2014

European Capital Limited annonce un bénéfice net d'exploitation pour 2012 de 21 millions d'euros et un bénéfice net de 78 millions d'euros

ST. PETER PORT, Guernsey, 19 avril 2013 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui un rapport de gestion annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») pour les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012 respectivement de 22 millions d'euros et de 21 millions d'euros. Le bénéfice net pour le semestre et l'année s'élève respectivement à 55 millions d'euros et 78 millions d'euros. Au 31 décembre 2012, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 705 millions d'euros, soit une progression de 8 %, ou de 55 millions d'euros, par rapport au VAN au 30 juin 2012 de 650 millions d'euros et une progression de 12 %, ou de 78 millions d'euros, par rapport au VAN au 31 décembre 2011 de 627 millions d'euros.

RESUME DES RESULTATS FINANCIERS POUR 2012

  • RNE de 21 millions d'euros
    • Diminution de 32 millions d'euros, ou de 60 %, par rapport 2011
  • Plus-value nette réalisée sur placements d'1 million d'euros
    • Progression de 29 millions d'euros par rapport à 2011
  • Plus-value nette latente sur placements de 57 millions d'euros opérations de change exclues
    • Progression de 60 millions d'euros par rapport à 2011
  • Bénéfice net de 78 millions d'euros
    • Progression de 80 millions d'euros par rapport à 2011
  • Produits en espèces des réalisations de 82 millions d'euros
  • Remboursement des titres de créance de 37 millions d'euros
  • Placements engagés de 151 millions d'euros
    • Placements dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque à hauteur de 122 millions d'euros
  • Valeur de l'actif net de 705 millions d'euros
    • Soit une progression de 78 millions d'euros, ou de 12 %, par rapport au 31 décembre 2011

RESUME DES RÉSULTATS FINANCIERS DU DEUXIEME SEMESTRE 2012

  • RNE de 22 millions d'euros
    • Progression de 8 millions d'euros par rapport au deuxième semestre 2011
  • Plus-value nette réalisée sur placements d'1 million d'euros
    • Progression de 14 millions d'euros par rapport au deuxième semestre 2011
  • Plus-value nette latente sur placements de 39 millions d'euros opérations de change exclues
    • Progression de 141 millions d'euros par rapport au deuxième semestre 2011
  • Bénéfice net de 55 millions d'euros
    • Progression de 143 millions d'euros par rapport au deuxième semestre 2011
  • Produits en espèces des réalisations de 27 millions d'euros
  • Remboursement des titres de créance de 17 millions d'euros
  • Placements engagés de 56 millions d'euros
    • Placements dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque à hauteur de 37 millions d'euros
  • Valeur de l'actif net de 705 millions d'euros
    • Progression de 55 millions d'euros, ou de 8 %, par rapport au 30 juin 2012

« Deux mille douze a été une bonne année pour European Capital. Le VAN a progressé de 78 millions d'euros, soit de 12 % en 2012, avec des placements donnant de meilleurs résultats que ceux escomptés compte tenu de la faiblesse de l'économie dans certaines régions d'Europe », explique Malon Wilkus, président-directeur général. « Nous avons dégagé des réalisations en espèces de 82 millions d'euros et investi 151 millions d'euros, dont 122 millions d'euros dans de nouvelles entreprises financées par capital-risque ».

LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE ET RENDEMENT
Dans les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012, respectivement 27 millions d'euros et 82 millions d'euros de produits en espèces ont été dégagés de réalisations de placements dans des entreprises financées par capital-risque. La Société a également effectué des placements engagés de 56 millions d'euros durant le deuxième semestre et de 151 millions d'euros pour l'ensemble de l'année. Sur les placements engagés couvrant toute l'année, 122 millions d'euros ont été engagés dans des de nouvelles entreprises financées par capital-risque et 29 millions d'euros dans notre portefeuille existant pour la croissance, les acquisitions et les refinancements.

« Au cours du deuxième semestre, nous constations toujours de la liquidité dans le portefeuille et nous avons investi notre capital dans des secteurs qui apportent de la valeur actionnariale ajoutée », explique Ira Wagner, président. « Nous sommes engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque existantes ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements attractifs. Nous poursuivons constamment des opportunités de placements supplémentaires intéressants tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts®. Nous constatons de plus en plus d'opportunités intéressantes s'agissant du crédit européen, le climat de réglementation rendant plus difficile qu'avant pour les banques de prêter à des entreprises positionnées au milieu de marché. Par conséquent, nous constatons davantage d'opportunités de prêt avec de meilleurs tarifs et de meilleures conditions ».

ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE
Dans les six mois et l'année terminés le 31 décembre 2012, la plus-value nette latente sur les placements a atteint au total 39 millions d'euros et 57 millions d'euros, respectivement, avec une plus-value de 40 millions d'euros pour l'année imputable à notre portefeuille contrôlé grâce à l'amélioration des performances du portefeuille, et une plus-value de 17 million d'euros imputable au portefeuille financier sponsorisé.

Depuis sa création, European Capital a investi 3,5 milliards d'euros dans 105 entreprises financées par capital-risque et réalisé 1,9 milliard d'euros d'abandons de placements dans des entreprises financées par capital-risque. Sur ce 1,9 milliard d'euros, nous avons entièrement abandonné 45 entreprises financées par capital-risque, réalisant un agrégat de 1,2 milliard d'euros, dont

  • 826 millions d'euros de remboursement du principal,
  • 166 millions d'euros en provenance de syndications de prêts et des ventes,
  • 128 millions d'euros de recouvrement de billets en nature et de dividendes, et
  • 113 millions d'euros de la vente d'actions. 

L'abandon de ces activités a entrainé un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 9,9 %. Les placements en actions dans ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 29,1 %.

Au 31 décembre 2012, le portefeuille d'European Capital à la juste valeur s'élevait à de 1,2 milliard d'euros, avec des investissements moyens de 25 millions d'euros par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 15.0 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 56,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 31 décembre 2012.

Au 31 décembre 2012, des prêts au coût de 307 millions d'euros et avec une juste valeur de 60 millions d'euros n'étaient pas comptabilisés, constituant 8,0 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 263 millions et à une juste valeur de 60 millions d'euros pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 8,2 % du total des prêts à la juste valeur en date du 30 juin 2012. La juste valeur des prêts est restée stable pendant le deuxième semestre bien que le coût des prêts à intérêts non comptabilisés ait augmenté en raison de prêts passés dans la catégorie à intérêts non comptabilisés avec une juste valeur nulle.


EUROPEAN CAPITAL LIMITED

BILANS CONSOLIDÉS

Au 31 décembre 2012 et 31 décembre 2011

(en milliers)


















31 décembre


31 décembre


31 décembre 2012 Versus
31 décembre 2011


2012


2011







%









Actifs








Placements à la juste valeur (Prix de base de respectivement €1,650,113, €1,568,941 and €1,555,191)

1 126 862


973 607


153 255


16 %

Trésorerie et équivalents de trésorerie

2 573


2 803


(230)


-8 %

Encaisse affectée et équivalents de trésorerie

87 569


142 056


(54 487)


-38 %

Intérêts à recevoir

3 603


5 588


(1 985)


-36 %

Accords sur les dérivés à la juste valeur

9


-


9


100 %

Autres

5 191


4 529


662


15 %

Total de l'actif

1 225 807


1 128 583


97 224


9 %

Passif et capitaux propres








Dette (arrivant à échéance dans un an respectivement €1,074, €1,965 et  €2,356)

441 846


439 017


2 829


1 %

Attribuable à European Capital Financial Services (Guernsey) Limited

2 123


1 439


684


48 %

Accords sur les dérivés à la juste valeur

26 571


24 238


2 333


10 %

Autres

50 467


37 153


13 314


36 %

Total du passif

521 007


501 847


19 160


4 %

Capitaux propres








Capital social

224 475


224 475


-


0 %

Bénéfice net réalisé non distribué

1 098 368


1 078 718


19 650


2 %

Moins-value nette latente des devises étrangères

(101 090)


(110 079)


8 989


8 %

Moins-value nette latente des placements

(516 953)


(566 378)


49 425


9 %

Total des capitaux propres

704 800


626 736


78 064


12 %

Total du passif et des capitaux propres

1 225 807


1 128 583


97 224


9 %









NS = Non significatif










EUROPEAN CAPITAL LIMITED

ÉTATS DES RÉSULTATS D'EXPLOITATION CONSOLIDÉS

Six mois terminés et l'année terminée le 31 décembre 2012 et 2011

(en milliers)












Six mois terminés le


Six mois terminés le


Année terminée le


Année terminée le


31 décembre


31 décembre


31 décembre


31 décembre


2012


2011


2012 versus 2011


2012


2011


2012 versus 2011





%





%


(non audités)


(non audités)













BÉNÉFICE D'EXPLOITATION :
















Intérêts et produits des dividendes

44 969


39 484


5 485


14 %


69 227


€105 724


€ (36 497)


-35 %

Honoraires et autres revenus

123


407


(284)


-70 %


723


915


(192)


-21 %

Total du bénéfice d'exploitation

45 092


39 891


5 201


13 %


69 950


106 639


(36 689)


-34 %

CHARGES D'EXPLOITATION :
















Intérêts

10 521


13 584


(3 063)


-23 %


23 818


26 471


(2 653)


-10 %

Frais de gestion

11 452


11 686


(234)


-2 %


22 695


22 666


29


0 %

Dépenses administratives et frais généraux

1 299


1 015


284


28 %


2 248


4 718


(2 470)


-52 %

        Total des charges d'exploitation

23 272


26 285


(3 013)


-11 %


48 761


53 855


(5 094)


-9 %

BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS

21 820


13 606


8 214


60 %


21 189


52 784


(31 595)


-60 %

Provision pour impôts sur le revenu

(31)


(44)


13


30 %


(50)


(88)


38


43 %

BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION

21 789


13 562


8 227


61 %


21 139


52 696


(31 557)


-60 %

















Perte nette réalisée sur l'extinction  de la dette

-


-

-

-


100 %


-


(8 240)


8 240


100 %

















Perte nette réalisée sur placements
















Placements dans des entreprises

925


(13 208)


14 133


107 %


445


(28 826)


29 271


102 %

Conversions des devises étrangères

3 004


(9 335)


12 339


132 %


4 815


(5 307)


10 122


191 %

Accords sur les dérivés

(3 212)


(289)


(2 923)


-1011 %


(6 749)


3 492


(10 241)


-293 %

Total de la moins-value nette réalisée sur placements

717


(22 832)


23 549


103 %


(1 489)


(30 641)


29 152


95 %

















BÉNÉFICE NET RÉALISÉ (PERTES)

22 506


(9 270)


31 776


NS


19 650


13 815


5 835


42 %

















Plus-value / (moins-value) nette latente sur placements
















Placements dans des entreprises

38 768


(101 955)


140 723


138 %


56 504


(3 624)


60 128


NS

Conversions des devises étrangères

(2 694)


23 294


(25 988)


-112 %


8 989


(11 932)


20 921


175 %

Accords sur les dérivés

(3 470)


(164)


(3 306)


-2016 %


(7 079)


(599)


(6 480)


-1082 %

Total de la plus-value / (moins-value) nette latente sur placements

32 604


(78 825)


111 429


141 %


58 414


(16 155)


74 569


462 %

















AUGMENTATION / (DIMINUTION) NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION (« BÉNÉFICE NET »)

€55 110


(88 095)


€143 205


NS


€78 064


€(2 340)


€80 404


NS

































NS = Non significatif





































EUROPEAN CAPITAL LIMITED


AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES


Six mois terminés le 31 décembre 2012, 30 juin 2012 et 31 décembre 2011


(en milliers)


(non audités)















Six mois terminés le


Six mois terminés le




Six mois terminés le




31 décembre 2012


30
juin 2012


31 décembre 2012

versus  30 juin 2012


31 décembre 2011


31 décembre 2012
versus 31 décembre 2011







%




%



















Nouveaux placements :
















Créance prioritaire

32 345


89 269


(55 424)


-62 %


-


-


100 %



Créance subordonnée

23 720


2 713


21 007


NS


212


23 508


NS



Obligation convertible

-


-


-


100 %


223


(223)


-100 %



Actions privilégiées

-


5


(5)


-100 %


-


-


100 %



Actions ordinaires

-


3 001


(3 001)


-100 %


2 874


(2 874)


-100 %



Total

56 065


94 988


(37 423)


-39 %


3 309


20 411


NS



















Financement supplémentaire pour acquisitions

56 065


83 725


(26 160)


-31 %


297


57 268


NS



Financement supplémentaire pour refinancement

-


11 263


(11 263)


-100 %


3 012


(3 012)


-100 %



Total

56 065


94 988


(37 423)


-39 %


3 309


54 256


NS



















Réalisations :
















Capital prépayé

21 120


47 751


(26 631)


-56 %


47 688


(26 568)


-56 %



Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale

3 179


6 261


(3 082)


-49 %


14 338


(11 159)


-78 %



Vente des placements en actions

2 050


-


2 050


100 %


1 293


757


59 %



Vente des prêts

316


1 494


(1 178)


-79 %


15 992


(15 676)


-98 %



Total

26 665


55 506


(28 841)


-52 %


79 311


(52 646)


-66 %



















Plus-value, moins-value, gains et pertes :
















Gains bruts réalisés

5 877


-


5 877


100 %


419


5 458


NS



Pertes brutes réalisées

(6 802)


(276)


(6 526)


-2364 %


(13 627)


6 825


50 %



Gains (pertes) nets sur portefeuille

(925)


(276)


(649)


-235 %


(13 208)


12 283


93 %



Devises étrangères

(3 004)


1 812


(4 816)


-266 %


(9 335)


6 331


68 %



Accords sur les dérivés

3 212


(3 385)


6 597


195 %


(289)


3 501


NS



Extinction de la dette

-


(152)


152


100 %


-


-


100 %



Pertes nettes réalisées

(717)


(2 001)


1 284


64 %


(22 832)


22 115


97 %



















Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille

44 107


72 856


(28 749)


-39 %


40 142


3 965


10 %



Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille

(82 028)


(56 779)


(25 249)


-44 %


(158 510)


76 482


48 %



Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation

(847)


1 465


(2 312)


-158 %


16 413


(17 260)


-105%



Moins-value nette latente des placements de portefeuille

(38 768)


17 542


(56 310)


-321 %


(101 955)


63 187


62 %



Devises étrangères

(2 694)


11 660


(14 354)


-123 %


23 294


(25 988)


-112%



Accords sur les dérivés

(3 470)


(3 609)


139


4 %


(164)


(3 306)


-2016%



Moins-value nette latente sur placements

(44 932)


25 593


(70 525)


-276 %


(78 825)


33 893


43%














-





Gains nets, pertes, plus-value et moins-value

(45 649)


23 592


(69 241)


-293 %


(101 657)


56 008


55%



















Autres données financières :
















Valeur de l'actif net

704 800


649 678


55 122


8 %


626 736


78 064


12 %



Passifs financiers

441 846


434 579


7 267


2 %


439 017


2 829


1 %



Ratio de couverture de l'actif

260 %


249 %






243 %







Ratio d'endettement

0,6 x


0,7 x






0,7 x







Cote de solvabilité :
















Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt

5,8 %


2,1 %


0,7 %


33 %


6,5 %


-3,7 %


-56,9 %



Prêts à intérêts non comptabilisés au coût

307 172


263 429


88 431


34 %


244 947


106 913


44 %



Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur

59 975


60 483


19 416


32 %


39 940


39 959


100 %



Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts

26,5 %


24,9 %






23,0 %







Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts

7,5 %


8,2 %






5,6 %







Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage des prêts à intérêts non comptabilisés au coût

19,5 %


23,0 %






16,3 %







Retour sur capitaux propres :
















LTM Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût

1,8 %


1,1 %






4,2 %







LTM Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût

1,6 %


-1,0 %






1,1 %







LTM Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen

11,8 %


-9,8 %






-0,4 %







Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé

3,6 %


-0,1 %






2,2 %







Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé

3,7 %


-0,4 %






-1,5 %







Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé

16,3 %


7,1 %






-26,2 %























NS = Non significatif
















s.o. = sans objet


















EUROPEAN CAPITAL LIMITED


INFORMATIONS SUR LES DEBITEURS ELIGIBLES


Statistiques du portefeuille pour les placements effectués au cours de chacune des années suivantes


(en milliers)


(non audités)

















Statistiques du portefeuille (1) (14)



2005


2006


2007


2008


2012


Agrégat

















TRI à juste valeur de tous les placements (1) (14)



12,0 %


7,0 %


(0,7) %


0,9 %


10,4 %


3,0 %


TRI des placements abandonnés (2) (14)



14,3 %


8,5 %


1,8 %


2,3 %


0,0 %


6,5 %


TRI des entreprises financées par capital-risque (14)



14,4 %


9,5 %


9,4 %


2,3 %


0,0 %


9,9 %


TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (14)



4,8 %


11,3 %


(11,1) %


(9,4) %


0,0 %


2,4 %


TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (14)



21,1 %


24,1 %


(42,9) %


409,6 %


0,0 %


(12,9) %


TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (3) (4) (14)



21,1 %


34,4 %


18,7 %


409,6 %


0,0 %


29,1 %


TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout® (1) (14)



(9,9) %


11,8 %


(16,0) %


0,0 %


0,0 %


2,3 %


TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout® (1) (14)



(11,0) %


10,9 %


(7,6) %


0,0 %


0,0 %


5,5 %


TRI des placements One Stop Buyout® abandonnés (2) (3) (14)



6,9 %


16,9 %


(47,2) %


0,0 %


0,0 %


(18,2) %


Placements engagés (14)


240 673

1 242 200

1 535 235

333 927

121 570

3 473 605


Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (14)


262 607

835 868

726 390

107 529

563

1 932 957


Total des intérêts, dividendes et frais perçus (14)


81 216

186 571

334 000

83 556

2 732

688 075


Total net des gains réalisés (pertes) sur placements


11 342

(53 152)

(44 670)

(25 997)

-

(112 477)


Coût actuel des placements


16 804

412 230

870 460

240 622

110,675

1 650 791


Juste valeur à court terme des placements


3 848

362 501

478 822

170 347

111 344

1 126 862


Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur



0,3 %


32,2 %


42,5 %


15,1 %


9,9 %


100,0 %


Moins-value nette latente (15)


(12 956)

(49 729)

(391 638)

(70 275)

669

(523 929)


Prêts à intérêts non comptabilisés au coût


9 212

28 470

197 427

72 063

-

307 172


Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur


3 848

17 355

16 828

21 944

-

59 975


Part des capitaux à la juste valeur(3)


0

226 475

92 347

3 280

861

322 963


Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11)



8,3


3,7


6,1


4,8


3,5


5,3


Couverture des intérêts (3) (8) (11)



2,2


13,5


3,2


4,6


4,1


5,5


Couverture du service de la dette (3) (8) (11)



1,0


2,0


1,9


2,2


3,3


2,1


Âge moyen des sociétés (3) (11)



14


62


50


44


44


43


Pourcentage de propriété dilué (3) (12)



51,1 %


67,0 %


14,1 %


1,7 %


0,4 %


26,9 %


Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11)


32 761

553 864

447 762

168 689

2 095 858

659 787


BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11)


3 007

52 245

75 185

28 350

266 254

85 008


Total du chiffre d'affaires (3) (9)


32 761

4 984 772

13 432 871

1 180 821

25 150 296

44 781 521


Total du BAIIA ajusté (3) (6)


3 007

470 201

2 255 547

198 451

3 136 428

6 063 634


% Créances prioritaires (3) (8) (10)



0,0 %


19,8 %


30,9 %


0,0 %


85,5 %


27,9 %


% Prêts avec nantissement (3) (8) (10)



100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %


100,0 %











Entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC »)



2005-2008

Agrégat des débiteurs exigibles



Nombre des MOPC



8



Total du chiffre d'affaires (9)


617 749



Total des marges brutes (9)


295 864



Total du BAIIA ajusté (6)


78 171



Total des dépenses en capital (9)


14 339



Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC à juste valeur


386 392



Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant


508 552



Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC à la juste valeur


118 708



Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant


161 765



Pourcentage de propriété dilué d'European Capital dans des MOPC (12)



70,4 %



Total de la trésorerie


93 104



Total de l'actif


741 695



Total de la dette


530 442



Total de la dette envers des tiers au coût


347 914



Total des capitaux propres (16)


246 536














La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011.

(1) Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle conforme aux GAAP États-Unis.

(2) Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises financées par capital-risque existantes.

(3) Exclut les placements dans les produits structurés.

(4) Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de créance.

(5) Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de l'entreprise financée par capital-risque.

(6) Le BAIIA ajuste peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus ou au rythme annualisé actuel.

(7) Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le BAIIA ajusté.

(8) Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des actions.

(9) Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les prévisions sur douze mois.

(10) Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt.

(11) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur.

(12) Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions.

(13) Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en vigueur à la date du placement initial.

(14) Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (13) sont convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan.

(15) Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception de la réévaluation du taux de change.

(16) Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix de base de toute créance à recouvrer des MOPC.

DIVULGATIONS IMPORTANTES

VAN
Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration de European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.

Énoncés prospectifs

Ce document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués précisément. Ces facteurs comprennent, sans que la liste soit exhaustive, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc être sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.

Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.

Base d'établissement
Ce rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans ce rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.

A PROPOS DE EUROPEAN CAPITAL
European Capital est un fonds d'investissement paneuropéen spécialisé dans les placements en actions, mezzanine et de créances prioritaires avec 1,2 milliard € d'actifs sous gestion. European Capital est une société affiliée en propriété exclusive de American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive de American Capital. La Société de gestion possède des bureaux à Londres et à Paris. Au 31 décembre 2012, la Société de gestion disposait de 5 équipes d'investissement comptant 22 professionnels en placements et 27 membres du personnel administratif. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour en savoir plus, rendez-vous sur www.EuropeanCapital.com.

A PROPOS DE AMERICAN CAPITAL
American Capital, Ltd. (Nasdaq : ACAS) est une société de financement par capitaux propres cotée en bourse et un gestionnaire d'actifs mondial. Directement ou par le biais de sa branche de gestion d'actifs, American Capital génère, souscrit et gère des placements sur le marché intermédiaire dans des secteurs tels que les sociétés de financement par capitaux propres, de financement à effet de levier, de l'immobilier et des produits structurés. American Capital gère 18,6 milliards de dollars d'actifs, y compris des actifs sur son bilan et des actifs générant des commissions sous la gestion de ses gestionnaires affiliés, avec un total d'actifs sous gestion à hauteur de 117 milliards de dollars (y compris des actifs avec endettement). Par l'intermédiaire d'une filiale, American Capital gère American Capital Agency Corp. (Nasdaq : AGNC) cotée en bourse  avec une capitalisation boursière d'environ 13 milliards de dollars et American Capital Mortgage Investment Corp. (Nasdaq : MTGE) avec une capitalisation boursière d'environ 1,5 milliard de dollars. Depuis ses huit bureaux établis aux États-Unis et en Europe, American Capital et sa société affiliée, European Capital, analysent des opportunités de placement à hauteur de 10 millions de dollars jusqu'à 750 millions de dollars. Pour tout complément d'information, veuillez consulter le site www.AmericanCapital.com.


Contact: European Capital Financial Services Limited

+ 44 207 539 7000



Ira Wagner, Président
Juan Carlos Morales Cortes, Directeur
Richard Smith, Directeur des finances




EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES, LTD.





Londres
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London WC2E 9ES
Royaume-Uni
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Paris
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+33 (0)1 40 68 06 88 Fax




SOURCE European Capital Limited



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