KBL Richelieu Gestion : Pétrole et matières premières : pourquoi la hausse ?
PARIS, March 12, 2012 /PRNewswire/ --
Les marchés d'actions ont répété le mois dernier les très bonnes performances observées en janvier.
Les indices européens gagnent ainsi en moyenne plus de 6 % depuis le début de l'année, freinés notamment par les marchés espagnols, anglais, suisse et tirés par les marchés français et surtout allemands ; les indices américains s'adjugent près de 9 % tandis que ceux des pays émergents, largement plus cycliques, progressent de plus de 17 %.
Mais c'est surtout la hausse des matières premières qui retient l'attention. En effet, au cours de la même période, le pétrole (Brent) a progressé de 12 %, les métaux industriels se sont appréciés de +8 % en moyenne, et l'once d'or de +9,3 %, passant de 1575 à 1731 $/oz.
Il n'est pas indifférent de noter que toute la hausse de l'or s'est faite au début de l'année avec un sommet fin janvier à 1785 $/oz alors qu'inversement, la majeure partie de la hausse du pétrole de 111 $/bl à 124$/bl a été réalisée en février. Cet enchaînement correspond à deux logiques différentes :
- en janvier, le redressement de l'économie américaine paraissait encore fragile et beaucoup de paris étaient placés sur la perspective d'une nouvelle intervention de la FED et sur l'affaiblissement subséquent du dollar, encourageant ainsi les investisseurs à se refugier sur le métal jaune ;
- en février, en revanche, le raffermissement confirmé de l'économie américaine et les tensions grandissantes avec l'Iran ont remis le projecteur sur l'éventualité d'une fermeture du Détroit d'Ormuz, poussant le prix du pétrole à la hausse.
Bien entendu, les mouvements mondiaux d'assouplissements monétaires et d'injections de liquidités, comme la perspective du second LTRO de la Banque centrale européenne, ont également favorisé les prix de l'or noir, ceux des autres matières premières et, plus généralement, l'ensemble des marchés actions.
Par ailleurs, l'économie américaine donne de nouveaux signes de vitalité, le pire de la crise immobilière semblant désormais derrière nous. La Réserve fédérale s'émeut d'ailleurs de la remontée des cours du pétrole et des matières premières. Elle laisse entendre qu'on entre désormais dans une phase de transition où risquent de s'affronter les forces de la déflation et celles de l'inflation, éloignant la perspective d'un QE3. Elle confirme néanmoins qu'elle maintiendra son taux directeur à zéro jusqu'en 2014.
Dans ce contexte, même si les marchés consolideront probablement leurs gains au cours des prochaines semaines, les opérations financières se poursuivront certainement à un rythme élevé. Le secteur des matières premières en sera l'un des acteurs majeurs comme en témoignent déjà les opérations du début d'année sur le secteur minier (offre publique de Glencore sur Xstrata) ou plus récemment encore la double offre, l'une thaïlandaise, l'autre initiée par Royal Dutch Shell, sur la société d'exploration Cove, dont le cours progresse de plus de 80% depuis le début de l'année.
Roland Fernet, Directeur Général
et Nathalie Martin Pelras, Directeur de la Gestion
Télécharger le Rapport de Gestion KBL Richelieu Gestion en cliquant sur ce lien :
http://www.kblrichelieu.com/iso_album/rdg_02_2012.pdf
Contact Presse :
Jeanine Griladze : +33(0)1-42-89-79-36
E-mail : [email protected]
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