Union Bancaire Privee: Perspectivas para 2012 - Más allá de los cisnes negros

GINEBRA, 30 de noviembre de 2011 /PRNewswire/ -- El 2011 fue el año de los cisnes negros – esos acontecimientos extremadamente improbables que viran de cabeza a la economía mundial. Entonces, ¿cuáles cisnes negros nos pudiera tener reservado el 2012? Bancos centrales perdiendo el control sobre la inflación, como consecuencia de su política de excesiva monetización de su deuda soberana; o quizás un crecimiento europeo superior al 1,2%, un escenario positivo que ningún economista está pronosticando hoy.

El fin de un ciclo

De acuerdo con el análisis macroeconómico de Patrice Gautry, economista jefe de UBP, estamos ahora al final de un ciclo. La tasa de crecimiento de los países occidentales ha podido mantenerse un paso adelante de la espiral de endeudamiento que la estaba alimentando, pero ahora hemos llegado al final de ese camino: se impone una reducción de las deudas privada y nacional. Como atestiguan las frenéticas conversaciones entre los líderes, las crecientes amenazas políticas y económicas piden inequívocamente mayores ahorros y un reordenamiento del crecimiento - lo cual significa más inversión, menos consumo y menos desequilibrios comerciales.

Los dos mayores desafíos a los que se enfrentarán los estados y bancos centrales durante los próximos años serán, en primer lugar, el establecimiento de políticas de austeridad que sean capaces de tranquilizar a los mercados sin hundir a sus economías en una recesión profunda, y en segundo lugar, pero igualmente importante, la reducción de la carga de la deuda mediante la creación de una ligera inflación, pero sin permitir que los precios se disparen en una espiral fuera de control.

Oro, el último refugio del valor

Alan Mudie, director de inversiones, razona que la idea tradicional de gestión de portafolio – basada en la premisa de que existen activos carentes de riesgo – ha quedado obsoleta. Por tanto, UBP ha optado por una puesta en práctica pragmática de sus convicciones, ignorando los modelos del pasado.

Los bonos de los gobiernos ya no pueden ser considerados como exentos de riesgos; por esto es que UBP continúa dando preferencia a bonos corporativos de alta calidad, excepto aquellos del sector financiero. Para los inversores concentrados en rendimientos, los bonos de alto rendimiento ofrecen rendimientos atractivos, incluso en este clima de lento crecimiento, gracias a la solidez actual de los balances de las compañías.

Durante varios años UBP ha estado ensanchando su experiencia en oro, un activo clave para invertir en la actualidad, y con el cual nuestra estrategia ha demostrado ser provechosa para los clientes. Alan Mudie señala que el oro es el único activo que puede permitirnos resistir esta crisis y que ofrece la máxima protección contra los riesgos de caos monetario y de depreciación de divisas. Concluye diciendo que en estos momentos UBP está mucho más concentrado en rendimiento del capital que en rendimiento sobre el capital.

Nota para los editores

UBP es uno de los principales bancos privados de Suiza y uno de los mejor capitalizados, con una razón de capital primario (Tier 1) de 20%. Se dedica fundamentalmente a la gestión de activos para clientes privados e institucionales. UBP, con sede en Ginebra, tiene oficinas en unas 20 localidades de todo el mundo con una plantilla de aproximadamente 1.200 empleados y tiene activos bajo gestión por valor de aproximadamente 60.000 millones de francos suizos.

Jerome Koechlin
Responsable de Comunicaciones Corporativas
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FUENTE  Union Bancaire Privee

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