afirmó que nos esperaba un crecimiento más lento, pero no una nueva recesión.  

Perspectivas de divisas

Saxo Bank compara las perspectivas de las principales economías para los próximos dos trimestres con una carrera de caballos en la que los caballos están lesionados o enfermos. Para elegir al ganador, hay que decidir qué caballo tiene menos pinta de derrumbarse antes de cruzar la línea de meta. La economía de EE.UU. ha tendido a bajar, mientras que la Reserva Federal debe cumplir con el plazo de finalización de la segunda ronda de relajación cuantitativa al final del trimestre. La periferia de Europa sigue siendo una herida que no cicatriza y necesita nuevos rescates. La economía de Japón se ha visto drásticamente interrumpida por un desastre natural; y China está preparando un aterrizaje de un modo u otro, al afrontar un sobrecalentamiento inflacionista y una burbuja inmobiliaria.  

Perspectivas de renta variable

La resaca de la renta variable en los últimos tres meses, tras el desastre de Japón, se ha convertido en decepción en los datos económicos. La preocupación sobre la situación de la deuda soberana, con Grecia a punto del impago, sigue provocando ansiedad. Estos acontecimientos han reducido la visibilidad a corto plazo de las acciones, pero sigue prevaleciendo la tendencia alcista. Pese a la leve revisión bajista por parte del Banco del crecimiento económico global, la situación siempre benigna de la renta variable significa que sigue siendo moderadamente optimista sobre las clases de activos. Los analistas esperan que vea la luz al final del túnel al subir de marcha la economía en el segundo semestre.

Perspectivas de materias primas

Los mercados del petróleo van a seguir de cerca los acontecimientos económicos por la preocupación sobre el fracaso del último intento de la OPEP de acordar un posible recorte en el segundo semestre. La OPEP parece estar dividida entre los que disponen de capacidad de almacenamiento y los que no. Más allá de las diferencias políticas, Arabia Saudí ha estado tratando de incrementar la producción ante las perspectivas de otoño de un déficit de dos millones de barriles diarios. El otro bloque, liderado por Irán, que necesita unos precios elevados y ya está operando a plena capacidad, ha argumentado que la demanda de petróleo está a punto de bajar por la debilidad de EE.UU. y otras economías.

Tipos de Interés en 2011

Los mercados de futuros son ahora de la misma opinión que Saxo Bank, que cree que los tipos se van a mantener en compás de espera hasta el segundo semestre de 2012 o probablemente 2013. Saxo sigue viendo en un tercer lote de relajación cuantitativa una  posibilidad nada desdeñable de cara al T4 de 2011 o al T1 de 2012, más pronto que tarde en el caso de que los mercados de renta variable muestren una debilidad drástica y creciente.

Sobre Saxo Bank

Saxo Bank es una entidad líder especializada en negociaciones e inversiones online con clientes de todo el mundo. Las tres plataformas de negociación especializadas y completamente integradas: la plataforma web SaxoWebTrader, la plataforma de descarga SaxoTrader y la aplicación SaxoMobileTrader están disponibles en más de 20 idiomas. El Servicio de Gestión de Activos de Saxo cuenta tanto con clientes  privados con elevados patrimonios como con inversores institucionales. En 2010 Saxo Bank ha continuado con la diversificación de su actividad a través de la adquisición de Saxo-E*Trade Bank, un especialista en inversión online y Brørup Sparekasse, una caja de ahorros danesa. El Grupo Saxo tiene su sede en Copenhague y dispone de oficinas en  Europa, Asia, Oriente Medio y Australia.