Rapport de gestion intérimaire -- European Capital Limited annonce une perte d'exploitation nette de (1) million d'euros et un bénéfice net de 23 millions d'euros pour 2012

ST. PETER PORT, Guernsey, le 4 septembre 2012 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui un rapport de gestion intérimaire annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») de (1) million € et un bénéfice net de 23 millions € pour le semestre terminé le 30 juin 2012. En date du 30 juin 2012, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 650 millions €, soit en hausse de 4 % ou de 23 millions € comparativement au VAN du 31 décembre 2011 qui se situait à 627 millions €, et en baisse de 65 millions € comparativement au VAN du 30 juin 2011 qui se situait à 715 millions €.

RÉSUME DES RÉSULTATS FINANCIERS DU PREMIER SEMESTRE 2012

• RNE de (1) million €
  • Influencé significativement par la suppression du statut non comptabilisé d'un actif en particulier
• Moins-value nette réalisée sur placements de (3) millions €
• Plus-value nette latente sur placements de 18 millions €
• Bénéfice net de 23 millions €
• Produits en espèces des réalisations de 56 millions €
• Remboursement des titres de créance de 20 millions €
• Des placements engagés de 95 millions €
  • Placements dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque à hauteur de 84 millions €

« Le VAN a augmenté de 23 millions € au premier semestre, enregistrant une performance meilleure que prévue étant donnée la conjoncture économique faible dans certaines parties de l'Europe », a déclaré Malon Wilkus, président du conseil et président-directeur général, avant de rajouter « Au cours des six derniers mois l'ensemble de nos entreprises financées par capital-risque ont enregistré un chiffre d'affaires modéré et une hausse du BAIIA sur douze mois. Nous pensons que cela traduit le fait que 99 % des entreprises financées par capital-risque d'European Capital sont situées dans des pays bénéficiant de la notation AA ou supérieure. Nous avons connu un premier semestre chargé en générant des réalisations en espèces à hauteur de 56 millions € en et investissant 95 millions €, dont 89 millions € en créances prioritaires. Nous sommes toujours prêts à considérer de nouveaux placements, particulièrement à des prix avantageux. »

ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE

Pour le semestre terminé le 30 juin 2012, la plus-value nette latente sur placements s'est chiffrée à 18 millions € pour notre portefeuille financier privé, principalement grâce au rendement amélioré des entreprises financées par capital-risque.

LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE ET RENDEMENT

Au premier semestre de 2012, nous avons reçu des produits en espèces à hauteur de 56 millions € en provenance des réalisations sur les placements de portefeuille. La société a réalisé des nouveaux placements engagés de 95 millions € au premier semestre de l'année avec 84 millions € engagés dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque et 11 millions € pour appuyer le portefeuille existant.

« Au cours du premier semestre, nous constations toujours de la liquidité dans le portefeuille et nous avons investi notre capital dans des secteurs qui apportent de la valeur actionnariale ajoutée », a expliqué Ira Wagner, Président, tout en rajoutant « Nous sommes engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque existantes ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements attractifs. Nous poursuivons constamment des opportunités de placements supplémentaires intéressants tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts® ».

Depuis sa création, European Capital a investi 3,4 milliards € dans 100 entreprises financées par capital-risque. European Capital a réalisé 1,9 milliard € de ce portefeuille depuis ses débuts, y compris des syndications de créances prioritaires. Du total de 1,9 milliard €, nous avons entièrement abandonné 43 entreprises financées par capital-risque, obtenant ainsi un agrégat de 1,2 milliard € dont :

• 809 millions € de remboursement du principal ;
• 166 millions € en provenance de syndications de prêts et des ventes ;
• 125 millions € de recouvrement de billets en nature et de dividendes ; et
• 111 millions € de la vente d'actions.  

L'abandon de ces activités a entrainé un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 9,7 %. Les placements en actions des ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 28,8 %.

Au 30 juin 2012, le portefeuille d'European Capital à la juste valeur s'élevait à 1,0 milliard €, avec des investissements moyens de 20 millions € par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 15,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 56,3 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 30 juin 2012.

Au 30 juin 2012, des prêts au coût de 269 millions € et avec une juste valeur de 60 millions € n'étaient pas comptabilisés, constituant 8,2 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 245 millions € et à une juste valeur de 40 millions € pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 7,8 % du total des prêts à la juste valeur en date du 31 décembre 2011. La hausse de 20 millions € de la juste valeur des prêts à intérêts non comptabilisés a été favorisée par des prêts supplémentaires passés au statut de non comptabilisés au cours du premier semestre et par la plus-value de la juste valeur des prêts déjà non comptabilisés.

La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011.

(1) Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle conforme aux GAAP États-Unis.
(2) Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises financées par capital-risque existantes.
(3) Exclut les placements dans les produits structurés.
(4) Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de créance.
(5) Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de l'entreprise financée par capital-risque.
(6) Le BAIIA ajuste peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus ou au rythme annualisé actuel.
(7) Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le BAIIA ajusté.
(8) Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des actions.
(9) Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les prévisions sur douze mois.
(10) Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt.
(11) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur.
(12) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions.
(13) Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en vigueur à la date du placement initial.
(14) Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (14) sont convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan.
(15) Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception de la réévaluation du taux de change.
(16) Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix de base de toute créance à recouvrer des MOPC.

DIVULGATIONS IMPORTANTES

VAN

Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration de European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.

Énoncés prospectifs

Ce document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués précisément. Ces facteurs comprennent, sans que la liste soit exhaustive, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc être sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.

Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.

Base d'établissement

Ce rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans ce rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.

À PROPOS DE EUROPEAN CAPITAL

European Capital est un fonds d'investissement paneuropéen spécialisé dans les placements en actions, mezzanine et de créances prioritaires avec 1,2 milliard € d'actifs sous gestion. European Capital est une société affiliée en propriété exclusive de American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive de American Capital. La Société de gestion possède des bureaux à Londres et à Paris. Au 30 juin 2012, la Société de gestion disposait de 5 équipes d'investissement comptant 21 professionnels en placements et 26 membres du personnel administratif. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour en savoir plus, rendez-vous sur www.EuropeanCapital.com.

À PROPOS DE AMERICAN CAPITAL

American Capital est une société de financement par capitaux propres cotée en bourse et un gestionnaire d'actifs mondial. Directement ou par le biais de sa branche de gestion d'actifs, American Capital génère, souscrit et gère des placements sur le marché intermédiaire dans des secteurs tels que les sociétés de financement par capitaux propres, de financement à effet de levier, de l'immobilier et des produits structurés. American Capital gère 17 milliards $ d'actifs, y compris des actifs sur son bilan et des actifs générant des commissions sous la gestion de ses gestionnaires affiliés, avec un total d'actifs sous gestion à hauteur de 100 milliards $ (y compris des actifs avec endettement). Depuis ses sept bureaux établis aux États-Unis et en Europe, American Capital et sa société affiliée, European Capital, analysent des opportunités de placement à hauteur de 10 millions $ jusqu'à 500 millions $. Pour tout complément d'information, veuillez consulter le site www.AmericanCapital.com.

Contact : European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000

Ira Wagner, Président
Juan Carlos Morales Cortes, Directeur
Richard Smith, Directeur des finances