La falta de un pensamiento conjunto sobre los procesos de M&A reduce la creación de crecimiento generado por ellos

LONDRES, October 15, 2012 /PRNewswire/ --

• Nuevo estudio global por Eversheds revela que la debida diligencia no se centra suficientemente en la integración post-transacción
• Poco o nada de enfoque más allá de la transacción para la post-integración compromete los beneficios y valor de la fusión y adquisición transfronteriza  
• Los procesos internos tienen la misma culpa que los factores externos

Las empresas globales no están aprovechando el total potencial de las fusiones y adquisiciones (M&A) transfronterizas como medio para impulsar el crecimiento debido a la debilidad en el proceso de transacción. Un nuevo estudio global, The M&A Blueprint: Inception to Integration, publicado hoy por la firma legal global Eversheds, muestra que los equipos de transacción necesitan un enfoque más holístico y unas conexiones más fuertes entre la planificación, finalización e integración post-transacción.

El estudio incluyó más de 100 empresas multinacionales* que han trabajado en transacciones M&A en los últimos tres años. Muestra que casi la mitad (43%) de las empresas cree que la causa más común de que las transacciones no logren sus objetivos se debe a un fallo en abordar la integración post-transacción desde las fases iniciales de la debida diligencia.  

El informe también muestra que el riesgo legal es una consideración cada vez más importante en la evaluación de las posibles transacciones. General Counsel ofrece una entrada esencial en esta fase y más de la mitad (59%) de todos los encuestados dijo que había señalado problemas potencialmente dañinos para advertir a la administración sobre si proceder con la transacción.  

El estudio destaca que los compradores menos experimentados están encontrando el proceso difícil pero incluso los que tienen grandes conocimiento creen que deben hacerse mejoras.

Carlos Peman, socio en la oficina de Madrid de Eversheds, dijo:

"El actual clima económico ha dificultado mucho el negocio de realizar transacciones. El estudio destaca una alta concienciación del riesgo en el proceso. Sin embargo, la junta de la compañía está bajo presión para asegurar el crecimiento y el proceso de M&A es una herramienta empresarial esencial para lograrlo, en particular para las organizaciones que piensan aumentar su penetración en nuevos mercados internacionales.

"Nuestro estudio muestra que el factor primordial que contribuye al éxito de una transacción transfronteriza es la presencia de un equipo principal que ofrece el 'tejido conectivo' para vincular todas las fases, llevando la transacción de la fase de creación a la integración post-finalización. Las empresas necesitan empezar a unir los puntos entre las diferentes fases del ciclo de transacción para pasar el enfoque de simplemente 'realizar la transacción' a pensar sobre la vida para la empresa más allá de la transacción.

"Más de tres cuartos de actividad de transacciones de Eversheds es transfronteriza y siempre alertamos a nuestros clientes para adoptar un enfoque de gestión de proyecto para el ciclo de vida de la transacción. Esto les ayuda a centrarse en la integración post-transacción y a lograr un valor máximo de la transacción desde el principio.  

"Nuestros hallazgos también muestran que muchas empresas saben que pueden hacerlo mejor y quieren ver las prácticas recomendadas en acción en cada una de las transacciones. Así, con la publicación de este informe hemos dispuesto las aéreas clave que las empresas han identificado como prácticas recomendadas en el proceso de realización de transacciones internacionales".

El informe The M&A Blueprint: Inception to Integration establece la huella para el éxito en las transacciones transfronterizas tal y como se identifica por los mismos gestores de las transacciones:

1. Creación

- Desde el inicio - El 38% de las transacciones donde participaba el equipo interno demasiado tarde sufrieron problemas durante la integración.  

- Advertencia temprana - El 59% de todos los encuestados dijo que habían señalado problemas potencialmente dañinos lo suficientemente temprano como para advertir que una transacción no se llevaría adelante.

2. Planificación y debida diligencia

- La fase crucial - El 43% dijo que la causa más común del fallo al sacar el máximo valor en las transacción eran errores evitables en la fase de debida diligencia y planificación.

- Pensamiento conjunto - El 70% creyó que vincular la debida diligencia y la planificación de la integración ayudarían a mejorar el proceso de transacción.  

3. Ejecución de transacciones

- Qué importa más - Las razones por las que el General Counsel aconsejaría no proceder con una transacción fueron ilegalidad/regulatorias (45%), p. ej, robo, competencia y antimonopolio, y preocupaciones comerciales (45%), p. ej. precio y valoración, riesgo de litigio, costes de integración.

4. Integración

- ¿ Un falso ahorro? - El 83% no utilizó abogados externos en gran medida durante la integración, aunque se reconoció que añadían valor. La principal razón para ello fue el coste.

- Evitar desajustes - El 26% sintió que el fallo al obtener valor en una reciente transacción de fusión y adquisición transfronteriza se debió a una mala alineación entre los marcadores legales y el equipo empresarial del día a día.  

El informe también reveló que las compañías son dos veces y media más propensas a haber afrontado problemas con la integración si los equipos legales internos se implicaron al final del proceso. Esto es particularmente cierto para los que tienen menos experiencia en el proceso de contratación, con el informe mostrando que las empresas cuyos equipos legales internos habían trabajado en menos de diez contratos transfronterizos en los dos últimos años eran más propensas a afrontar problemas en la fase de integración.  

Además, el informe revela que el asesoramiento legal, tanto interno como externo, se produce demasiado tarde y no a un nivel estratégico. El asesoramiento legal adecuado en cada fase en el ciclo de contratación es crítico para el éxito de las transacciones de M&A.

Notas a los redactores

* La investigación se realizó entre mayo de 2012 y julio de 2012. La muestra incluye respuestas de 400 fabricantes internos, de 41 países diferentes, que son responsables de los aspectos legales de las M&A transfronterizas y que han realizado al menos una transacción de M&A transfronteriza valorada en más de 100 millones de dólares en los últimos tres años.  

Acerca de Eversheds LLP

Eversheds LLP y sus oficinas en todo el mundo cuenta con más de 4.500 personas que ofrecen servicios a la comunidad empresarial y financiera privada y pública. El acceso a cada uno de estos servicios se hace posible mediante operaciones globales de la firma. Eversheds combina el conocimiento del mercado local y acceso con las especialidades, recursos y capacidad internacional de uno de los bufetes de abogados más grandes del mundo.

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