Union Bancaire Privee: Perspectivas para 2012 - além dos cisnes negros

GENEBRA, 30 de novembro de 2011 /PRNewswire/ -- 2011 foi o ano dos cisnes negros – aqueles acontecimentos altamente improváveis que viram a economia mundial de cabeça para baixo. Assim, que cisnes negros estão na pauta para 2012? Os bancos centrais perdendo o controle sobre a inflação, em decorrência de suas políticas de monetizar endividamento externo em excesso; ou, quem sabe, um crescimento europeu de mais de 1,2%, um cenário positivo que nenhum economista está prevendo hoje.

O fim de um ciclo

De acordo com a análise macroeconômica da economista-chefe do UBP, Patrice Gautry, atingimos o fim de um ciclo, neste momento. A taxa de crescimento do Ocidente vem se mantendo um passo à frente da espiral de dívidas que a estava alimentando, mas agora chegamos ao final da estrada: o endividamento familiar e nacional precisa simplesmente ser reduzido. Como testemunhado pelas conversações frenéticas entre os líderes, as crescentes ameaças políticas e econômicas exigem, claramente, maior nível de poupança e um reequilíbrio do crescimento -- o que significa maior investimento, menos consumo e menor desequilíbrio da balança comercial.

Os dois maiores desafios para os estados e para os bancos centrais, nos próximos anos, serão, em primeiro lugar, implementar políticas de austeridade, que possam tranquilizar os mercados, sem fazer suas economias mergulhar em uma recessão profunda e, em segundo lugar, mas com a mesma importância, reduzir o peso do endividamento, criando uma pequena inflação, mas sem permitir que os preços fujam do controle.

Ouro, a derradeira reserva de valor

O CIO (Chief Investment Officer) Alan Mudie argumenta que a ideia tradicional de administração do portfólio -- baseada na premissa de que existem ativos sem risco -- se tornou obsoleta. O UBP optou, portanto, pela implementação pragmática de suas convicções, ignorando os modelos do passado.

Títulos do governo não são mais considerados isentos de risco; essa é a razão por que o UBP continua a dar preferência a títulos corporativos de alta qualidade, à exceção daqueles do setor financeiro. Para os investidores que se focam em retornos, títulos de alta rentabilidade oferecem retornos atrativos, mesmo nesse clima de crescimento vagaroso, por causa da força do balanço patrimonial das empresas no momento.

Por vários anos, o UBP vem expandindo sua especialização em ouro, um ótimo ativo para se investir hoje em dia, uma estratégia que se tem comprovado benéfica para seus clientes. Alan Mudie observa que o ouro é o único ativo que pode nos fazer passar por essa crise e é uma proteção decisiva contra o caos monetário e a depreciação das moedas. Ele afirma que, no momento, o UBP está mais focado em retorno de capital do que no índice de retorno sobre o capital investido.

Nota aos editores

O UBP é um dos principais bancos privados da Suíça e um dos mais capitalizados, com um coeficiente de "Tier 1" de 20%. Sua atividade principal é gestão de ativos para clientes privados e institucionais. O UBP é sediado em Genebra, tem filiais em 20 lugares diferentes do mundo, emprega cerca de 1.200 funcionários e tem aproximadamente CHF 60 bilhões em ativos sob sua gestão.

Jerome Koechlin
Chefe de Comunicações Corporativas
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FONTE  Union Bancaire Privee

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